Movement of money into or out of a business, project, or financial product
El flujo de caja , en general, se refiere a los pagos realizados hacia o desde una empresa, proyecto o producto financiero. [1] También puede referirse más específicamente a un movimiento real o virtual de dinero .
- El flujo de caja, en su sentido estricto, es un pago (en una moneda ), especialmente de una cuenta del banco central a otra. El término "flujo de efectivo" se utiliza principalmente para describir pagos que se espera que ocurran en el futuro, por lo que son inciertos y, por lo tanto, deben pronosticarse con flujos de efectivo.
- Un flujo de efectivo CF está determinado por su momento t , monto nominal N , moneda CCY y cuenta A ; simbólicamente, CF = CF( t , N , CCY, A) .
Los flujos de efectivo están estrechamente interconectados con los conceptos de valor , tasa de interés y liquidez . Un flujo de efectivo que ocurrirá en un día futuro t N se puede transformar en un flujo de efectivo del mismo valor en t 0 . Este proceso de transformación se conoce como descuento y tiene en cuenta el valor temporal del dinero ajustando el importe nominal del flujo de caja en función de las tasas de interés vigentes en ese momento.
Análisis de flujo de caja
Los flujos de efectivo a menudo se transforman en medidas que brindan información, por ejemplo, sobre el valor y la situación de una empresa:
- para determinar la tasa de rendimiento o valor de un proyecto . El tiempo de los flujos de efectivo que entran y salen de los proyectos se utiliza como entrada en modelos financieros como la tasa interna de rendimiento y el valor actual neto .
- para determinar problemas con la liquidez de una empresa . Ser rentable no significa necesariamente ser líquido. Una empresa puede fracasar debido a la escasez de efectivo incluso aunque sea rentable.
- como una medida alternativa de las ganancias de una empresa cuando se cree que los conceptos de contabilidad de acumulación (o devengado) no representan la realidad económica. Por ejemplo, una empresa puede ser teóricamente rentable pero generar poco efectivo operativo (como puede ser el caso de una empresa que intercambia sus productos en lugar de venderlos por dinero en efectivo). En tal caso, la empresa puede estar obteniendo efectivo operativo adicional mediante la emisión de acciones o la obtención de financiación de deuda adicional.
- El flujo de caja se puede utilizar para evaluar la "calidad" de los ingresos generados por la contabilidad de acumulación (o devengo) . Cuando el ingreso neto se compone de grandes partidas no monetarias, se considera de baja calidad.
- evaluar los riesgos dentro de un producto financiero, por ejemplo, equiparar los requisitos de efectivo, evaluar el riesgo de incumplimiento, los requisitos de reinversión, etc.
La noción de flujo de efectivo se basa libremente en las normas contables del estado de flujo de efectivo. El término es flexible y puede referirse a intervalos de tiempo que abarcan el pasado y el futuro. Puede referirse al total de todos los flujos involucrados o a un subconjunto de esos flujos.
Dentro del análisis de flujo de efectivo, están presentes y se utilizan 3 tipos de flujo de efectivo para el estado de flujo de efectivo:
- Flujo de efectivo de las actividades operativas: una medida del efectivo generado por las operaciones comerciales habituales de una empresa. El flujo de caja operativo indica si una empresa puede producir suficiente flujo de caja para cubrir los gastos corrientes y pagar las deudas.
- Flujo de efectivo de actividades de inversión: la cantidad de efectivo generado a partir de actividades de inversión, como la compra de activos físicos, inversiones en valores o la venta de valores o activos.
- Flujo de efectivo de actividades de financiación: los flujos netos de efectivo que se utilizan para financiar la empresa. Esto incluye transacciones que involucran dividendos, capital y deuda.
Finanzas empresariales
El flujo de efectivo neto (total) de una empresa durante un período (normalmente un trimestre, medio año o un año completo) es igual al cambio en el saldo de efectivo durante este período: positivo si el saldo de efectivo aumenta (hay más efectivo disponible) , negativo si el saldo de caja disminuye. El flujo de caja neto total de un proyecto es la suma de los flujos de caja que se clasifican en tres áreas:
- Flujos de efectivo operativos : efectivo recibido o gastado como resultado de las actividades comerciales internas de la empresa. El flujo de caja operativo de un proyecto está determinado por:
- OCF = ganancias incrementales+depreciación=(ganancias antes de intereses e impuestos-impuestos)+depreciación
- OCF = ganancia antes de intereses e impuestos*(1-tasa impositiva)+ depreciación
- OCF = (ingresos − costo del bien vendido − gastos operativos − depreciación)* (1−tasa impositiva)+depreciación
- OCF = (Ingresos − costo del bien vendido − gastos operativos)* (1−tasa impositiva)+ depreciación* (tasa impositiva)
La depreciación * (tasa impositiva) que se encuentra al final de la fórmula se llama escudo de depreciación a través del cual podemos ver que existe una relación negativa entre la depreciación y el flujo de caja.
- Cambio en el capital de trabajo neto: es el costo o ingreso relacionado con el activo a corto plazo de la empresa, como el inventario.
- Gasto de capital : este es el costo o ganancia relacionada con el activo fijo de la empresa, como el efectivo utilizado para comprar un equipo nuevo o el efectivo que se obtiene al vender un equipo viejo.
La suma de los tres componentes anteriores será el flujo de caja de un proyecto.
Y el flujo de caja de una empresa también incluye tres partes:
- Flujo de caja operativo : se refiere al efectivo recibido o perdido debido a las actividades internas de una empresa, como el efectivo recibido de los ingresos por ventas o el efectivo pagado a los trabajadores.
- Flujo de caja de inversión: se refiere al flujo de caja relacionado con los activos fijos de la empresa, como la construcción de equipos, etc., como el efectivo utilizado para comprar un nuevo equipo o un edificio.
- Flujo de caja de financiación: flujo de caja de las actividades financieras de una empresa, como la emisión de acciones o el pago de dividendos.
La suma de los tres componentes anteriores será el flujo de caja total de una empresa.
Ejemplos
El flujo de caja neto sólo proporciona una cantidad limitada de información. Compare, por ejemplo, los flujos de efectivo durante tres años de dos empresas:
La empresa B tiene un flujo de caja anual mayor. Sin embargo, la Compañía A en realidad está ganando más efectivo con sus actividades principales y ya ha gastado 45 millones en inversiones a largo plazo, de los cuales los ingresos solo aparecerán después de tres años.
Ver también
Referencias
- ^ Koller, Tim; Goedhart, Marc; Wessels, David (2015). Valoración: medir y gestionar el valor de las empresas . McKinsey & Company (Sexta edición universitaria). Hoboken, Nueva Jersey: Wiley. ISBN 978-1-118-87370-0.
Otras lecturas
- Auerbach, AJ y Devereux, MP (2013). Impuestos al consumo y al flujo de caja en un entorno internacional (No. w19579). STICERD - Documentos de debate del programa de economía pública 03, Centros internacionales de economía y disciplinas relacionadas Suntory y Toyota, LSE. Oficina Nacional de Investigación Económica.
enlaces externos
- Una revisión de la investigación académica sobre la presentación de informes sobre los flujos de efectivo de las operaciones
