En 1978 y 1979, la abogada y primera dama de Arkansas Hillary Rodham Clinton participó en una serie de transacciones de contratos de futuros de ganado . Su inversión inicial de $1,000 había generado casi $100,000 (equivalentes a $419,807.43 en 2023), [1] cuando dejó de operar después de diez meses. En 1994, después de que Clinton se convirtiera en primera dama de los Estados Unidos , la negociación se convirtió en tema de considerable controversia con respecto a la probabilidad de una tasa de retorno tan espectacular, posible conflicto de intereses y acusaciones de soborno encubierto . [2] Los comentaristas sospechaban que las ganancias eran de hecho asignaciones a ella de ganancias de grandes transacciones en bloque no relacionadas administradas por su asesor de inversiones James Blair, abogado externo de Tyson Foods , el empleador más grande de Arkansas, en un intento de ganar influencia con su esposo Bill Clinton , entonces Fiscal General de Arkansas .
Clinton no tenía experiencia en tales instrumentos financieros. [3] El salario de Bill Clinton como Fiscal General de Arkansas y luego Gobernador de Arkansas era modesto y Clinton dijo más tarde que había estado interesada en construir un colchón financiero para el futuro. [4] [5] Los ingresos combinados de los Clinton en 1978 de la gobernación y el bufete de abogados Rose ascendieron a $ 51,173, [6] equivalentes a $ 239,100 en 2023. James Blair era amigo, abogado, asesor externo de Tyson Foods , el empleador más grande de Arkansas, y lo había estado haciendo tan bien negociando futuros de materias primas que alentó a amigos y familiares a ingresar al mercado también. [7] [4] [5] Blair, a su vez, comerciaba a través de, y confiaba en, la experiencia en mercados de ganado del corredor Robert L. "Red" Bone de Refco , un ex ejecutivo de Tyson. En octubre de 1978, cuando Bill Clinton era Fiscal General y estaba a punto de ser elegido Gobernador, [2] Clinton abrió una cuenta comercial, aunque Blair hizo la mayoría de las transacciones.
En enero de 1979, Clinton había ganado 26.000 dólares; [5] pero más tarde, perdería 16.000 dólares en una sola operación. [5] En un momento dado, debía más de 100.000 dólares a Refco como parte de la cobertura de pérdidas, pero Refco no realizó llamadas de margen en su contra. [5] Cerca del final de su negociación, Blair predijo correctamente una caída del mercado y vendió en corto, lo que le dio una ganancia de 40.000 dólares en una tarde. [5] En julio de 1979, [2] una vez que quedó embarazada de Chelsea Clinton , "perdí la calma para apostar [y] me alejé de la mesa con 100.000 dólares de ventaja". [4] Negoció brevemente contratos de futuros de azúcar y otros productos básicos no ganaderos en octubre de 1979, pero de forma más conservadora, a través de Stephens Inc. [5] [8] Durante este período, obtuvo unos 6.500 dólares en ganancias, por las que no pagó impuestos en ese momento, por lo que más tarde pagó unos 14.600 dólares en multas fiscales federales y estatales en la década de 1990. [8] [9] Una vez que nació su hija en febrero de 1980, trasladó todas sus ganancias en materias primas a bonos del Tesoro de Estados Unidos . [5]
Las ganancias obtenidas durante el comercio de ganado salieron a la luz pública por primera vez en un informe del 18 de marzo de 1994 de The New York Times , que había estado revisando los registros financieros de los Clinton durante dos meses. [10] Coincidió con el comienzo de las audiencias del Congreso sobre la controversia de Whitewater . [11] Clinton inicialmente les dijo a sus asistentes que había obtenido las ganancias de futuros estudiando las noticias financieras y colocando operaciones ella misma, pero más tarde reconoció la ayuda de Blair. La presión de los medios continuó aumentando y el 22 de abril de 1994, dio una conferencia de prensa inusual bajo un retrato de Abraham Lincoln en el Comedor de Estado de la Casa Blanca, para abordar preguntas sobre ambos asuntos; fue transmitida en vivo por CBS , NBC , ABC y CNN . [12] En ella dijo que había hecho las transacciones, pero a menudo confiando en el consejo de Blair y haciendo que él hiciera pedidos por ella; dijo que no creía haber recibido un trato preferencial en el proceso. [12] También restó importancia a los peligros de ese tipo de transacciones: "No pensé que fuera un riesgo tan grande. [Blair] y la gente con la que estaba hablando sabían lo que estaban haciendo". [7]
