El modelo de paseo aleatorio del consumo fue introducido por el economista Robert Hall . [1] Este modelo utiliza el método numérico de Euler para modelar el consumo . Creó su teoría del consumo en respuesta a la crítica de Lucas . El uso de ecuaciones de Euler para modelar el paseo aleatorio del consumo se ha convertido en el enfoque dominante para modelar el consumo. [2]
Hall introdujo su famoso modelo de consumo de paseo aleatorio en 1978. [1] Su enfoque se diferencia de las teorías anteriores por la introducción de la crítica de Lucas a la modelización del consumo. Incorporó la idea de expectativas racionales a sus modelos de consumo y estableció el modelo de modo que los consumidores maximizaran su utilidad.
Robert Hall fue el primero en deducir los efectos de las expectativas racionales sobre el consumo. Su teoría establece que si la hipótesis de la renta permanente de Milton Friedman es correcta, que en pocas palabras dice que la renta actual debe considerarse como la suma de la renta permanente y la renta transitoria y que el consumo depende principalmente de la renta permanente, y si los consumidores tienen expectativas racionales, entonces cualquier cambio en el consumo debería ser impredecible, es decir, seguir un camino aleatorio. Las ideas de Hall eran: Según la hipótesis de la renta permanente, los consumidores se enfrentan a los cambios en la renta y tratan de suavizar su consumo a lo largo del tiempo. En cualquier momento dado, un consumidor selecciona su consumo en función de sus expectativas actuales sobre la renta de su vida. A lo largo de su vida, los consumidores modifican su consumo porque reciben nueva información que les hace ajustar sus expectativas. Por ejemplo, un consumidor recibe un ascenso inesperado en el trabajo y aumenta el consumo, mientras que un consumidor que es despedido o degradado inesperadamente disminuirá el consumo. Por lo tanto, los cambios en el consumo reflejan "sorpresas" sobre la renta de toda la vida. Si los consumidores están utilizando de forma óptima toda la información disponible, entonces deberían sorprenderse solo por acontecimientos que fueran completamente impredecibles. Por lo tanto, los cambios en el consumo del consumidor también deberían ser impredecibles. [1] [3]
Consideremos un caso de dos períodos. La ecuación de Euler para este modelo es
donde es la tasa de preferencia temporal subjetiva, es la tasa de interés constante y es la expectativa condicional en el período de tiempo 1.
Suponiendo que la función de utilidad es cuadrática y , la ecuación ( 1 ) dará como resultado
Aplicando la definición de expectativas a la ecuación ( 2 ) obtenemos:
donde es el término de innovación. La ecuación ( 3 ) sugiere que el consumo es un paseo aleatorio porque el consumo es una función únicamente del consumo del período anterior más el término de innovación.
El enfoque de Robert Hall basado en las expectativas racionales para el consumo tiene implicaciones para la previsión y el análisis de las políticas económicas. “Si los consumidores obedecen la hipótesis del ingreso permanente y tienen expectativas racionales, entonces sólo los cambios inesperados en las políticas influyen en el consumo. Estos cambios en las políticas surten efecto cuando cambian las expectativas”. [3] Aunque los cambios en las políticas afectan al consumo sólo en la medida en que afectan al ingreso permanente. Además, sólo la nueva información sobre las políticas puede afectar al ingreso permanente. [1] Este modelo implica que los cambios en el consumo son impredecibles porque los consumidores cambian su consumo sólo cuando reciben noticias sobre los recursos de su vida.
El uso de las ecuaciones de Euler para estimar el consumo parece tener ventajas sobre los modelos tradicionales. En primer lugar, el uso de las ecuaciones de Euler es más sencillo que los métodos convencionales. Esto evita la necesidad de resolver el problema de optimización del consumidor y es el elemento más atractivo del uso de las ecuaciones de Euler para algunos economistas. [4]
Ha surgido una controversia sobre el uso de las ecuaciones de Euler para modelar el consumo. Al aplicar las ecuaciones de consumo de Euler, uno tiene problemas para explicar los datos empíricos. [5] [6] El intento de utilizar las ecuaciones de Euler para modelar el consumo en los Estados Unidos ha llevado a algunos economistas a rechazar la hipótesis del paseo aleatorio. [7] Algunos sostienen que esto se debe a la incapacidad del modelo para descubrir variables de preferencia del consumidor como la elasticidad intertemporal de sustitución. [8]
