La Escuela Monetaria Británica fue un grupo de economistas británicos, activos en las décadas de 1840 y 1850, que sostenían que la emisión excesiva de billetes era una de las principales causas de la inflación de precios . Creían que, para restringir la circulación, los emisores de nuevos billetes debían tener un valor equivalente en oro como reserva. [1] Este concepto también se conocía como convertibilidad y principio monetario. Argumentaban que los precios se basaban principalmente en la cantidad de moneda en circulación, pero reconocían que los precios también se veían afectados por los depósitos. [2] Por lo tanto, al controlar los precios, los bancos podían limitar la salida de oro . [2]
La Escuela Monetaria surgió de las creencias del grupo Bullionista , que prevaleció a principios del siglo XIX. Cuando los franceses desembarcaron en suelo inglés en 1797, surgió el pánico financiero en Gran Bretaña. Debido al sistema bancario del siglo XVIII, hubo una gran preocupación por el pánico bancario , una crisis financiera que ocurre cuando se producen muchas corridas bancarias al mismo tiempo y la gente se apresura a retirar papel moneda o transferir dinero a otros activos. [3] El gobierno británico intervino permitiendo a los bancos suspender la convertibilidad de los billetes emitidos por el Banco de Inglaterra. [2] El grupo Bullionista, compuesto principalmente por banqueros y abogados, se formó después de esta posible crisis. Argumentaron a favor de la convertibilidad, lo que significa que el papel moneda debería estar respaldado al 100% por oro, para evitar la inevitable inflación. [2] Henry Thorton y David Ricardo fueron dos de las principales figuras que ayudaron a impulsar el grupo Bullionista. Ricardo publicó "El precio del oro" y "El alto precio del lingote; una prueba de la depreciación de los billetes bancarios", lo que lo hizo conocido como economista. [4] Él, a su vez, ayudó a desarrollar la teoría del valor-trabajo que establece que "el valor natural de cualquier mercancía está determinado por el costo de producción". [4] Thorton era conocido por su oposición a la doctrina de las letras reales . [4]
Sin embargo, no se deben exagerar las líneas de continuidad entre las controversias anteriores y posteriores: algunos bullionistas se opondrían más tarde a la escuela monetaria, mientras que uno de sus principales teóricos -Robert Torrens- había sido anteriormente un antibullionista. [5]
Después de la Guerra Napoleónica, se aprobó la Ley de Carta Bancaria de 1844. Esta ley permitía únicamente al Banco de Inglaterra imprimir dinero y exigía a todos los bancos que mantuvieran una cantidad específica de reservas y moneda. Sin embargo, lo más importante es que al Banco de Inglaterra solo se le permitía imprimir nuevos billetes en la medida en que estuvieran respaldados por reservas de oro adicionales. Esta ley se aprobó durante el gobierno conservador de Robert Peel . La figura principal de la escuela fue Samuel Jones-Loyd, barón Overstone , el político y banquero británico. Más de cincuenta años después, su papel en el debate fue analizado y criticado por Henry Meulen , un opositor de la ley. [6]
La Escuela Monetaria fue rechazada por miembros de la Escuela Bancaria Británica , quienes argumentaron que la emisión de moneda podría ser restringida naturalmente por el deseo de los depositantes bancarios de canjear sus billetes por oro y que la política de la Escuela Monetaria resultaría en crisis financieras. En los años posteriores a la Ley de Carta Bancaria de 1844, la Ley Bancaria fue suspendida tres veces después de graves crisis financieras, lo que favoreció el argumento de la Escuela Bancaria, pero no obstante la política de la Escuela Monetaria prevaleció, pero la convertibilidad se mantuvo en gran parte en el último cuarto del siglo XIX mediante el uso de la política de tasas de interés de la Escuela Bancaria por parte del Banco de Inglaterra. [7] [8]
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