La estabilidad de precios es un objetivo de la política monetaria y fiscal que apunta a apoyar tasas sostenibles de actividad económica. La política está diseñada para mantener una tasa muy baja de inflación o deflación . Por ejemplo, el Banco Central Europeo (BCE) describe la estabilidad de precios como un aumento interanual del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) para la zona del euro inferior al 2%. Sin embargo, al referirse a "un aumento del IAPC inferior al 2%", el BCE deja en claro que no sólo la inflación persistente por encima del 2% sino también la deflación (es decir, una disminución persistente del nivel general de precios) son incompatibles con el objetivo de estabilidad de precios. [1]
En Estados Unidos, la Ley de la Reserva Federal (modificada en 1977) ordena a la Reserva Federal que adopte políticas que promuevan "máximo empleo, precios estables y tasas de interés moderadas a largo plazo". [2] Hace mucho tiempo que la Reserva determinó que la mejor manera de cumplir con esos mandatos es apuntar a una tasa de inflación de alrededor del 2%; en 2011 adoptó oficialmente un aumento anual del 2% en el índice de precios de los gastos de consumo personal (a menudo llamado inflación PCE) como objetivo. [3] Desde mediados de la década de 1990, la medida de la Reserva Federal de la tendencia de la inflación promedió el 1,7%, apenas un 0,3% por debajo del objetivo del 2% del Comité Federal de Mercado Abierto para la inflación general del PCE. La inflación tendencial medida por el índice de precios de los gastos de consumo personal básicos (PCE) -es decir, excluyendo alimentos y energía- ha fluctuado entre el 1,2% y el 2,3% en los últimos 20 años. [4]
En la gestión de la tasa de inflación o deflación, la información y las expectativas desempeñan un papel importante, como explica Jeffrey Lacker , presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond : "Si la gente espera que la inflación erosione el valor futuro del dinero, racionalmente le asignará un valor menor al dinero actual. Este principio se aplica igualmente bien al comportamiento de fijación de precios de las empresas. Si una empresa espera que el nivel general de precios aumente un 3 por ciento durante el próximo año, tendrá en cuenta el aumento esperado en los costos de los insumos y los precios de los sustitutos al fijar sus propios precios hoy". [5]