Un presupuesto equilibrado (particularmente el de un gobierno ) es un presupuesto en el que los ingresos son iguales a los gastos. Por tanto, no existe ni déficit presupuestario ni superávit presupuestario (el "equilibrio" de las cuentas). En términos más generales, es un presupuesto que no tiene déficit presupuestario, pero que posiblemente podría tener un superávit presupuestario . [1] Un presupuesto cíclicamente equilibrado es un presupuesto que no está necesariamente equilibrado año tras año, pero sí a lo largo del ciclo económico , con un superávit en los años de auge y un déficit en los años de escasez, que se compensan con el tiempo.
Los presupuestos equilibrados y el tema asociado de los déficits presupuestarios son un punto polémico dentro de la economía académica y la política. Algunos economistas sostienen que pasar de un déficit presupuestario a un presupuesto equilibrado reduce las tasas de interés, [2] aumenta la inversión, [2] reduce los déficits comerciales y ayuda a que la economía crezca más rápido en el largo plazo. [2] Otros economistas, [3] especialmente (pero no limitados a) aquellos asociados con la Teoría Monetaria Moderna (TMM), restan importancia a la necesidad de presupuestos equilibrados entre los países que tienen el poder de emitir su propia moneda, y argumentan que el gasto público ayuda impulsar la productividad, la innovación y el ahorro en el sector privado . [4]
La economía dominante aboga principalmente por un presupuesto cíclico equilibrado, argumentando desde la perspectiva de la economía keynesiana que permitir que el déficit varíe proporciona a la economía un estabilizador automático : los déficits presupuestarios proporcionan estímulo fiscal en tiempos de escasez, mientras que los superávits presupuestarios proporcionan moderación en tiempos de auge. La economía keynesiana no aboga por un estímulo fiscal cuando la deuda pública existente ya es significativa.
Las corrientes alternativas en la corriente principal y en las ramas de la economía heterodoxa argumentan de manera diferente: algunas sostienen que los déficits presupuestarios siempre son perjudiciales, y otras sostienen que los déficits presupuestarios no sólo son beneficiosos, sino también necesarios.
Las escuelas que a menudo argumentan en contra de la eficacia de los déficits presupuestarios como herramientas cíclicas incluyen la escuela de agua dulce de la economía dominante y la economía neoclásica en general, y la escuela austriaca de economía . Algunos dentro de la economía poskeynesiana , en particular la escuela cartalista , sostienen que los déficits presupuestarios son necesarios:
Los déficits presupuestarios se pueden calcular restando el gasto total planificado del presupuesto total disponible. Esto mostrará entonces un déficit presupuestario (una diferencia negativa) o un superávit presupuestario (una diferencia positiva).
La Teoría Monetaria Moderna (TMM) es una escuela de pensamiento fundada por el economista Bill Mitchell y el administrador de fondos de cobertura Warren Mosler , y desde entonces ha sido desarrollada por economistas como Stephanie Kelton y Randle Wary. [6] Los defensores de la MMT argumentan que no se requiere un presupuesto equilibrado en el corto plazo, o durante el transcurso del ciclo económico en países con soberanía monetaria , definida de la siguiente manera:
Un soberano monetario es un país que:
Como un país así puede emitir su propia moneda, nunca puede quedarse sin esa moneda y no necesita aumentar los ingresos para aumentar los gastos. Por lo tanto, la única restricción al gasto es la inflación que puede generar si la economía está haciendo pleno uso de su capital y trabajo. Por lo tanto, los defensores de la TMM argumentan que los déficits presupuestarios deberían usarse para lograr el pleno empleo a través de un programa de empleo gubernamental llamado ' garantía de empleo '. Esto se basa en la opinión de que un déficit público crea un "superávit del sector privado" al aumentar los ingresos y crear ahorros. [8]
En Estados Unidos, el movimiento de conservadurismo fiscal cree que los presupuestos equilibrados son un objetivo importante. Todos los estados, excepto Vermont, tienen una enmienda presupuestaria equilibrada , que establece algún tipo de prohibición de los déficits, mientras que la enmienda de Oregón prohíbe los superávits superiores al 2% de los ingresos. La Declaración de Derechos del Contribuyente de Colorado (la enmienda TABOR) también prohíbe los superávits y exige que el estado reembolse a los contribuyentes en caso de un superávit presupuestario.
