El escudo fue la moneda de Angola entre 1914 y 1928 y nuevamente entre 1958 y 1977. Se subdividía en 100 centavos, siendo la macuta valía 5 centavos y era equivalente al escudo portugués .
La introducción del escudo en las colonias de Portugal se produjo en 1914, tres años después de la de Portugal. El escudo sustituyó al real a razón de 1.000 réis = 1 escudo. En 1928 se introdujo el angolar . Los billetes se cambiaron a razón de 1,25 escudos = 1 angolar, mientras que las monedas de centavos utilizadas con el escudo continuaron utilizándose con el angolar sin cambios de valor. El angolar quedó vinculado al escudo portugués, como lo había estado el escudo angoleño antes de 1928. Por tanto, la reforma monetaria constituyó una devaluación de los billetes en escudo.
En 1953 Portugal inició la unificación de las monedas de sus colonias. Este proceso se completó en Angola a finales de 1958, con la reintroducción del escudo, que fue sustituido en 1977 por el kwanza a la par.
En 1921 se introdujeron las monedas de bronce de 1, 2 y 5 centavos y de cuproníquel de 10 y 20 centavos, seguidas al año siguiente por las de níquel de 50 centavos. En 1927 se introdujeron las monedas de cuproníquel de 1, 2 y 4 macutas y de 50 centavos. Estas monedas continuaron circulando cuando se introdujo el angolar, y en 1948 se introdujeron las monedas de bronce de 10 y 20 centavos.
En 1952 se acuñaron las primeras monedas de escudo, aunque el escudo no sustituyó oficialmente al angolar hasta finales de 1958. En 1952 se introdujeron las monedas de plata de 10 y 20 escudos, seguidas por las de bronce de 50 centavos y 1 escudo, y las de cuproníquel de 2+1 ⁄ 2 escudos en 1953. El cuproníquel reemplazó a la plata en los 10 escudos en 1969, y el níquel reemplazó a la plata en los 20 escudos en 1971. El cuproníquel de 5 escudos se introdujo en 1972.
En 1914, el Banco Nacional Ultramarino introdujo billetes en denominaciones de 10, 20 y 50 centavos. Los billetes de 5 centavos siguieron en 1918, y los de 50 escudos se introdujeron en 1920. En 1921, se introdujeron billetes de 1, 2 y 3 centavos.+Se añadieron billetes de 1 ⁄ 2 , 5, 10, 20 y 100 escudos. También se introdujeron billetes estatales de 50 centavos en 1921.
En 1958, el Banco de Angola introdujo billetes (fechados en 1956) en denominaciones de 20, 50, 100, 500 y 1.000 escudos. Estas cinco denominaciones se emitieron hasta la introducción del kwanza.
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