Un certificado de depósito ( CD ) es un depósito a plazo vendido por bancos , instituciones de ahorro y cooperativas de crédito en los Estados Unidos. Los CD generalmente se diferencian de las cuentas de ahorro en que el CD tiene un plazo fijo específico antes de que se pueda retirar el dinero sin penalización y, en general, tasas de interés más altas. El banco espera que los CD se conserven hasta el vencimiento , momento en el cual se pueden retirar y pagar los intereses .
En Estados Unidos, los CD están asegurados por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) para los bancos y por la Administración Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA) para las cooperativas de crédito.
A cambio de que el cliente deposite el dinero durante un plazo acordado, las instituciones suelen ofrecer tasas de interés más altas que las que ofrecen en las cuentas de las que los clientes pueden retirar cuando lo soliciten, aunque este puede no ser el caso en una situación de curva de rendimiento invertida . Las tasas fijas son comunes, pero algunas instituciones ofrecen CD con varias formas de tasas variables . Por ejemplo, a mediados de 2004, se esperaba que las tasas de interés aumentaran y muchos bancos y cooperativas de crédito comenzaron a ofrecer certificados de depósito con una característica de "aumento". Estos permiten un reajuste único de la tasa de interés en el momento que elija el consumidor durante la vigencia del CD. A veces, las instituciones financieras introducen certificados de depósito indexados al mercado de valores , al mercado de bonos u otros índices.
Algunas características de los CD son:
Los CD generalmente requieren un depósito mínimo y pueden ofrecer tasas más altas para depósitos más grandes. Las mejores tarifas generalmente se ofrecen en "Jumbo CD" con depósitos mínimos de $100,000. Los CD gigantes suelen ser comprados por grandes inversores institucionales, como bancos y fondos de pensiones, que están interesados en opciones de inversión estables y de bajo riesgo. Los CD gigantes también se conocen como certificados de depósito negociables y vienen al portador. Estos funcionan como certificados de depósito convencionales que bloquean el monto principal durante un período de tiempo determinado y son pagaderos al vencimiento. [1]
El consumidor que abre un CD puede recibir un certificado en papel, pero ahora es común que un CD consista simplemente en un asiento en cuenta y un elemento que se muestra en los extractos bancarios periódicos del consumidor. Es decir, muchas veces no existe un "certificado" como tal. Los consumidores que deseen una copia impresa que verifique su compra de CD pueden solicitar un extracto en papel del banco o imprimir el suyo desde el servicio de banca en línea de la institución financiera .
Los retiros antes del vencimiento suelen estar sujetos a una multa sustancial. Para un CD a cinco años, esto suele suponer la pérdida de hasta doce meses de intereses. Estas sanciones garantizan que, en general, no sea lo mejor para el tenedor retirar el dinero antes del vencimiento, a menos que el tenedor tenga otra inversión con un rendimiento significativamente mayor o tenga una necesidad seria del dinero.
Por lo general, las instituciones envían un aviso al titular del CD poco antes de que venza el CD solicitando instrucciones. El aviso generalmente ofrece la opción de retirar el capital y los intereses acumulados o "renovarlos" (depositarlos en un nuevo CD). Generalmente, se permite una "ventana" después del vencimiento donde el titular del CD puede cobrar el CD sin penalización. En ausencia de tales instrucciones, es común que la institución renueve el CD automáticamente, inmovilizando nuevamente el dinero por un período de tiempo (aunque el titular del CD puede especificar en el momento de abrir el CD que no pase el CD).
El Reglamento de Veracidad en los Ahorros DD requiere que los CD asegurados indiquen, al momento de la apertura de la cuenta, la multa por retiro anticipado. En general, se acepta que el depositario no puede revisar estas sanciones antes del vencimiento. [ cita necesaria ] Sin embargo, ha habido casos en los que una cooperativa de crédito modificó su multa por retiro anticipado y la hizo retroactiva en cuentas existentes. [2] El segundo incidente ocurrió cuando Main Street Bank of Texas cerró anticipadamente un grupo de CD sin el pago total de intereses. El banco afirmó que las divulgaciones les permitieron hacerlo. [3]
La penalización por retiro anticipado disuade a los depositantes de aprovechar mejores oportunidades de inversión posteriores durante la vigencia del CD. En entornos de tasas de interés en alza, la multa puede ser insuficiente para disuadir a los depositantes de redimir su depósito y reinvertir las ganancias después de pagar la multa por retiro anticipado aplicable. El interés adicional del nuevo CD de mayor rendimiento puede compensar con creces el costo de la multa por retiro anticipado.
Si bien los plazos de inversión más largos generan tasas de interés más altas, los plazos más largos también pueden resultar en una pérdida de oportunidad de fijar tasas de interés más altas en una economía con tasas en aumento. Una estrategia común de mitigación de este costo de oportunidad es la estrategia de "escalera de CD". En las estrategias de escalera, el inversor distribuye los depósitos a lo largo de un período de varios años con el objetivo de tener todo su dinero depositado al plazo más largo (y por lo tanto a la tasa más alta) pero de manera que parte del mismo venza anualmente. De esta manera, el depositante obtiene los beneficios de las tasas a más largo plazo y conserva la opción de reinvertir o retirar el dinero en intervalos de plazo más cortos.
Por ejemplo, un inversor que comienza una estrategia de escalera de tres años comienza depositando cantidades iguales de dinero en un CD de 3 años, un CD de 2 años y un CD de 1 año. A partir de ese momento, un CD alcanza su vencimiento cada año, momento en el que el inversor puede reinvertir a un plazo de 3 años. Después de dos años de este ciclo, el inversor tiene todo el dinero depositado a una tasa de tres años, pero un tercio de los depósitos vencen cada año (que luego el inversor puede reinvertir, aumentar o retirar).
La responsabilidad de mantener la escalera recae en el depositante, no en la institución financiera. Debido a que la escalera no depende de la institución financiera, los depositantes son libres de distribuir una estrategia de escalera en más de un banco. Esto puede resultar ventajoso, ya que es posible que los bancos más pequeños no ofrezcan el plazo más largo que algunos bancos más grandes. Aunque el escalonamiento es más común con los CD, los inversores pueden utilizar esta estrategia en cualquier cuenta de depósito a plazo con condiciones similares.
Los CD Step-Up Callable son una forma de CD en la que la tasa de interés aumenta varias veces antes del vencimiento del CD. Estos CD a menudo se emiten con vencimientos de hasta 15 años, y el interés aumenta en el año 5 y en el año 10. [4]
Por lo general, la tasa de interés inicial es más alta que la disponible en los CD de vencimiento más corto y la tasa aumenta con cada período de aumento.
Estos CD tienen una función de “compra” que permite al emisor devolver el depósito al inversor después de un período de tiempo específico, que suele ser al menos un año. Cuando se cancela el CD, se le devuelve al inversor su depósito y ya no recibirá ningún pago de intereses futuro. [5]
Debido a la función de compra, el riesgo de tasa de interés lo asume el inversionista, y no el emisor. Esta transferencia de riesgo permite que los CD exigibles de Step-Up ofrezcan una tasa de interés más alta que la disponible actualmente para los CD no exigibles. Si las tasas de interés vigentes bajan, el emisor cancelará el CD y volverá a emitir deuda a una tasa de interés más baja. Si el CD se cancela antes del vencimiento, el inversor se enfrenta a un riesgo de reinversión . Si las tasas de interés vigentes aumentan, el emisor permitirá que el CD llegue a su vencimiento. [6]
El monto de la cobertura del seguro varía dependiendo de cómo estén estructuradas las cuentas de un individuo o familia en la institución. El nivel de seguro se rige por reglas complejas de la FDIC y la NCUA, disponibles en folletos de la FDIC y la NCUA o en línea. La cobertura de seguro estándar es actualmente de $250,000 por propietario o depositante para cuentas individuales o de $250,000 por copropietario para cuentas conjuntas.
Algunas instituciones utilizan una compañía de seguros privada en lugar del seguro de depósitos respaldado por la FDIC o la NCUA, o además de él. Las instituciones a menudo dejan de utilizar seguros complementarios privados cuando descubren que pocos clientes tienen un nivel de saldo lo suficientemente alto como para justificar el costo adicional. El programa de Servicio de Registro de Cuentas de Certificado de Depósito permite a los inversores mantener hasta $50 millones invertidos en CD administrados a través de un banco con seguro completo de la FDIC. [7] Sin embargo, las tarifas probablemente no serán las más altas disponibles.
Existen muchas variaciones en los términos y condiciones de los CD.
El folleto "La verdad en los ahorros" requerido a nivel federal , u otro documento de divulgación que proporcione los términos del CD, debe estar disponible antes de la compra. Los empleados de la institución generalmente no están familiarizados con esta información [ cita requerida ] ; sólo el documento escrito tiene peso legal. Si la institución emisora original se ha fusionado con otra institución, o si el comprador cierra el CD anticipadamente, o hay algún otro problema, el comprador deberá consultar el documento de términos y condiciones para asegurarse de que el retiro se procese después de la términos originales del contrato.
Puede haber cierta correlación entre las tasas de interés de los CD y la inflación. Por ejemplo, en una situación las tasas de interés podrían ser del 15% y la inflación del 15%, y en otra situación las tasas de interés podrían ser del 2% y la inflación podría ser del 2%. Por supuesto, estos factores se cancelan, por lo que la tasa de interés real , que indica el mantenimiento o no del valor, es cero en estos dos ejemplos.
Sin embargo, las tasas reales de rendimiento que ofrecen los CD, al igual que ocurre con otros instrumentos de interés fijo, pueden variar significativamente. Por ejemplo, durante una crisis crediticia , los bancos necesitan urgentemente fondos y los aumentos de las tasas de interés de los CD pueden no seguir la inflación. [10]
Lo anterior no incluye impuestos . [11] Cuando se consideran los impuestos, la situación de tasas más altas mencionada anteriormente es peor, con un rendimiento real más bajo (más negativo), aunque las tasas de rendimiento reales antes de impuestos son idénticas. Lo importante es la rentabilidad después de la inflación y después de impuestos.
El autor Ric Edelman escribe: "No se gana dinero en cuentas bancarias (en términos económicos reales), simplemente porque se supone que no se debe hacerlo". [12] Por otro lado, dice, las cuentas bancarias y los CD están bien para guardar efectivo durante un corto período de tiempo.
Incluso en la medida en que las tasas de los CD estén correlacionadas con la inflación, esta sólo puede ser la inflación esperada en el momento en que se compra el CD. La inflación real puede ser menor o mayor. Fijar el tipo de interés a largo plazo puede ser malo (si la inflación sube) o bueno (si la inflación baja). Por ejemplo, en la década de 1970, la inflación aumentó más de lo que había sido y esto no se reflejó plenamente en las tasas de interés. Esto es particularmente importante para los bonos a más largo plazo, donde la tasa de interés está fijada por algún tiempo. De ahí surgieron divertidos apodos para los CD. [ ¿ Ejemplo? ] Un poco más tarde ocurrió lo contrario y la inflación disminuyó.
En general, y al igual que otras inversiones de interés fijo, el valor económico de un CD aumenta cuando las tasas de interés del mercado caen, y viceversa.
Algunos bancos pagan tasas más bajas que el promedio, mientras que otros pagan tasas más altas. [13] En los Estados Unidos, los depositantes pueden aprovechar las mejores tasas aseguradas por la FDIC sin aumentar su riesgo. [14]
Al igual que con otros tipos de inversión, los inversores deben desconfiar de un CD que ofrezca una tasa de rendimiento inusualmente alta. Por ejemplo, Allen Stanford utilizó CD fraudulentos con tasas altas para atraer a la gente a su esquema Ponzi .
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