La última vez que el presupuesto estuvo equilibrado o tuvo superávit fue en el presupuesto federal de los Estados Unidos de 2001 .
Numerosas fuentes han afirmado que a partir de 2023 ya no es posible un presupuesto equilibrado sin reducciones masivas del gasto por parte del gobierno federal de los Estados Unidos, según la Oficina de Presupuesto del Congreso [9] y varias fuentes independientes. [10] [11] Las reducciones extremas del gasto en numerosas prestaciones sociales tampoco serían populares, incluso si tales recortes fueran suficientes para traer un presupuesto equilibrado a los Estados Unidos: "La deuda federal aumentará del 98 por ciento del PIB en 2023 al 181 por ciento". por ciento en 2053." [12]
Tras el sobreendeudamiento tanto en el sector público como en el privado que condujo a la crisis bancaria sueca de principios de los años 1990 y bajo la influencia de una serie de informes sobre los futuros desafíos demográficos, se desarrolló un amplio consenso político sobre la prudencia fiscal. En el año 2000 esto quedó consagrado en una ley que establecía el objetivo de un superávit del 2% durante el ciclo económico, que se utilizaría para pagar la deuda pública y asegurar el futuro a largo plazo del preciado estado de bienestar. Hoy el objetivo es un 1% durante el ciclo económico, ya que la pensión de jubilación ya no se considera un gasto público.
En 2015, George Osborne , Ministro de Hacienda , anunció que tenía la intención de implementar una ley según la cual el gobierno debe generar un superávit presupuestario si la economía está creciendo. [13] Los académicos han criticado esta propuesta y el profesor de la Universidad de Cambridge, Ha-Joon Chang, dijo que el canciller estaba haciendo la vista gorda ante las complejidades de una economía del siglo XXI que exigía que los gobiernos siguieran siendo flexibles y receptivos a los cambiantes acontecimientos globales. [14]
Desde 1980, sólo ha habido seis años en los que se ha obtenido un superávit presupuestario: dos veces cuando el conservador John Major fue Ministro de Hacienda, en 1988 y 1989, y cuatro veces cuando el laborista Gordon Brown fue Canciller, en 1998, 1999. , 2000 y 2001. [15]
Debido al efecto multiplicador, es posible cambiar la demanda agregada (Y) manteniendo un presupuesto equilibrado. Supongamos que el gobierno aumenta sus gastos (G), equilibrando el aumento con un aumento de los impuestos (T). Dado que en realidad sólo se habría gastado una parte del ingreso sustraído a los hogares, el cambio en el gasto de consumo será menor que el cambio en los impuestos. Por lo tanto, el cambio neto en el gasto (aumento del gasto público y disminución del gasto de consumo) en este punto es positivo, y la segunda ronda de gasto inducida y las siguientes también son positivas, lo que da un resultado positivo para el multiplicador del presupuesto equilibrado. En general, y en ausencia de cambios inducidos en las tasas de interés y el nivel de precios, un cambio en el presupuesto equilibrado cambiará la demanda agregada en una cantidad igual al cambio en el gasto. Sea la función de consumo :
La ecuación de equilibrio del mercado de bienes es:
donde I es la inversión física exógena y NX son las exportaciones netas . Usando la primera ecuación en la segunda se obtiene la siguiente solución para Y:
y tomando diferencias de las variables y configuración y tenemos
Luego, al dividir por se obtiene el multiplicador del presupuesto equilibrado como
Esto se denomina teorema de Haavelmo , que demuestra que el multiplicador del presupuesto equilibrado aumenta su valor máximo cuando cualquier aumento del gasto público se corresponde con un aumento igual de la imposición fiscal , de modo de evitar un mayor nivel de deuda pública . El gasto deficitario , es decir el crecimiento del gasto público sin una entrada igual de dinero en el Tesoro del Estado, es siempre una opción política menos eficaz para acelerar el PNB.
Sin embargo, el presupuesto equilibrado se hace más pequeño cuando los cambios resultantes en la tasa de interés cambian el gasto de inversión y la demanda de dinero y cuando los cambios resultantes en el nivel de precios afectan la demanda de dinero.
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