La historia del techo de la deuda de los Estados Unidos se ocupa de los movimientos que ha experimentado desde su creación en 1917. La gestión de la deuda pública de los Estados Unidos es una parte importante de la macroeconomía de la economía y el sistema financiero de los Estados Unidos, y el techo de la deuda es una limitación a la capacidad del gobierno federal para gestionar la economía y el sistema financiero. El techo de la deuda también es una limitación a la capacidad del gobierno federal para financiar las operaciones gubernamentales, y el hecho de que el Congreso no haya autorizado un aumento del techo de la deuda ha provocado crisis, especialmente en los últimos años.
Desde 1917, cuando el Congreso de Estados Unidos aprobó la Segunda Ley de Bonos de la Libertad , está en vigor un límite de deuda impuesto por ley. Antes de 1917, no había ningún límite de deuda vigente, pero sí limitaciones de procedimiento parlamentario sobre la cantidad de deuda que podía emitir el gobierno.
A excepción de un año, entre 1835 y 1836, Estados Unidos ha tenido una deuda pública fluctuante desde que la Constitución estadounidense entró en vigor legalmente el 4 de marzo de 1789. Las deudas contraídas durante la Guerra de la Independencia de los Estados Unidos y en virtud de los Artículos de la Confederación dieron lugar al primer informe anual sobre el monto de la deuda (75 463 476,52 dólares el 1 de enero de 1791 [1] ). La deuda nacional, expresada en dólares absolutos, ha aumentado en todas las administraciones presidenciales desde Herbert Hoover .
Antes de 1917, Estados Unidos no tenía un techo de deuda; el Congreso autorizaba préstamos específicos o permitía al Tesoro emitir ciertos instrumentos de deuda y emisiones de deuda individuales para fines específicos. En ocasiones, el Congreso le daba al Tesoro discreción sobre el tipo de instrumento de deuda que se emitiría. [2]
Entre 1788 y 1917, el Congreso autorizaba cada bono emitido por el Tesoro de los Estados Unidos mediante la aprobación de una ley legislativa que aprobaba la emisión y el monto.
En 1917, durante la Primera Guerra Mundial, el Congreso creó el techo de la deuda con la Segunda Ley de Bonos de la Libertad de 1917, que permitía al Tesoro emitir bonos y asumir otras deudas sin la aprobación específica del Congreso, siempre que la deuda total se encontrara por debajo del techo de deuda legal. La legislación de 1917 estableció límites a la cantidad total de deuda que se podía acumular a través de categorías individuales de deuda (como bonos y letras).
En 1939, el Congreso instituyó el primer límite a la deuda total acumulada sobre todo tipo de instrumentos. [3] El techo de la deuda, en el que se aplica un límite agregado a casi toda la deuda federal, fue establecido sustancialmente por las Leyes de Deuda Pública [4] [5] aprobadas en 1939 y 1941 y posteriormente enmendadas. La Ley de Deuda Pública de los Estados Unidos de 1939 eliminó los límites separados para los diferentes tipos de deuda. [6] La Ley de Deuda Pública de 1941 elevó el límite de deuda agregada sobre todas las obligaciones a 65 mil millones de dólares, y consolidó casi todo el endeudamiento federal bajo el Tesoro de los Estados Unidos y eliminó la exención de impuestos sobre los intereses y las ganancias de la deuda gubernamental. [6] [7]
Las leyes de deuda pública posteriores modificaron el límite de deuda agregada: las leyes de 1942, 1943, 1944 y 1945 elevaron el límite a 125.000 millones de dólares, 210.000 millones de dólares, 260.000 millones de dólares y 300.000 millones de dólares respectivamente. [6] En 1946, la Ley de deuda pública se modificó para reducir el límite de deuda a 275.000 millones de dólares. [6] El límite se mantuvo sin cambios hasta 1954, cuando la Guerra de Corea se financió mediante impuestos. [8] El Tesoro de los Estados Unidos casi alcanzó el techo de la deuda en el otoño de 1953, y el Senado se negó a elevarlo hasta el verano de 1954, pero el gobierno federal logró evitarlo mediante el uso de varias medidas, como la monetización del oro sobrante. [9]
Una característica de las Leyes de Deuda Pública, a diferencia de la Ley de Bonos de la Libertad de la Victoria de 1919 que financió los costos estadounidenses en la Primera Guerra Mundial, fue que el nuevo límite se estableció aproximadamente un 10% por encima de la deuda federal real en ese momento. [8]
Antes de la Ley de Control Presupuestario y de Embargo de 1974, el techo de la deuda desempeñaba un papel importante, ya que el Congreso tenía pocas oportunidades de celebrar audiencias y debates sobre el presupuesto. [10] James Surowiecki sostuvo que el techo de la deuda perdió su utilidad después de estas reformas al proceso presupuestario. [11]
En 1979, al advertir los problemas potenciales que podía generar una suspensión de pagos, Dick Gephardt (representante demócrata por Missouri) impuso la "regla Gephardt", una regla parlamentaria que consideraba que el techo de la deuda se elevaba cuando se aprobaba un presupuesto. Esto resolvió la contradicción de votar a favor de las asignaciones pero no para financiarlas. La regla se mantuvo hasta que fue derogada por el Congreso en 1995. [12]
Dependiendo de quién realice la investigación, se dice que Estados Unidos ha aumentado su techo de deuda (de una forma u otra) al menos 90 veces en el siglo XX. [13]
El techo de la deuda se elevó 74 veces entre marzo de 1962 y mayo de 2011, [14] incluidas 18 veces bajo el gobierno de Ronald Reagan , ocho veces bajo el gobierno de Bill Clinton y siete veces bajo el gobierno de George W. Bush .
El Congreso ha elevado el techo de la deuda 14 veces entre 2001 y 2016. El techo de la deuda se elevó un total de 7 veces (un aumento total de 5.365 mil millones de dólares) durante el mandato de ocho años del presidente Bush y se elevó 11 veces (a fecha de marzo de 2015, un aumento total de 6.498 mil millones de dólares) durante los ocho años de mandato del presidente Obama.
La solicitud de 1995 de un aumento del límite de la deuda condujo a un debate en el Congreso sobre la reducción del tamaño del gobierno federal, lo que llevó a la no aprobación del presupuesto federal y al cierre del gobierno federal de los Estados Unidos de 1995-96 . El límite finalmente se aumentó y el cierre del gobierno se resolvió. [15] [16]
En 2011, los republicanos en el Congreso utilizaron el techo de la deuda como palanca para la reducción del déficit debido a la falta de un orden normal en el Congreso para las votaciones del presupuesto del año fiscal en los plenos de la cámara y las posteriores conciliaciones de conferencias entre la Cámara y el Senado para los presupuestos finales. La rebaja de la calificación crediticia y la debacle del techo de la deuda contribuyeron a que el Promedio Industrial Dow Jones cayera 2.000 puntos a finales de julio y agosto. Después de la propia rebaja, el Dow Jones tuvo uno de sus peores días de la historia y cayó 635 puntos el 8 de agosto. [17] La GAO estimó que la demora en elevar el techo de la deuda elevó los costos de endeudamiento para el gobierno en 1.300 millones de dólares (unos 1.740 millones de dólares en 2023) en 2011 y señaló que la demora también aumentaría los costos en años posteriores. El Bipartisan Policy Center amplió las estimaciones de la GAO y descubrió que la demora elevó los costos de endeudamiento en 18.900 millones de dólares a lo largo de diez años. [18]
Tras el aumento del techo de la deuda a 16,394 billones de dólares en 2011, [19] Estados Unidos volvió a alcanzar el techo de la deuda el 31 de diciembre de 2012, y el Tesoro comenzó a tomar medidas extraordinarias. El precipicio fiscal se resolvió con la aprobación de la Ley de Alivio al Contribuyente Estadounidense de 2012 (ATRA), pero no se tomó ninguna medida sobre el techo de la deuda. Con los recortes de impuestos de la ATRA, el gobierno indicó que el techo de la deuda necesitaba aumentar en 700 mil millones de dólares (unos 903 mil millones de dólares en 2023) para continuar financiando las operaciones durante el resto del año fiscal 2013 [20] y que se esperaba que las medidas extraordinarias se agotaran antes del 15 de febrero. [21] El Tesoro ha dicho que no está preparado para priorizar los pagos, y no está claro que fuera legal hacerlo. Dada esta situación, el Tesoro simplemente retrasaría los pagos si no se pudieran recaudar fondos a través de medidas extraordinarias y el techo de la deuda no se hubiera elevado. Esto congelaría el 7% del PIB del país, una contracción mayor que la de la Gran Recesión . El daño económico empeoraría a medida que los beneficiarios de los beneficios de la seguridad social, los contratos gubernamentales y otros pagos gubernamentales recortaran el gasto en respuesta a la congelación de sus ingresos. [22]
