El efecto Keynes es el efecto que los cambios en el nivel de precios tienen sobre el gasto en el mercado de bienes a través de cambios en las tasas de interés . A medida que los precios caen, una determinada oferta monetaria nominal se asociará con una mayor oferta monetaria real , lo que hará que las tasas de interés caigan y, a su vez, que el gasto de inversión en capital físico aumente. [1]
Esto implica que la demanda insuficiente en el mercado de productos no puede existir para siempre, porque la demanda insuficiente provocará un nivel de precios más bajo, lo que resultará en un aumento de la demanda.
Hay dos casos en los que el efecto Keynes no se produce: en la trampa de liquidez (cuando la curva LM es horizontal y, por lo tanto, los cambios en la oferta monetaria real no afectan las tasas de interés), y cuando el gasto es inelástico con respecto a las tasas de interés (no responde a ellas) (cuando la curva IS es vertical). El efecto de equilibrio real de Patinkin-Pigou sugiere que, debido a los efectos de riqueza de los cambios en el nivel de precios sobre el gasto mismo, la demanda insuficiente no puede persistir incluso en los dos casos en los que no opera el efecto Keynes.