La relación deuda-capital ( D/E ) es una relación financiera que indica la proporción relativa de capital contable y deuda utilizada para financiar los activos de una empresa. [1] Estrechamente relacionado con el apalancamiento , el ratio también se conoce como riesgo , apalancamiento o apalancamiento . Los dos componentes a menudo se toman del balance o del estado de situación financiera de la empresa (el llamado valor contable ), pero la relación también se puede calcular utilizando los valores de mercado para ambos, si la deuda y el capital de la empresa cotizan en bolsa , o utilizando un Combinación financiera del valor contable de la deuda y del valor de mercado del capital. [2]
Las acciones preferentes pueden considerarse parte de deuda o capital. Atribuir acciones preferentes a uno u otro es en parte una decisión subjetiva, pero también tendrá en cuenta las características específicas de las acciones preferentes.
Cuando se utiliza para calcular el apalancamiento financiero de una empresa , la deuda generalmente incluye solo la Deuda a Largo Plazo (LTD). Los ratios cotizados pueden incluso excluir la parte actual del LTD. La composición del capital y la deuda y su influencia en el valor de la empresa es muy debatida y también se describe en el teorema de Modigliani-Miller .
Los economistas financieros y los artículos académicos normalmente se refieren a todos los pasivos como deuda, y la afirmación de que el patrimonio más los pasivos son iguales a los activos es, por lo tanto, una identidad contable (es, por definición, cierta). Es posible que otras definiciones de deuda sobre capital no respeten esta identidad contable y deben compararse cuidadosamente. En términos generales, un índice alto puede indicar que la empresa cuenta con muchos recursos de préstamos (externos) en comparación con la financiación de los accionistas.
En un sentido general, la relación es simplemente deuda dividida por capital. Sin embargo, lo que se clasifica como deuda puede diferir según la interpretación utilizada. Por tanto, la relación puede adoptar varias formas, entre ellas:
En un sentido básico, Deuda Total/Patrimonio es una medida de todas las obligaciones futuras de una empresa en el balance en relación con el capital. Sin embargo, la relación puede ser más precisa en cuanto a lo que realmente es un préstamo, a diferencia de otros tipos de obligaciones que podrían existir en el balance en la sección de pasivos. Por ejemplo, a menudo sólo se utilizan en el numerador las cuentas de pasivos que en realidad están etiquetadas como "deuda" en el balance, en lugar de la categoría más amplia de "pasivo total". En otras palabras, se utilizan préstamos reales como préstamos bancarios y títulos de deuda que devengan intereses, a diferencia de la categoría ampliamente inclusiva de pasivos totales que, además de las cuentas etiquetadas como deuda, pueden incluir cuentas devengadas como los ingresos no devengados .
Otra iteración popular de la relación es la relación deuda-capital a largo plazo , que utiliza sólo deuda a largo plazo en el numerador en lugar de deuda total o pasivos totales. La deuda total incluye tanto la deuda a largo plazo como la deuda a corto plazo, que se compone de deuda real a corto plazo que tiene vencimientos reales a corto plazo y también la parte de la deuda a largo plazo que se ha convertido en deuda a corto plazo en el período actual porque ahora está cerca de la madurez. Esta segunda clasificación de deuda a corto plazo se separa de la deuda a largo plazo y se reclasifica como un pasivo circulante denominado porción circulante de la deuda a largo plazo (o un nombre similar). La deuda restante a largo plazo se utiliza en el numerador de la relación deuda-capital a largo plazo.
Una relación similar es la deuda-capital (D/C), donde el capital es la suma de la deuda y el capital:
La relación entre D/E y D/C es:
La relación deuda-activos totales (D/A) se define como
Es una medida de apalancamiento problemática, porque un aumento de los pasivos no financieros reduce este ratio. [3] Sin embargo, es de uso común.
En la industria financiera (particularmente la bancaria), un concepto similar es el de patrimonio sobre activos totales (o patrimonio sobre activos ponderados por riesgo), también conocido como adecuación de capital .
En un balance , la definición formal es que la deuda (pasivos) más el patrimonio equivalen a activos, o cualquier reformulación equivalente. Por lo tanto, las dos fórmulas siguientes son idénticas:
La deuda sobre patrimonio también puede reformularse en términos de activos o deuda:
General Electric Co. ([1])
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