El rendimiento total para los accionistas ( TSR ) (o simplemente rendimiento total ) es una medida del desempeño de las acciones y participaciones de diferentes empresas a lo largo del tiempo. Combina la apreciación del precio de las acciones y los dividendos pagados para mostrar el rendimiento total para el accionista expresado como un porcentaje anualizado. Se calcula mediante el crecimiento del capital por la compra de una acción de la empresa, suponiendo que los dividendos se reinvierten cada vez que se pagan. Este crecimiento se expresa como porcentaje de la tasa de crecimiento anual compuesta .
El principal beneficio de TSR es que permite comparar el desempeño de las acciones incluso si algunas de las acciones pueden tener un alto crecimiento y bajos dividendos y otras pueden tener un bajo crecimiento y altos dividendos.
La mayoría de los índices bursátiles sólo utilizan el crecimiento de los precios de las empresas que lo componen. Sin embargo, cuando utilizan el TSR para las empresas se le llama índice de retorno total o índice de acumulación. Por ejemplo, correspondiente al índice S&P 500 calculado por Standard and Poor's , existe el índice S&P 500 TR.
En el sector tecnológico, un estudio ha descubierto que, independientemente del tamaño de una empresa, cuanto más diversa sea la cartera, más difícil será generar un alto TSR. [1]
En la práctica el TSR es difícil de calcular ya que implica conocer el precio de las acciones en el momento en que se pagan los dividendos. Sin embargo, como aproximación a un año se puede calcular de la siguiente manera con:
= precio de la acción a principios de año,
= precio de la acción al final del año,
Dividendos = dividendos pagados durante el año y
TSR = rendimiento total para los accionistas, el TSR se calcula como
