Vínculo perpetuo

Un bono perpetuo , también conocido coloquialmente como perpetuo o perp , es un bono sin fecha de vencimiento , ^[1] lo que permite que se lo trate como capital , no como deuda . Los emisores pagan cupones de bonos perpetuos para siempre y no tienen que rescatar el capital . Los flujos de efectivo de los bonos perpetuos son, por lo tanto, los de una perpetuidad .

Bonos perpetuos vs. acciones

Aunque son similares a las acciones, los bonos perpetuos no tienen votos asociados y, por lo tanto, no proporcionan ningún medio de control sobre el emisor.
Los bonos perpetuos siguen siendo valores de renta fija ; por lo tanto, el pago de cupones es obligatorio, mientras que el pago de dividendos sobre el capital es discrecional.

Ejemplos

Consolas que fueron emitidas por los gobiernos de Estados Unidos y el Reino Unido.
Bonos de guerra emitidos por varios gobiernos para financiar los esfuerzos bélicos en la primera y la segunda guerra mundial.
El ejemplo más antiguo de un bono perpetuo fue emitido el 15 de mayo de 1624 por la junta de agua holandesa de Lekdijk Bovendams. ^[2]^[3] Solo se sabe que sobrevivieron alrededor de cinco bonos de este tipo de la Edad de Oro holandesa en 2023. ^[4] Otro de estos bonos, emitido en 1648, está actualmente en posesión de la Universidad de Yale . Yale compró el documento para su archivo de historia de las finanzas en una subasta en 2003, momento en el que no se habían pagado intereses desde 1977. El profesor de Yale Geert Rouwenhorst viajó en persona a los Países Bajos para cobrar los intereses adeudados. ^[4] Los intereses continúan acumulándose en este bono, y fueron pagados más recientemente en 2015 por el eventual sucesor de Lekdijk Bovendams ( Hoogheemraadschap De Stichtse Rijnlanden ). ^[5] Originalmente emitido con un capital de "1000 florines Carolus de plata [nl] de 20 Stuivers cada uno", a partir de 2004 el pago de intereses anual al tenedor del bono se fijó en 11,35 €. Según sus términos originales, el bono pagaría un interés del 5% a perpetuidad, ^[6] aunque el tipo de interés se redujo al 3,5% y luego al 2,5% durante el siglo XVIII. ^[7]
La mayoría de los bonos perpetuos emitidos en la actualidad son bonos profundamente subordinados emitidos por bancos. Los bonos se consideran capital de nivel 1 y ayudan a los bancos a cumplir con sus requisitos de capital . La mayoría de estos bonos son rescatables , pero la primera fecha de rescate nunca es inferior a cinco años a partir de la fecha de emisión, lo que se conoce como período de protección de rescate. ^{[ cita requerida ]}

Precios

Los bonos perpetuos se valoran utilizando la fórmula:

{\text{Precio}}={\frac {I}{y}}

dónde:

$I$ Es un interés de cupón anual sobre un bono.
${\estilo de visualización y}$ es un rendimiento esperado para el plazo máximo disponible. ^[8]

Véase también

Referencias

^ Tipos de bonos: la valoración de los valores a largo plazo
^ "El vínculo activo más antiguo". Libro Guinness de récords . Consultado el 20 de noviembre de 2022 .
^ Wigglesworth, Robin (9 de agosto de 2023). «El bono vivo más antiguo del mundo». Financial Times . Consultado el 30 de septiembre de 2023 .
^ ab Goetzmann, William N.; Rouwenhorst, K Geert (2023). "El infinito tiene un precio". Revista de antiguos alumnos de Yale . 86 (4): 48–49 . Consultado el 11 de marzo de 2023 .
^ Scott, Tom, "La deuda centenaria que todavía paga intereses", YouTube , consultado el 20 de noviembre de 2022
^ Cummings, Mike (22 de septiembre de 2015). "El bono de agua de 367 años de Yale todavía paga intereses". YaleNews . Consultado el 15 de noviembre de 2021 .
^ Choudhury, Indrajit Roy (16 de septiembre de 2015). "Algunos vínculos perpetuos son más eternos que otros". Indrosphere . Consultado el 15 de noviembre de 2021 .
^ "VALORACIÓN DE BONOS". Archivado desde el original el 21 de abril de 2015. Consultado el 3 de octubre de 2010 .

Enlaces externos

"La deuda perpetua está a favor, pero los rendimientos pueden caer", LiveMint.com, 7 de julio de 2007