La rentabilidad por dividendo o relación dividendo-precio de una acción es el dividendo por acción dividido por el precio por acción. [1] También es el pago total de dividendos anuales de una empresa dividido por su capitalización de mercado , suponiendo que el número de acciones es constante. A menudo se expresa como porcentaje.
El rendimiento de los dividendos se utiliza para calcular los ingresos por dividendos de las inversiones. [ cita necesaria ]
Históricamente, muchos inversores han considerado deseable una mayor rentabilidad por dividendo. Se puede considerar que una alta rentabilidad por dividendo es una prueba de que una acción está infravalorada o de que la empresa ha atravesado tiempos difíciles y los dividendos futuros no serán tan altos como los anteriores. De manera similar, un rendimiento de dividendos bajo puede considerarse evidencia de que las acciones están sobrevaloradas o de que los dividendos futuros podrían ser mayores. Algunos inversores pueden encontrar atractivo un mayor rendimiento de dividendos, por ejemplo como ayuda para comercializar un fondo entre inversores minoristas, o tal vez porque no pueden conseguir el capital, que puede estar inmovilizado en un acuerdo fiduciario. Por el contrario, algunos inversores pueden encontrar poco atractivo un mayor rendimiento de dividendos, tal vez porque aumenta su factura fiscal.
El rendimiento de los dividendos perdió algo de popularidad durante la década de 1990 debido a un creciente énfasis en la apreciación de los precios sobre los dividendos como principal forma de rendimiento de las inversiones.
La importancia del rendimiento de los dividendos para determinar la solidez de la inversión sigue siendo un tema debatido; Más recientemente, Foye y Valentincic (2017) sugirieron que las acciones con alto rendimiento por dividendo tienden a obtener mejores resultados. [2] Algunos inversores consideran que el persistente mínimo histórico del rendimiento de los dividendos del Dow Jones a principios del siglo XXI es indicativo de que el mercado todavía está sobrevalorado. [ cita necesaria ]
La rentabilidad por dividendo del Dow Jones Industrial Average , que se obtiene de los dividendos anuales de las 30 empresas en promedio divididos por el precio acumulado de sus acciones, también se ha considerado un indicador importante de la fortaleza del mercado de valores estadounidense. Históricamente, el rendimiento de los dividendos del Dow Jones ha fluctuado entre el 3,2% (durante los máximos del mercado, por ejemplo en 1929) y alrededor del 8,0% (durante los mínimos típicos del mercado). La rentabilidad por dividendo más alta de la historia del Dow Jones se produjo en 1932, cuando rindió más del 15%, años después del famoso colapso del mercado de valores de 1929, cuando rindió sólo el 3,1%.
Con el menor énfasis en los dividendos desde mediados de la década de 1990, el rendimiento de los dividendos del Dow Jones ha caído muy por debajo de su mínimo histórico del 3,2% y alcanzó un nivel tan bajo como el 1,4% durante el pico del mercado de valores de 2000.
The Dogs of the Dow es una estrategia de inversión popular que invierte en las diez acciones de Dow con mayor rendimiento de dividendos al comienzo de cada año calendario.
En 1982, la rentabilidad por dividendo del índice S&P 500 alcanzó el 6,7%. Durante los siguientes 16 años, el rendimiento de los dividendos disminuyó a sólo un valor porcentual del 1,4% durante 1998, porque los precios de las acciones aumentaron más rápido que los pagos de dividendos de las ganancias, y las ganancias de las empresas públicas aumentaron más lentamente que los precios de las acciones. Durante el siglo XX, las tasas de crecimiento más altas de ganancias y dividendos en cualquier período de 30 años fueron del 6,3% anual para los dividendos y del 7,8% para las ganancias. [3]
El rendimiento actual es la relación entre el dividendo anual y el precio actual de mercado, que variará con el tiempo.
El rendimiento de dividendos residual proporciona el porcentaje de dividendos pagado durante un período anterior, generalmente un año. Un rendimiento de dividendos de los últimos doce meses, denominado "TTM", incluye todos los dividendos pagados durante el año pasado para calcular el rendimiento de dividendos. Si bien un dividendo final puede ser indicativo de dividendos futuros, puede ser engañoso ya que no tiene en cuenta los aumentos o recortes de dividendos, ni tiene en cuenta un dividendo especial que puede no volver a ocurrir en el futuro.
