El ganado en pie es un tipo de contrato de futuros que se puede utilizar para cubrir y especular sobre los precios del ganado de engorde . Los productores de ganado, los operadores de corrales de engorde y los exportadores comerciales pueden cubrir los precios de venta futuros del ganado mediante la negociación de futuros de ganado en pie, y dicha negociación es una parte común del programa de gestión del riesgo de precios de un productor. [1] Por el contrario, los envasadores de carne y los importadores comerciales pueden cubrir los precios de compra futuros del ganado. [2] [3] Los productores y compradores de ganado en pie también pueden celebrar contratos de producción y comercialización para entregar ganado en pie en mercados al contado o al contado que incluyen precios de futuros como parte de una fórmula de precio de referencia. [4] Las empresas que compran carne de res como insumo también podrían cubrir el riesgo de precio de la carne de res mediante la compra de contratos de futuros de ganado en pie. [5]
Los contratos de futuros y opciones sobre ganado vivo se negocian en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), que introdujo los contratos de futuros sobre ganado vivo en 1964. [6] Los precios de los contratos se cotizan en centavos de dólar estadounidense por libra. El tamaño mínimo de cotización para el contrato es de 0,025 dólares por libra (10 dólares por contrato). Las operaciones con el contrato están sujetas a límites de precio de 0,03 dólares por libra por encima o por debajo del precio de liquidación del contrato del día anterior. Los contratos vencen en febrero, abril, junio, agosto, octubre y diciembre, y hay 9 contratos disponibles en cualquier momento en orden de vencimiento. Por ejemplo, el 5 de junio de 2020, los contratos de junio de 2020, agosto de 2020, octubre de 2020, diciembre de 2020, febrero de 2021, abril de 2021, junio de 2021, agosto de 2021 y octubre de 2021 estarán disponibles para su negociación. Para cada contrato, la negociación finaliza a las 12:00 del mediodía CT del último día hábil del mes de entrega, y las entregas se pueden realizar cualquier día de ese mes y los primeros once días hábiles del mes calendario siguiente, excepto que las entregas clasificadas en vivo no se pueden realizar antes del noveno día hábil siguiente al primer viernes del mes del contrato y no se pueden realizar en la víspera de Navidad ni en la víspera de Año Nuevo. [7]
Los activos entregables para los contratos son 40.000 libras de novillos vivos o novillas vivas de 65 % Choice, 35 % Select, Yield Grade 3, según lo definido por el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) "Normas oficiales de los Estados Unidos para las categorías de ganado de sacrificio", o la producción de carcasas de novillos o novillas de 65 % Choice, 35 % Select, Yield Grade 3, según lo definido por la misma norma. Todo el ganado debe haber nacido y criado exclusivamente en los Estados Unidos, sin que ningún animal individual pese menos de 1.050 libras o más de 1.500 libras y ninguna novilla individual pese menos de 1.050 libras o más de 1.350 libras. Una unidad de entrega debe consistir completamente en novillos o completamente en novillas. [8]
A continuación se presentan las especificaciones contractuales actuales para futuros de ganado vivo en el CME:
Los precios de los contratos de futuros de ganado vivo sirven como plataforma para el descubrimiento de precios de ganado porque los mercados de futuros son más visibles y accesibles públicamente, debido a los menores costos de transacción, para un mayor número de compradores y vendedores que el mercado al contado. [10] Un mayor número de compradores y vendedores en el mercado de futuros permite a esos participantes del mercado incorporar más información de demanda y oferta, como clima, enfermedades, importaciones, exportaciones y eventos mundiales, en el precio de futuros en comparación con el precio al contado. [11]
Dado que en cualquier momento hay nueve contratos de ganado vivo disponibles, los precios de los contratos con fechas de entrega futuras pueden generar pronósticos del precio spot del ganado en esos momentos de entrega. En términos absolutos, los pronósticos elaborados a partir de precios de futuros no producen pronósticos de precios precisos, pero en términos relativos, se encontró que esos pronósticos eran mejores que los elaborados por el USDA, economistas universitarios, métodos estadísticos y otras fuentes de pronóstico. [12]
Los precios de futuros de ganado vivo también forman parte del índice de materias primas Bloomberg y del índice de materias primas S&P GSCI , que son índices de referencia ampliamente seguidos en los mercados financieros por los comerciantes e inversores institucionales . Su ponderación en estos índices de materias primas otorga a los precios de futuros de ganado vivo una influencia no trivial en los rendimientos de una amplia gama de fondos de inversión y carteras . Por el contrario, los comerciantes e inversores se han convertido en participantes no triviales en el mercado de futuros de ganado vivo. [13]
Los contratos de futuros de ganado vivo brasileño también se negocian en la bolsa B3 . El contrato se expresa en reales brasileños y se puede liquidar en efectivo. [14]
Los derivados sobre futuros y los derivados sobre paquetes de contratos de futuros, como opciones, contratos de calendario y contratos de negociación en el momento de la liquidación (TAS) también están disponibles para los contratos de futuros de ganado vivo de CME. [15]
Los contratos de futuros de ganado vivo suelen agruparse junto con los contratos de futuros de ganado de engorde y cerdos magros como contratos de futuros de ganado . Estos productos básicos comparten muchos riesgos fundamentales de demanda y oferta, como los largos períodos de alimentación, el clima, los precios de los alimentos y la confianza de los consumidores, lo que hace que agruparlos sea útil para las discusiones comerciales sobre los productos básicos y sus contratos de futuros. [16] Los índices de productos básicos han seguido esta práctica y han agrupado estos contratos de futuros en categorías de contratos de futuros de ganado. [17]
Los productores de ganado compran ganado de engorde para alimentar al ganado vivo o al ganado gordo para venderlo a los mataderos. Dependiendo de la operación, los productores compran maíz , harina de soja y otros productos básicos como alimento. La diferencia entre el precio de venta del ganado vivo y los costos de comprar ganado de engorde y alimento (generalmente se supone que es maíz, independientemente de la combinación real de alimento utilizada) se conoce como margen bruto del ganado (LGM) , margen de alimentación o aplastamiento del ganado (a diferencia del margen de producción , que también incluye otros costos de producción). [18] Los productores de ganado pueden usar contratos de futuros existentes para ganado de engorde y maíz para fijar esos componentes de costo de producción en el futuro. Los comerciantes pueden comprar esos futuros y el contrato de futuros de ganado vivo en proporciones particulares para obtener ganancias de la diferencia de vender ganado vivo terminado contra el costo de comprar el ganado de engorde y alimentar al ganado. [19]
Además de los productos que cotizan en bolsa, los productores de ganado pueden comprar contratos de pólizas de seguro de margen bruto para ganado (LGM-Cattle) patrocinados por la Agencia de Gestión de Riesgos del USDA a través de agentes de seguros de cosechas autorizados. Estos contratos de pólizas de seguro son paquetes de opciones cotizadas en bolsa sobre contratos de futuros, y los precios de estos contratos de pólizas se refieren a precios de futuros cotizados en bolsa. [20] [21]
{{cite web}}: Mantenimiento CS1: fecha y año ( enlace ){{cite web}}: Mantenimiento CS1: fecha y año ( enlace ){{cite web}}: Mantenimiento CS1: fecha y año ( enlace ){{cite web}}: Mantenimiento CS1: fecha y año ( enlace ){{cite web}}: Mantenimiento CS1: fecha y año ( enlace )