Una coinversión de capital (o coinversión) es una inversión minoritaria , realizada directamente en una empresa operativa, junto con un patrocinador financiero u otro inversor de capital privado , en una compra apalancada , recapitalización o transacción de capital de crecimiento . [1] En determinadas circunstancias, las empresas de capital riesgo también pueden buscar coinversores. [2]
Por lo general, los coinversores son socios limitados existentes en un fondo de inversión administrado por el patrocinador financiero principal de una transacción. Sin embargo, a diferencia del fondo de inversión, las coinversiones se realizan fuera del fondo existente y, como tales, los coinversores rara vez pagan comisiones de gestión o devengan intereses sobre una inversión individual. Las coinversiones suelen ser inversiones pasivas y sin control, ya que la empresa o empresas de capital privado involucradas ejercerán control y realizarán funciones de seguimiento. Para los grandes fondos de capital privado y otros inversores, las coinversiones son un medio de aumentar la exposición a transacciones atractivas y realizar inversiones que tienen un mayor potencial de rendimiento debido a los menores costos económicos pagados al socio general. Como resultado, muchas empresas de capital privado ofrecen coinversiones a sus inversores más grandes e importantes como incentivo para invertir en fondos futuros. [3] [4]
Las empresas de capital privado buscan coinversores por varias razones. El más importante de ellos es que las coinversiones permiten a un administrador realizar inversiones más grandes sin dedicar demasiado capital del fondo a una sola transacción (es decir, cuestiones de exposición) ni compartir el acuerdo con firmas de capital privado competidoras. Los coinversores aportan una fuente amigable de capital. [5]
La coinversión muestra beneficios para quienes buscan reducir costos. Los tipos de costos reducidos son tanto fijos como variables. Estos costos generalmente se dividen entre las partes involucradas en las coinversiones. En comparación con una inversión directa en la que el socio comanditario investiga todos los costos. [6]
Al comparar las inversiones directas y las coinversiones, las inversiones directas suelen tener mejores rendimientos que las coinversiones. Las coinversiones implican que varias personas reúnan sus fondos y asignen un administrador de fondos para obstaculizar el acuerdo. Mientras que en la inversión directa no hay colaboración y el propietario del fondo tiene control de a qué área asigna sus activos. Algunos inconvenientes de la coinversión incluyen: un proceso de negociación lento, impactos negativos en las relaciones con socios limitados, así como costos adicionales. [2]
Formar una relación para oportunidades de coinversión tiene sus inconvenientes. Susanna K. y David D. sostienen que el estatus social y la experiencia son dos formas de las que dependen las oportunidades de coinversión y que pueden suponer grandes limitaciones para la realización de acuerdos. La experiencia puede crear prejuicios para los inversores que buscan asociarse en una oportunidad de coinversión. El estatus social también es un factor que contribuye a las asociaciones de inversores. Los inversores con un alto estatus suelen tener más oportunidades de coinversión y son buscados. [7]