Una oferta de seguimiento , también conocida como oferta pública de seguimiento ( FPO ), es un tipo de oferta pública de acciones que se realiza posteriormente a la oferta pública inicial (IPO) de la empresa .
Una oferta de continuación puede clasificarse como dilutiva o no dilutiva. En el caso de la oferta dilutiva , el directorio de la empresa acuerda aumentar la flotación de acciones con el fin de vender más capital de la empresa. Esta nueva entrada de efectivo podría utilizarse para pagar alguna deuda o para la expansión necesaria de la empresa. Cuando se crean nuevas acciones y luego la empresa las vende, el número de acciones en circulación aumenta y esto provoca la dilución de las ganancias por acción . Por lo general, la ganancia de la entrada de efectivo de la venta es estratégica y se considera positiva para los objetivos a largo plazo de la empresa y sus accionistas. Sin embargo, algunos propietarios de acciones pueden no ver el evento como algo favorable en un horizonte de valoración a más corto plazo.
Un ejemplo de un tipo de oferta de continuación es una oferta en el mercado (oferta ATM), que a veces se denomina distribución controlada de acciones. En una oferta ATM, las empresas que cotizan en bolsa venden de forma incremental las acciones recién emitidas en el mercado secundario a través de un corredor de bolsa designado a los precios vigentes en el mercado. La empresa emisora puede recaudar capital según sus necesidades con la opción de abstenerse de ofrecer acciones si no está satisfecha con el precio disponible en un día determinado.
El tipo no dilutivo de oferta de continuación es cuando las acciones de propiedad privada se ofrecen a la venta por directores de la empresa u otros miembros de la misma (como capitalistas de riesgo ) que pueden estar buscando diversificar sus tenencias. Debido a que no se crean nuevas acciones, la oferta no es dilutiva para los accionistas existentes, pero las ganancias de la venta no benefician a la empresa de ninguna manera. Sin embargo, por lo general, el aumento en las acciones disponibles permite que más instituciones tomen posiciones no triviales en la empresa. Por lo tanto, una oferta no dilutiva es un tipo de oferta de mercado secundario .
Al igual que en el caso de una IPO, a los bancos de inversión que actúan como suscriptores de la oferta de seguimiento a menudo se les ofrecerá la opción de utilizar una opción de sobreasignación o de greenshoe por parte de la empresa vendedora.