El rendimiento de dividendos a plazo es una estimación del rendimiento futuro de una acción. Esta puede ser la estimación de un analista o simplemente la orientación de la empresa. Por ejemplo, si una empresa ha anunciado un aumento de dividendos, aunque no se haya pagado nada, se puede suponer que este es el pago del próximo año. De manera similar, si una empresa ha dicho que suspenderá su dividendo, se asumiría que el rendimiento es cero.
El cálculo se realiza tomando el primer pago de dividendos y anualizándolo y luego dividiendo ese número por el precio actual de las acciones. En otras palabras, si el primer dividendo trimestral fuera de $0,04 y el precio actual de las acciones fuera de $10,00, el rendimiento futuro del dividendo sería .
El rendimiento del dividendo final se realiza a la inversa, dividiendo el último dividendo anualizado por el precio actual de las acciones.
A veces, el rendimiento se calcula en función del monto pagado por una acción. [4] Por ejemplo, si la acción X se compró por$20/acción , se divide 2:1 tres veces (lo que da como resultado 8 acciones en total), ahora se cotiza a$50 ($400 por 8 acciones), y paga un dividendo de$2/año , entonces el rendimiento sobre el costo es del 80% (8 acciones × $2/acción =$16/ año pagados sobre $20 invertidos -> 16/20 = 0,8). El rendimiento con el precio actual es del 4% ($2/año sobre el precio de la acción de $50 -> 2/50 = 0,04).
A diferencia de las acciones preferentes, no existe un dividendo estipulado para las acciones ordinarias ("acciones ordinarias" en el Reino Unido). En cambio, los dividendos pagados a los tenedores de acciones ordinarias los fija la dirección, normalmente en consonancia con las ganancias de la empresa. No hay garantía de que los dividendos futuros coincidan con los dividendos pasados o que incluso se paguen. El rendimiento histórico se calcula mediante la siguiente fórmula:
Por ejemplo, tomemos una empresa que pagó dividendos por un total de 1 dólar por acción el año pasado y cuyas acciones se venden actualmente por 20 dólares . Su rentabilidad por dividendo se calcularía de la siguiente manera:
El rendimiento del S&P 500 se informa de esta manera. Los listados de acciones comunes en periódicos y sitios web estadounidenses aplican un cálculo algo diferente: informan el último dividendo trimestral multiplicado por 4, dividido por el precio actual. Otros intentan estimar el dividendo del próximo año y utilizarlo para obtener una posible rentabilidad por dividendo. Este sistema se utiliza para el cálculo del índice FTSE UK Dividend+ [1]. Las estimaciones de los rendimientos futuros de los dividendos son, por definición, inciertas.
Los pagos de dividendos sobre acciones preferentes se establecen en el folleto . El nombre de la acción preferente normalmente incluirá su rendimiento nominal en relación con el precio de emisión: por ejemplo, una acción preferente del 6%. Sin embargo, en determinadas circunstancias el dividendo podrá repercutirse o reducirse.
La cifra de rendimiento de compra para una acción preferente rescatable es el rendimiento actual efectivo, suponiendo que el emisor ejercerá la contingencia de compra inmediatamente en la fecha de compra. El rendimiento de la opción de compra es implícitamente una medida actual de un valor futuro, que representa la diferencia entre el precio de la opción de compra futura y el precio de mercado actual. Dado que el precio de mercado actual puede estar por encima o por debajo del precio de compra, el rendimiento de la opción de compra puede estar por debajo o por encima del rendimiento actual.
Para las acciones preferentes rescatables, el peor rendimiento es el menor entre el rendimiento actual y el rendimiento a rescatar. El rendimiento al peor representa el mínimo de las diversas medidas de rendimiento, a través de los rendimientos resultantes de diversos eventos futuros contingentes. Esto equivale al peor resultado posible desde la posición del inversor.
Las emisiones preferentes que no son rescatables, o cuya fecha de rescate ya ha llegado, no tienen rendimiento para rescatar o rinden al peor. La única medida de rendimiento presente en tales casos es el rendimiento actual.
El recíproco de la rentabilidad por dividendo es la relación precio/dividendo. La rentabilidad por dividendo está relacionada con la rentabilidad por beneficios a través de:
