Un libro de órdenes es la lista de órdenes (manuales o electrónicas) que un centro de negociación (en particular , las bolsas de valores ) utiliza para registrar el interés de los compradores y vendedores en un instrumento financiero en particular. Un motor de comparación utiliza el libro para determinar qué órdenes se pueden ejecutar total o parcialmente.
En el comercio de valores, un libro de órdenes contiene la lista de órdenes de compra y la lista de órdenes de venta. Para cada entrada debe mantener, entre otros, algún medio para identificar a la parte (incluso si esta identificación está oscurecida, como en un fondo oscuro ), el número de valores y el precio que el comprador o vendedor está ofertando/pidiendo por el valor en particular. .
Cuando varias órdenes contienen el mismo precio, se las denomina nivel de precio, lo que significa que si, por ejemplo, se produce una oferta a ese nivel de precio, todas las órdenes de venta en ese nivel de precio podrían cumplirlo.
Cuando el libro de pedidos forma parte de un motor de comparación , los pedidos se casan a medida que se pueden satisfacer los intereses de compradores y vendedores. Cuando hay órdenes cuyo precio de oferta es igual o superior al precio de venta más bajo, esas órdenes se pueden cumplir inmediatamente y no formarán parte del libro de órdenes abierto. Si esta situación persiste, debido a un error o a una condición del mercado, se dice que el libro de órdenes está cruzado.
La oferta más alta y la demanda más baja se conocen como la parte superior del libro. Son interesantes porque señalan el mercado predominante y el precio de oferta y demanda que se necesitaría para cumplir una orden. La diferencia entre la oferta más alta y la demanda más baja se llama diferencial entre la oferta y la demanda .
La profundidad del libro se refiere simplemente a la cantidad de niveles de precios disponibles en un momento particular del libro. A veces, el libro se representa con una profundidad fija y los pedidos más allá de esa profundidad se ignoran o rechazan y, en otros casos, el libro puede contener niveles ilimitados.
En la mayoría de las aplicaciones prácticas, un libro de pedidos contiene ofertas y ofertas para un valor, contrato o bien, y un especialista empareja los pedidos para el artículo específico. En su trabajo, [1] Jean-François Mertens amplía esto y construye un mecanismo de comparación de órdenes que funciona entre especialistas, donde puede cruzar órdenes que no son sólo en términos de oferta y demanda para un artículo comercializado determinado, sino que las ofertas y ofertas pueden expresarse como una función lineal de otros artículos comercializados.
Un libro de pedidos también puede referirse a la lista de pedidos de clientes abiertos, no enviados, de una empresa , normalmente escalonados en el tiempo y valorados a precios de pedidos individuales reales, que pueden incluir análisis de margen y rentabilidad . [ cita necesaria ]