Varias publicaciones intentaron analizar la probabilidad de que Clinton tuviera éxito en sus resultados. Clinton ganó dinero apostando principalmente a una caída del mercado en un momento en que los precios del ganado en realidad se duplicaron. [13] El editor del Journal of Futures Markets dijo en abril de 1994: "Esto es como comprar patines de hielo un día y participar en las Olimpiadas al día siguiente. Ella tomó algunos riesgos extraordinarios". [3] Sus actividades implicaban la exposición a pérdidas que podrían haber sido mayores que el patrimonio neto de su familia si el mercado se hubiera vuelto bruscamente en su contra. [14] El ex jefe del Equipo de Especialización en la Industria de Materias Primas del Asesor Jurídico Principal del IRS expresó su escepticismo sobre la posibilidad de que un operador novato pudiera obtener semejantes ganancias. [15] Un análisis realizado por la Universidad de Auburn y publicado en el Journal of Economics and Finance afirmó que las probabilidades de obtener una ganancia tan grande como la obtenida por Clinton durante el período en cuestión eran de aproximadamente una en 31 billones. [16] [17] [18]
Los registros de la Bolsa Mercantil de Chicago indicaban que 40.000 dólares de sus beneficios procedían de operaciones de mayor envergadura iniciadas por James Blair. Según los registros de la bolsa, Robert "Red" Bone, el corredor de materias primas que facilitó las operaciones en nombre de Refco, supuestamente porque Blair era un buen cliente, permitió a Clinton mantener sus posiciones a pesar de que no tenía suficiente dinero en su cuenta para cubrir su actividad. Por ejemplo, se le permitió encargar 10 contratos de futuros de ganado, normalmente una inversión de 12.000 dólares, en su primera operación de materias primas en 1978, aunque sólo tenía 1.000 dólares en su cuenta en ese momento. [19] Bone negó haber cometido ningún delito en relación con las operaciones de Clinton y dijo que no recordaba haber tratado nunca personalmente con Clinton. [3] [8]
En efecto, durante el período de Clinton, Refco estaba siendo investigada por la Bolsa Mercantil por violaciones sistemáticas de sus normas de negociación de margen y de los requisitos de información sobre la negociación de ganado. [3] [8] En diciembre de 1979, la bolsa emitió una suspensión de tres años a Bone y una multa de 250.000 dólares a Refco (en ese momento, la mayor multa de este tipo impuesta por la bolsa). [3] [8]
Después de que el asunto de las operaciones de Clinton se hiciera público, Leo Melamed , ex presidente de la Bolsa Mercantil, fue convocado por petición de la Casa Blanca para revisar los registros de operaciones. El 11 de abril de 1994, dijo que todo el asunto era "una tempestad en un vaso de agua" y que, si bien sus corredores no le habían exigido que proporcionara los típicos márgenes de protección, ella no se había beneficiado a sabiendas. [9] El 26 de mayo de 1994, después de que salieran a la luz los nuevos registros relativos a las operaciones más importantes de Blair, dijo: "No tengo motivos para cambiar mi evaluación original. La señora Clinton no violó ninguna norma en el curso de sus transacciones". [19] Pero en cuanto a la cuestión de si se le habían asignado beneficios de las operaciones en bloque más importantes, dijo sobre la nueva contabilidad: "No sugiere que hubiera asignación, y no prueba que no la hubiera", [20] una evaluación de la incertidumbre compartida por Merton Miller , un economista ganador del Premio Nobel de la Escuela de Negocios de la Universidad de Chicago . [20]
Los defensores de Hillary Clinton, incluido el abogado de la Casa Blanca Lloyd Cutler , sostuvieron durante todo el proceso que ella había tomado sus propias decisiones, que su propio dinero estaba constantemente en riesgo y que realizó operaciones ganadoras y perdedoras a lo largo de los diez meses. [21] Con respecto a las sugerencias de que Blair había favorecido a Clinton para que Tyson Foods pudiera ganar influencia con el gobernador Clinton, señalaron que el director ejecutivo Don Tyson , que en 1978 había respaldado a Clinton, en 1980 respaldó a Frank D. White , el oponente de Clinton en su intento de reelección. Tyson negó tener conocimiento de la asociación comercial de Blair con Clinton. Sin embargo, el New York Times señaló que a pesar de la "ingeniosa explicación" de Hillary Clinton, el comercio de materias primas había terminado más de un año antes de las elecciones de 1980 y que Tyson había cambiado de bando después de que Bill Clinton no presionara a la legislatura estatal para aumentar el límite de peso de los camiones, aunque Tyson creía que había recibido tal promesa de él en el momento de las elecciones de 1978. [12] [21] [22]
Los defensores de Clinton también destacaron que Blair y otros permanecieron en el mercado más tiempo que Clinton y perdieron gran parte de lo que habían ganado anteriormente, lo que demuestra que el riesgo era real. [4] De hecho, algunos informes indicaban que Blair había perdido 15 millones de dólares [23] y que Bone había sido declarado en quiebra. [10]
Nunca hubo ninguna investigación gubernamental oficial, [4] ni hallazgos, ni se presentaron cargos con respecto a las operaciones de futuros de ganado de Hillary Rodham . [7]