El pánico de 1866 fue una crisis financiera internacional que acompañó el fracaso de Overend, Gurney and Company en Londres y el forzoso abandono del patrón plata en Italia .
En Gran Bretaña , los impactos económicos son considerados parcialmente responsables de la agitación pública por la reforma política en los meses previos a la Ley de Reforma de 1867. La crisis provocó un fuerte aumento del desempleo al 8% y una posterior caída de los salarios en todo el país. De manera similar a los motivos de "cuchillo y tenedor" del cartismo a fines de la década de 1830 y 1840, la presión financiera sobre la clase trabajadora británica llevó a un creciente apoyo a una mayor representación del pueblo. Grupos como la Liga de la Reforma vieron un rápido aumento en la membresía y la organización encabezó múltiples manifestaciones contra el establishment político, como el motín de Hyde Park de 1866. En última instancia, la presión popular que surgió de la crisis bancaria y la recesión que siguió puede considerarse en parte responsable de la emancipación de 1,1 millones de personas como resultado de la ley de reforma de Disraeli . [1]
El pánico diezmó la construcción naval en Londres y el holding Millwall Iron Works se derrumbó. Menos del 17% de los bancos por acciones creados desde 1844 resistieron este tumulto. [2] La Ley de Sociedades de 1862 creó un auge financiero que sentó las bases para los bancos más grandes de las finanzas británicas durante la segunda mitad del siglo XIX. [3]
La importancia primordial de la expansión del crédito fue su papel en el comercio exterior. Los historiadores PJ Cain y AG Hopkins señalan que el "capitalismo caballeroso" (una forma de conciencia de clase de trabajo de cuello blanco en las finanzas, los seguros, el transporte marítimo y el Imperio) fue la clave para el crecimiento del Imperio y su crecimiento económico a partir de 1850. [4] El historiador David Kynaston señala el cambio en las letras de descuento en la década de 1860, en particular para financiar los suministros para la Guerra Civil estadounidense , [5] y Richard Roberts describe las décadas de 1860, 1870 y 1880 como la "internacionalización del mercado de descuento". [6]
Según un estudio de 2022, “los países expuestos a quiebras bancarias en Londres exportaron inmediatamente mucho menos y no recuperaron el crecimiento perdido en relación con los lugares no expuestos. Sus cuotas de mercado dentro de cada destino también se mantuvieron significativamente más bajas durante cuatro décadas”. [7]
El pánico de 1866 es el acontecimiento clave que marca el inicio de este cambio. En el número del 12 de mayo de 1866 de The Economist , Walter Bagehot señaló que la negativa del Banco de Inglaterra a prestar con bonos Consol como garantía era preocupante. La semana siguiente también escribió que esta negativa había provocado más pánico, y que los banqueros no consideraban que el Banco de Inglaterra fuera una agencia gubernamental.
Sin embargo, al emitir su carta suspendiendo la Ley de Carta Bancaria de 1844 , [8] reveló su respaldo por parte del Gobierno y estaba "confirmando la convicción popular de que el Gobierno está detrás del Banco y lo ayudará cuando sea necesario". [9]
El 12 de mayo de 1866, Bagehot escribió que el pánico ahora significaba "un estado en el que hay confianza en el Banco de Inglaterra y en nada más que el Banco de Inglaterra", [10] destacando el conflicto entre el papel del Banco en el mantenimiento de la liquidez del mercado interno y en el mantenimiento de sus reservas para garantizar la convertibilidad para el cambio de moneda extranjera. [11] En un pánico, no sólo la necesidad de mantener reservas exigidas por la Ley de Carta Bancaria de 1844 llevó a la vacilación del Banco, sino también la suspensión de sus requisitos confundió a los inversores extranjeros, que creyeron que el Banco había suspendido los pagos, lo que llevó a retiros masivos de extranjeros concurrentes. [12]
El Banco de Inglaterra adoptó la solución de Bagehot, que consistía en una política explícita de ofertas gratuitas de préstamos a tipos de descuento elevados. Esta política reconstruyó las reservas del Banco. [13] También moderó y refinó su uso de la política monetaria para influir en los flujos de capital que entraban y salían del Reino Unido. [14] [15]
La respuesta del Banco de Inglaterra a la crisis financiera de 1866 ayudó a convertir la libra esterlina en una moneda internacional. [16]
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