Una sociedad de inversión es una institución financiera que se dedica principalmente a mantener, gestionar e invertir valores . Estas empresas en los Estados Unidos están reguladas por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y deben estar registradas según la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 . Las empresas de inversión invierten dinero en nombre de sus clientes quienes, a cambio, comparten las ganancias y pérdidas.
Las sociedades de inversión están diseñadas para inversiones a largo plazo, no para operaciones a corto plazo .
Las sociedades de inversión no incluyen empresas de corretaje, compañías de seguros ni bancos.
En la ley de valores de Estados Unidos , existen al menos cinco tipos de compañías de inversión: [1]
En general, cada una de estas empresas de inversión debe registrarse según la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 . [2] Un cuarto tipo, y menos conocido, de sociedad de inversión según la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 es una sociedad de certificación de importe nominal .
Las empresas de inversión no deben confundirse con plataformas de inversión como eToro , Robinhood , Fidelity y E-Trade, que son servicios o herramientas digitales que permiten a los inversores acceder y gestionar diversos instrumentos financieros como acciones, bonos, fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa. (ETF), opciones, futuros, criptomonedas y bienes raíces. [3]
Un tipo importante de empresa que no está cubierto por la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 son las empresas de inversión privadas , que son simplemente empresas privadas que realizan inversiones en acciones o bonos, pero están limitadas a menos de 250 inversores y no están reguladas por la SEC. [4] Estos fondos suelen estar compuestos por inversores muy ricos.
Las compañías de inversión registradas bajo la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 o cualquier fondo de inversión sujeto a una regulación similar en otra jurisdicción son fondos regulados. Esto proporciona ciertas protecciones y supervisión para los inversores. Una Compañía de Inversión Global generalmente enfrenta restricciones sobre los tipos y montos de inversiones que puede realizar el administrador del fondo. Normalmente, los fondos regulados solo pueden invertir en valores cotizados y no más del 5% del fondo pueden invertirse en un único valor. La mayoría de las sociedades de inversión son fondos mutuos, tanto en términos de número de fondos como de activos gestionados. [5]
La Asociación Internacional de Fondos de Inversión define los fondos regulados como vehículos de inversión colectiva abiertos que están sujetos a una regulación sustantiva. Los fondos abiertos permiten a los inversores comprar nuevas acciones o canjear acciones existentes a pedido.
En Estados Unidos, los fondos regulados incluyen no sólo fondos mutuos abiertos y fondos cotizados en bolsa, sino también fideicomisos de inversión unitarios y fondos cerrados.
En Europa, los fondos regulados incluyen OICVM (organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios), como ETF y fondos del mercado monetario, así como fondos de inversión alternativos conocidos como AIF.
En muchos países, los fondos regulados también pueden incluir fondos institucionales limitados a inversores no minoristas, fondos que ofrecen garantías de principal y fondos inmobiliarios abiertos que invierten directamente en activos inmobiliarios. [5]
Los primeros fideicomisos de inversión fueron establecidos en Europa a finales del siglo XVIII por un comerciante holandés que quería permitir a los pequeños inversores juntar sus fondos y diversificarse. De aquí surgió la idea de las sociedades de inversión, como afirma K. Geert Rouwenhorst . [5] [6] En el siglo XIX en Inglaterra, surgió la "agrupación de inversiones" con fideicomisos que se parecían a los fondos de inversión modernos en estructura. Por ejemplo, el Foreign and Colonial Government Trust formado en Londres en 1868 proporcionó a los pequeños inversores las ventajas de la diversificación que antes sólo estaban disponibles para los ricos.
El Scottish American Investment Trust , fundado en 1873, fue uno de los primeros fondos en invertir en valores estadounidenses y ayudar a financiar la economía estadounidense posterior a la Guerra Civil . Esto estableció un vínculo entre los modelos de fondos británicos y los mercados estadounidenses. El primer fondo mutuo, o fondo abierto, fue introducido en Boston en 1924 por el Massachusetts Investors Trust. Este fondo introdujo innovaciones como ofertas continuas de acciones, reembolsos de acciones y políticas de inversión claras.
La caída del mercado de valores de 1929 y la Gran Depresión obstaculizaron temporalmente los fondos de inversión. Pero las nuevas regulaciones sobre valores en la década de 1930, como la Ley de Valores de 1933, restauraron la confianza de los inversores. Luego, una serie de innovaciones llevaron a un crecimiento constante de los activos y cuentas de las empresas de inversión a lo largo de las décadas. [7]
La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 regula la estructura y operaciones de las sociedades de inversión. Requiere registro y divulgación para empresas con más de 100 inversores. La ley regula el capital de las sociedades de inversión, la custodia de activos, las transacciones con filiales y las funciones de la junta de fondos. [7]
La Ley de Asesores de Inversiones de 1940 regula los asesores de inversiones de fondos registrados y otros grandes asesores. Establece requisitos de registro, mantenimiento de registros, presentación de informes y otros requisitos para los asesores. [7]
La Ley de Bolsa de Valores de 1934 regula la negociación, compra y venta de valores, incluidas las acciones de sociedades de inversión. Regula a los corredores de bolsa que venden acciones de fondos. En 1938, autorizó la creación de organizaciones autorreguladoras como FINRA para supervisar a los corredores de bolsa. [7]
La Ley de Valores de 1933 exige que se registren las ofertas públicas de valores, incluidas las acciones de sociedades de inversión. También exige que los inversores reciban un folleto actualizado que describa el fondo. [7]