Ellington Management Group es una operación de fondos de cobertura multimillonaria. [1] En junio de 2019, se informó que la firma administraba $8.5 mil millones en productos estructurados y otros instrumentos de crédito . [2]
La firma fue cofundada en 1994 por Mike Vranos y Laurence Penn con fondos de las inversiones de los hermanos Ziff . [3] A finales de 1995, la firma se había convertido en una operación de tres fondos con una variedad de activos. [4]
Ellington se vio afectado por la debacle de Long-Term Capital Management en 1998. [5] Durante unos días a mediados de octubre, la firma vendió títulos hipotecarios para reducir el apalancamiento de sus fondos. [6] [7] La firma emitió una declaración pública describiendo sus préstamos para calmar los temores públicos, lo que se consideró inusual para los fondos de cobertura en ese momento. [8] Aclaró que, aunque estaba cumpliendo con las llamadas de margen al deshacerse de cientos de millones de dólares en activos durante un período de dos días, las pérdidas fueron limitadas. [9] Un informe sugiere que algunos de los fondos de cobertura de Ellington pueden haber perdido temporalmente alrededor del 25% de su valor al liquidar $ 2 mil millones en activos [10] después de supuestamente perder una llamada de margen de UBS . [11] [12] Sin embargo, desde su inicio en diciembre de 1994 hasta abril de 2004, la firma entregó un rendimiento anualizado compuesto del 15,4%, después de las comisiones. [13]
Varios de los fondos de Ellington han invertido en valores respaldados por hipotecas en dificultades a lo largo del tiempo. [14] Para 2004, sus $3 mil millones en activos de fondos de cobertura incluían derivados hipotecarios. [15] En octubre de 2007, a medida que el desempeño crediticio futuro de las hipotecas residenciales se volvió cada vez más incierto, se informó que uno de los fondos había caído en valor en un 22% [16] y había suspendido temporalmente los reembolsos en espera de una mayor claridad en torno a las valoraciones. [17] A partir de 2007, los activos de Ellington Management incluían $1.2 mil millones en una cuenta administrada, $5.4 mil millones en fondos de cobertura y cuentas privadas, y casi $23 mil millones en obligaciones de deuda colateralizada . [10] En 2014 se abrió una oficina en Londres, Inglaterra, para expandirse al mercado europeo. [18]
En junio de 2007, se lanzó Ellington Financial LLC. [10] La oferta se dirigió principalmente a inversiones en valores respaldados por hipotecas no emitidas por agencias. El acuerdo fue suscrito por Friedman Billings Ramsey y, aunque originalmente estaba previsto para una oferta de $750 millones, [10] las condiciones cambiantes del mercado solo permitieron una recaudación de capital de $250 millones. [16] Antes de la colocación privada, un columnista del New York Times señaló que una parte de la colocación privada podría usarse para comprar tramos riesgosos de la entidad crediticia de alto riesgo en quiebra New Century Financial Corporation y señaló la posible dificultad para valorar dichos instrumentos. [10] En octubre de 2010, Ellington Financial LLC salió a bolsa, debutando en la Bolsa de Nueva York. [19] Según sus presentaciones públicas, Ellington Financial invierte principalmente en valores respaldados por hipotecas no emitidas por agencias, pero también posee fondos de agencias y otros valores relacionados con hipotecas, y tuvo un rendimiento total del 59% entre su inicio en agosto de 2007 y fines de 2011. [20]
Ellington Residential Mortgage REIT, presidido y fundado por Mike Vranos, salió a bolsa en la Bolsa de Nueva York después de su oferta pública inicial a fines de 2013, cotizando bajo el símbolo EARN. [21]
Ellington Capital Management, un fondo de cobertura dirigido por el ex operador de Kidder, Peabody Michael Vranos, ofreció ayer 1.500 millones de dólares en títulos hipotecarios, según dijeron los operadores, a pesar de la débil demanda de hipotecas por parte de los inversores.
El lunes fue un día festivo para el mercado de bonos, pero fue un día laboral para algunas mesas de operaciones que intentaban encontrar compradores para valores y derivados que los fondos apalancados se vieron obligados a liquidar para cumplir con los requisitos de margen. El martes, los periódicos informaban de que Ellington Fund, dirigido por el ex genio hipotecario de Kidder, Peabody, Michael Vranos, se había convertido en la última víctima de la gran operación de desapalancamiento de 1998, impulsada por una enorme ampliación de los diferenciales de crédito que castigó a los tenedores -indiscriminadamente- de todos los instrumentos, excepto los emitidos por el Tesoro de Estados Unidos.
Anoche, UBS se negó a hacer comentarios sobre los informes de que había liquidado 250 millones de dólares en bonos mantenidos como garantía después de que Ellington supuestamente no cumpliera con una llamada de margen esta semana.
{{cite news}}: CS1 maint: varios nombres: lista de autores ( enlace )