El importe nocional (o el importe nocional del principal o el valor nocional ) de un instrumento financiero es el importe nominal o nominal que se utiliza para calcular los pagos realizados sobre ese instrumento. Esta cantidad generalmente no cambia y, por lo tanto, se la denomina nocional. [1]
Contraste un bono con un swap de tasa de interés :
En términos simples, el monto principal nocional es esencialmente la cantidad de un activo o bono que posee una persona. Por ejemplo, si se compró un bono premium por £1, entonces el monto principal teórico sería el monto del valor nominal del bono premium que £1 pudo comprar. Por lo tanto, el monto principal nocional es la cantidad de activos y bonos.
En el contexto de un swap de tipos de interés , el importe principal nocional es el importe especificado en el que se basan los pagos de intereses intercambiados; podrían ser 8.000 dólares estadounidenses, 2,7 millones de libras esterlinas o cualquier otra combinación de un número y una moneda. Las tasas de cada período se multiplican por el monto principal nocional para determinar el monto y la moneda del pago de cada contraparte. Un importe de principal nocional es un importe utilizado como referencia para calcular el importe de los intereses adeudados sobre una "clase de sólo intereses" que no tiene derecho a ningún principal.
En un swap de rendimiento total típico , una parte paga una tasa fija o flotante multiplicada por un monto principal nocional más la depreciación, si la hubiera, en un monto nocional de la propiedad, a cambio de que la otra parte pague la apreciación, si la hubiera. sobre el mismo monto nominal de propiedad. Por ejemplo, supongamos que la propiedad subyacente es el índice bursátil S&P 500. A pagaría a B la tasa de oferta interbancaria de Londres , multiplicada por un monto nocional de $100 más la depreciación, si la hubiera, sobre una inversión nocional de $100 en el índice S&P 500. B pagaría a A la apreciación, si la hubiera, en la misma inversión nocional del S&P 500.
Las acciones también tienen un monto principal nocional, pero se llama nominal en lugar de nocional.
Por ejemplo, si se compran contratos de opciones sobre acciones, esos contratos podrían dar muchas más acciones de las que sería posible controlar comprando acciones directamente. Así, el valor nocional es el valor de lo que se controla, más que el valor de lo que se posee.
Por ejemplo, si se compra una opción de compra de 100 acciones con un strike de $60 para una acción que actualmente cotiza a $60, entonces tiene el mismo potencial de crecimiento que tener $6,000 en acciones (1 opción × multiplicador de 100 × $60), pero Es posible que las acciones se hayan comprado por $5 cada una (para un total de $500). Con esta medida, se ha logrado un apalancamiento de $6000/$500 = 12 x . [3] Tenga en cuenta que si el precio de las acciones se mueve a $70, el valor nominal en dólares ahora es $7,000 (menos el costo de la opción y el diferencial de comisión), pero la cantidad (nocional unitaria) sigue siendo 1 contrato.
En los derivados de divisas, como los forwards o las opciones, hay dos nocionales. Por ejemplo, si un individuo tiene una opción de compra sobre una moneda USD/JPY negociada a 110 y compra una de ellas, esto le da al comprador la opción de pagar 100 USD y recibir 110 × 100 = 11 000 JPY, por lo que el valor nocional en USD es de 100 USD y el valor nocional del JPY es de 11 000 JPY.
Tenga en cuenta que la proporción de nocionales es exactamente el strike y, por lo tanto, si se mueve el strike, uno de los nocionales cambiará. Por ejemplo, si el precio de ejercicio se traslada a 100 y el USD se fija en 100, el valor nocional del JPY pasa a ser 10.000; el comprador pagará la misma cantidad de USD y recibirá menos JPY. Alternativamente, la moneda JPY podría mantenerse constante en 11.000 y cambiar el valor nominal en USD a 110: por lo tanto, el comprador pagará más en USD y recibirá la misma cantidad de JPY.
Cuando se cubre la exposición a moneda extranjera, como por ejemplo para una empresa estadounidense en USD, una salida de 11.000 JPY, el nocional de moneda extranjera debe ser fijo.
Los fondos cotizados en bolsa rastrean las posiciones subyacentes, por lo que una inversión tiene un rendimiento equivalente a comprar esa cantidad de posiciones físicas, aunque es posible que el fondo no compre directamente las posiciones y, en su lugar, utilice derivados (especialmente futuros) para producir la posición.
Los ETF apalancados, en particular los fondos negociados en bolsa inversos , tienen la propiedad inusual de que su nocional cambia todos los días; pagan el rendimiento diario compuesto, por lo que es como si uno estuviera reinvirtiendo las ganancias de cada día al nuevo precio diario. Si un inversor tiene un ETF inverso en un activo que baja, tendrá más dinero, que puede usarse para vender en corto un activo más barato, por lo que el valor nominal unitario sube. Por el contrario, si el activo ha subido de valor en esta situación, el nocional bajará, como se ve en los fondos cotizados en bolsa inversos .