La Ley Sin Presupuesto, Sin Pago de 2013 suspendió el techo de la deuda desde el 4 de febrero de 2013 hasta el 19 de mayo de 2013. El 19 de mayo, el techo de la deuda se elevó formalmente a aproximadamente $16,699 billones para acomodar el endeudamiento realizado durante el período de suspensión. Sin embargo, después del final de la suspensión, el techo se elevó solo a la deuda real en ese momento, y el Tesoro necesitaba activar medidas extraordinarias para evitar un incumplimiento. Con los impactos de la Ley de Alivio al Contribuyente Estadounidense de 2012, los aumentos de impuestos sobre aquellos que ganan $400,000 por año, el secuestro de 2013 y un pago de $60 mil millones de Fannie Mae y Freddie Mac que llegó al Tesoro el 28 de junio de 2013, se predijo que las medidas extraordinarias durarían hasta el 17 de octubre por parte del Tesoro, [23] pero las empresas financieras sugirieron que los fondos podrían haber durado un poco más. Jefferies Group dijo que las medidas extraordinarias podrían haber durado hasta fines de octubre, mientras que Credit Suisse estimó que durarían hasta mediados de noviembre. [24]
El Tesoro de Estados Unidos comenzó a tomar medidas extraordinarias para facilitar los pagos y declaró que los retrasaría si no se podían conseguir fondos mediante medidas extraordinarias y no se elevaba el techo de la deuda. Durante la crisis, los índices de aprobación del Partido Republicano cayeron. [25]
Tras la expiración en julio de 2021 de la suspensión del techo de la deuda, el Tesoro de Estados Unidos comenzó a tomar "medidas extraordinarias" que expirarían alrededor del 18 de octubre. [26] Los republicanos del Senado bloquearon los intentos de elevar el techo mediante el obstruccionismo, insistiendo en que los demócratas debían actuar por su cuenta y utilizar la reconciliación para elevar el límite. [27] El Senado votó a favor de elevarlo el 7 de octubre de 2021, pero solo para otorgarle al Tesoro de Estados Unidos la autoridad para pedir dinero prestado hasta ese diciembre. Ese mes, el Congreso votó a favor de aumentarlo en 2,5 billones de dólares (unos 2,77 billones de dólares en 2023), que el presidente Biden firmó para que entrara en vigor el 16 de diciembre de 2021. [28] En ese momento, se fijó en unos 31,4 billones de dólares. [29]
El 19 de enero de 2023, Estados Unidos alcanzó nuevamente el techo de la deuda. [30] [31] Al principio, el presidente Biden se negó a negociar, e insistió en cambio en un aumento limpio del techo de la deuda. Muchos medios de comunicación y expertos han hablado de que esto conduce a un riesgo significativo de que Estados Unidos incumpla con sus obligaciones, [32] aunque el incumplimiento no es el único resultado posible de no elevar el techo de la deuda, la alternativa es cerrar partes de las operaciones gubernamentales. [33] Sin embargo, el Tesoro ha declarado explícitamente que esto sería técnicamente imposible. [34] Muchos medios de comunicación también han afirmado que el gobierno federal no ha incumplido obligaciones financieras antes, incluido el presidente Biden, quien calificó tal situación de "sin precedentes", sin embargo, una afirmación más precisa es que Estados Unidos ha incumplido obligaciones varias veces en la historia, pero nunca a causa del techo de la deuda. Entre ellos se encontraban pagos de intereses atrasados en 1814 debido a las tensiones financieras de la Guerra de 1812 (la última vez que Estados Unidos experimentó un “importante incumplimiento de sus obligaciones financieras”), y brevemente en 1979, debido a fallas técnicas. [35]
Hay que tener en cuenta que esta tabla no se remonta a 1917, cuando empezó a aplicarse el techo de la deuda.
Referencia para valores entre 1993 y 2015: [54]
Tenga en cuenta que: