La inversión impulsada por eventos o el comercio impulsado por eventos es una estrategia de inversión de fondos de cobertura que busca explotar las ineficiencias de precios que pueden ocurrir antes o después de un evento corporativo, como una llamada de ganancias , una quiebra , una fusión , una adquisición o una escisión . [1] En tiempos más recientes, los profesionales del mercado han ampliado esta definición para incluir eventos adicionales como desastres naturales y acciones iniciadas por activistas accionistas. [2] Sin embargo, el arbitraje de fusiones sigue siendo la estrategia de inversión más conocida dentro de este grupo. [3]
Esta estrategia fue utilizada con éxito por Cornwall Capital y descrita en " The Big Short " de Michael Lewis .
Las inversiones impulsadas por eventos "perdieron en promedio un 1,4 por ciento en 2015", lo que las convierte en las de peor desempeño en 2015 a pesar de un año récord de fusiones y adquisiciones, en parte porque los fondos compraron en exceso solo las mayores operaciones corporativas. [4]
Según James Elliot de Alan Davis Wealth Management, aproximadamente el 60% de las ganancias de los fondos de cobertura impulsados por eventos en lo que va de año... lo que lo convierte en el contribuyente más fuerte por un amplio margen". [5] Según Dealogic, para agosto, las fusiones y adquisiciones (M&A) de atención médica aumentaron un 42%, con "un máximo histórico de $ 422.8 mil millones"; en 2014, el máximo fue de $ 429.3 mil millones para todo el año y también estableció un récord. [5] Se lanzaron nuevos fondos de cobertura impulsados por eventos, por ejemplo, Kellner con sede en Nueva York había lanzado el fondo de cobertura impulsado por eventos, Capital con Chris Pultz y Omni Partners con sede en California lanzó fondos de inversión impulsados por eventos como Omni Event Fund con John Melsom como director de inversiones. [6] Melsom señaló que para 2015 hubo mucha consolidación en el sector de la salud, especialmente en los productos farmacéuticos, que dieron "diferenciales excepcionalmente amplios". Las reformas de atención médica de EE. UU. del presidente Obama llevaron a una incertidumbre regulatoria en la atención médica. [6] Event El fondo obtuvo un rendimiento del 34,9% entre enero y junio de 2017.
"... ayudaron a las ganancias la adquisición por parte de la farmacéutica Valeant Pharmaceuticals del fabricante de medicamentos especializados Salix Pharmaceuticals por 11 mil millones de dólares; la adquisición por parte de AbbVie de la compañía de biotecnología contra el cáncer Pharmacyclics por 21 mil millones de dólares; y también la decisión del administrador de beneficios farmacéuticos estadounidense UnitedHealth de comprar a su rival Catamaran por 12,8 mil millones de dólares."
— Hedgeweek, agosto de 2015
Existen diversas estrategias que pueden utilizarse para sacar provecho de diferentes eventos corporativos: [7]