El descuento minoritario es un concepto económico que refleja la noción de que una participación de propiedad parcial puede valer menos que su parte proporcional del negocio total. [1] [2] El concepto se aplica a las acciones con poder de voto porque el tamaño de la posición de voto proporciona beneficios o desventajas adicionales. Por ejemplo, la propiedad de una participación del 51% en el negocio generalmente vale más del 51% de su valor patrimonial; este fenómeno se denomina prima por control . Por el contrario, la propiedad de una participación del 30% en el negocio puede valer menos del 30% de su valor patrimonial . Esto es así porque esta propiedad minoritaria limita el alcance del control sobre aspectos críticos del negocio. Los precios de las acciones de las empresas públicas generalmente reflejan el descuento minoritario. [3] Esta es la razón por la que las transacciones de privatización implican una prima sustancial sobre los precios cotizados recientemente.
En términos de valor por acción, los compradores pagarán menos por una participación minoritaria en comparación con una participación mayoritaria o controladora, porque una participación minoritaria limita estrictamente a los inversores a la hora de tomar decisiones comerciales cruciales. A continuación se presentan algunas desventajas que penalizan a los accionistas minoritarios.
Cuanto peor sea la protección de los accionistas minoritarios, mayor será el descuento para ellos. No obstante, los accionistas minoritarios pueden reducir el descuento asociado a sus participaciones. Algunas estrategias para hacerlo incluyen invitar a directores no ejecutivos independientes y el activismo de los accionistas . El activismo puede adoptar varias formas: batallas por poderes , campañas publicitarias, resoluciones de accionistas , litigios y negociaciones con la gerencia.