El churning es la práctica de ejecutar operaciones para una cuenta de inversión por parte de un vendedor o corredor con el fin de generar comisiones a partir de la cuenta. Es una infracción de la ley de valores en muchas jurisdicciones y, por lo general, el titular de la cuenta puede demandar la devolución de las comisiones pagadas y las pérdidas ocasionadas por la elección de acciones por parte del corredor.
Los tribunales suelen examinar el volumen de negocio de una cuenta de inversión, o el número de veces que se ha reinvertido el capital de inversión durante un año. Por ejemplo, en el caso de un fondo mutuo que cotiza activamente, todos los activos del fondo se verán involucrados en transacciones de compra y venta una vez cada seis a veinticuatro meses. En los casos de rotación de capitales, todos los activos del inversor suelen negociarse una vez al mes, o incluso con mayor frecuencia. Como se paga una comisión por cada operación, las comisiones pueden destruir sustancialmente el valor de una cuenta de inversión en un período de tiempo muy breve.
Los críticos de la práctica de pagar comisiones a los corredores por gestionar las cuentas de inversión señalan la rotación de cartera como uno de los indicadores de que el sistema de corretaje alienta indirectamente este tipo de comportamiento por parte de los corredores en detrimento de los inversores . Las cuentas invertidas en valores con rendimientos estables y escasas fluctuaciones de precios no generan comisiones, por lo que los corredores no se sienten alentados a invertir el dinero de sus clientes en este tipo de inversiones.
La negociación frecuente en cuentas con comisiones no es un ejemplo de churning, ya que no se generan comisiones en esas transacciones. Sin embargo, la práctica de colocar a clientes que operan con poca frecuencia en una cuenta de corretaje con comisiones se conoce como "churning inverso", ya que a los clientes se les cobran comisiones en cuentas con pocas o ninguna transacción. [1]