Una externalidad pecuniaria se produce cuando las acciones de un agente económico provocan un aumento o una disminución de los precios de mercado. Por ejemplo, una afluencia de habitantes de una ciudad que compran segundas viviendas en una zona rural puede hacer subir los precios de las viviendas, lo que dificulta que los jóvenes de la zona puedan comprar una casa. La externalidad opera a través de los precios, más que a través de efectos sobre los recursos reales.
Esto contrasta con las externalidades tecnológicas o reales que tienen un efecto directo sobre los recursos de un tercero. Por ejemplo, la contaminación de una fábrica daña directamente el medio ambiente. Al igual que con las externalidades reales, las externalidades pecuniarias pueden ser positivas (favorables, como cuando los consumidores enfrentan un precio más bajo) o negativas (desfavorables, como cuando enfrentan un precio más alto).
La distinción entre externalidades pecuniarias y tecnológicas fue introducida originalmente por Jacob Viner , quien no utilizó el término externalidades explícitamente sino que distinguió entre economías (externalidades positivas) y deseconomías (externalidades negativas). [1]
En un mercado completo , las externalidades pecuniarias se compensan entre sí. Por ejemplo, si alguien compra whisky y esto aumenta el precio del whisky, los demás consumidores de whisky saldrán perjudicados y los productores saldrán beneficiados. Sin embargo, la pérdida de los consumidores se compensa precisamente con la ganancia de los productores; por lo tanto, el equilibrio resultante sigue siendo eficiente en el sentido de Pareto . [2] Como resultado, algunos economistas han sugerido que las externalidades pecuniarias no son realmente externalidades y no deberían llamarse así.
Sin embargo, cuando los mercados son incompletos o están restringidos, las externalidades pecuniarias son relevantes para la eficiencia de Pareto. [3] La razón es que en los mercados incompletos , las utilidades marginales relativas de los agentes no son equivalentes. Por lo tanto, los efectos de bienestar de un movimiento de precios sobre los consumidores y productores generalmente no se compensan entre sí.
Esta ineficiencia es particularmente relevante en la economía financiera . Cuando algunos agentes están sujetos a restricciones financieras , los cambios en su patrimonio neto o en sus garantías que resultan de externalidades pecuniarias pueden tener implicaciones de primer orden para el bienestar. El equilibrio del libre mercado en un entorno de este tipo no suele considerarse eficiente en términos de Pareto. Esta es una importante justificación teórica del bienestar para la regulación macroprudencial que puede requerir la introducción de herramientas de política específicas. [4] [5] [6]
Roland McKean fue el primero en distinguir los efectos tecnológicos y pecuniarios. [7]
Las externalidades pecuniarias difieren de las externalidades tradicionales en su influencia sobre la asignación de recursos dentro de los mercados y no necesariamente conducen a ineficiencias en la asignación de recursos de la misma manera que lo hacen las externalidades tradicionales. [8] En cambio, afectan principalmente a la distribución de la riqueza entre los participantes del mercado. Las externalidades pecuniarias pueden usarse para generar resultados beneficiosos, sin embargo, dado que las externalidades pecuniarias son eficientes en el sentido de Pareto , también pueden dar lugar a monopolios y otras distorsiones económicas.
Las externalidades pecuniarias positivas se producen cuando los cambios en los precios del mercado resultan en resultados beneficiosos para los participantes. Las externalidades pecuniarias pueden manipularse para redistribuir la riqueza de una manera favorable sin que se produzca una falla del mercado . [9] Por ejemplo, las externalidades pecuniarias pueden motivar a las personas o empresas a adoptar tecnologías o prácticas que tengan beneficios indirectos para otros. [10] Los subsidios o incentivos fiscales para los electrodomésticos de energía renovable, como los paneles solares, pueden impulsar la demanda de estos electrodomésticos por parte de los hogares. La disminución de los costos de electricidad para otros debido al mayor uso de paneles solares crea externalidades pecuniarias positivas, lo que lo hace beneficioso tanto para los adoptantes individuales como para la sociedad en su conjunto.
Las externalidades pecuniarias negativas se producen cuando los ajustes de los precios del mercado tienen consecuencias negativas para los participantes. Por ejemplo, los aumentos de precios causados por el dominio del mercado o por tendencias monopolísticas pueden generar un excedente del consumidor y perturbar la asignación de recursos. [11] A pesar del potencial de resultados positivos, las externalidades pecuniarias negativas pueden causar distorsiones e ineficiencias al obligar a las empresas a ejercer una influencia indebida sobre los mercados.