El Mercado de Valores No Cotizados ( USM ), que funcionó entre 1980 y 1996, fue una bolsa de valores creada por la Bolsa de Valores de Londres para atender a empresas demasiado pequeñas para calificar para una cotización completa.
El USM permitió que cotizaran en bolsa empresas que no tuvieran el historial completo de tres años de negociación requerido por el mercado principal o que quisieran cotizar menos del 25 por ciento de su capital social. El USM permitió cotizar tan solo el 10 por ciento.
En junio de 1995 se creó el Mercado Alternativo de Inversión (AIM). El USM ya no aceptaba nuevas incorporaciones y las empresas que ya cotizaban en el USM tenían doce meses para decidir si trasladaban su cotización al AIM o si salían de la bolsa.