Rendimiento futuro de un bono
El tipo forward es el rendimiento futuro de un bono . Se calcula utilizando la curva de rendimiento . Por ejemplo, el rendimiento de una letra del Tesoro a tres meses dentro de seis meses es un tipo de interés a plazo . [1]
Cálculo de la tasa a plazo
Para extraer el tipo de interés a plazo, necesitamos la curva de rendimiento de cupón cero .
Estamos tratando de encontrar la tasa de interés futura para un período de tiempo , y expresada en años , dada la tasa para el período de tiempo y la tasa para el período de tiempo . Para hacer esto, utilizamos la propiedad de que los ingresos de invertir a una tasa durante un período de tiempo y luego reinvertir esos ingresos a una tasa durante un período de tiempo son iguales a los ingresos de invertir a una tasa durante un período de tiempo .
Depende del modo de cálculo de la tasa ( simple , compuesto anualmente o compuesto continuamente ), lo que produce tres resultados diferentes.
Matemáticamente dice lo siguiente:
tarifa simple
Resolviendo para los rendimientos:
De este modo
La fórmula del factor de descuento para el período (0, t) expresada en años, siendo la tasa para este período , la tasa a plazo se puede expresar en términos de factores de descuento:
Tasa compuesta anual
Resolviendo para los rendimientos:
La fórmula del factor de descuento para el período (0, t ) expresada en años, siendo la tasa para este período , la tasa a plazo se puede expresar en términos de factores de descuento:
Tasa continuamente compuesta
Resolviendo para los rendimientos:
- PASO 1→
- PASO 2→
- PASO 3→
- PASO 4→
- PASO 5→
La fórmula del factor de descuento para el período (0, t ) expresada en años, siendo la tasa para este período , la tasa a plazo se puede expresar en términos de factores de descuento:
es el tipo de cambio a plazo entre tiempo y tiempo ,
es el rendimiento cupón cero para el período de tiempo , ( k = 1,2).
Instrumentos relacionados
Ver también
Referencias
- ^ Fabozzi, Vamsi.K (2012), The Handbook of Fixed Income Securities (Séptima ed.), Nueva York: kvrv, p. 148, ISBN 978-0-07-144099-8.