Los bonos de lotería son un tipo de bono gubernamental en el que algunos bonos seleccionados al azar dentro de la emisión se canjean por un valor superior al valor nominal del bono. Los bonos de lotería han sido emitidos por autoridades públicas en Bélgica , Irlanda , Pakistán , Suecia , Nueva Zelanda , el Reino Unido y otros países.
En apariencia, los bonos de lotería se parecen a los bonos ordinarios de tasa fija ; tienen una duración fija, aunque generalmente larga, y no pagan intereses o pagan cupones regulares . Los bonos individuales dentro de cada emisión están numerados, como los bonos ordinarios, pero los números de serie cumplen una función diferente a la de los bonos ordinarios. En el caso de un bono de lotería, el número de serie es un incentivo adicional para que el comprador compre el bono.
Aunque los detalles varían según el bono y el emisor , el principio sigue siendo el mismo. Se realiza un sorteo según un cronograma para decidir qué números de serie se deben canjear. Luego, el emisor recompra los bonos individuales dentro de la emisión identificados de esta manera por el sorteo, de modo que el valor total de una emisión disminuirá a medida que pase el tiempo y se canjeen más bonos. Una pequeña cantidad de bonos se canjea por una cantidad mayor que su valor nominal. Por lo tanto, el tenedor de ese bono en particular habrá ganado la "lotería". Los bonos de lotería son similares a las cuentas de ahorro vinculadas a premios .
Si el gobierno de Bélgica emite un bono de lotería a 10 años para financiar la renovación del Atomium , la emisión puede consistir en 10.000 bonos individuales con un valor nominal de 1.000 euros. El tipo de cupón es razonable para atraer a los inversores, pero no alto. Sin embargo, el emisor se ha comprometido a rescatar 5.000 de los 10.000 bonos emitidos antes de la fecha de vencimiento del bono y se ha comprometido además a rescatar 120 de ellos por un valor de rescate de 1.250 euros.
Esto significa que cualquier comprador de un solo bono por 1.000 euros recibirá un interés anual ligeramente superior al tipo bancario, pero también tendrá una probabilidad del 1,2% de ganar un 25% adicional de su inversión original.
Por lo tanto, el emisor toma prestados 10.000 * 1.000 EUR, es decir, 10 millones de euros . Pagará 120 de esos bonos a 1.250 EUR, lo que equivale a 150.000 EUR, y otros 9.880 a 1.000 EUR (9.880.000 EUR), lo que hace un total de 10.030.000 euros, o el 100,3% del préstamo original. El emisor también pagará intereses sobre los bonos no redimidos.
Los bonos de lotería suelen emitirse en un período en el que el entusiasmo de los inversores es bajo y el gobierno puede ver que una emisión no se vende. Al saber de antemano cuándo se pagarán los cupones y cuántos bonos se canjearán al valor original y al valor de la lotería, el emisor puede valorar el bono con precisión y saber de antemano el costo del préstamo.
Sin embargo, el comprador está sujeto al factor azar, ya que no sabe de antemano qué bonos concretos se rescatarán a cada valor ni cuándo. Este factor azar resulta atractivo para un sector de la sociedad que aceptará un rendimiento garantizado menor con la esperanza de obtener una ganancia inesperada.
El bono de lotería más antiguo registrado en el Reino Unido fue en 1694, llamado Million Lottery , donde la gente compraba billetes de lotería (con un precio total de £1 millón) que se duplicaban como un bono que vencía en 16 años. Equivalentemente, eran bonos con una tasa de interés anual de 10+x%, donde x se extrae de una lotería que dio x = 1,5 efectivamente. [1] Los billetes en sí mismos siguieron siendo un producto comercializable después del sorteo de la lotería (en noviembre de 1694), porque cada billete todavía rendía £1 al año durante 16 años. El precio de un billete fluctuó alrededor de £5-8 durante 1694-1701. [2] Esto resultó popular y el gobierno lo repitió hasta 1769. [3]
El gobierno del Reino Unido ofrece una variante del Bono de Lotería estándar. A través del NS&I (National Savings and Investment), el público puede comprar Bonos Premium por valor de 1 £ cada uno, con un gasto mínimo de 25 £. La cantidad máxima de Bonos que una persona puede tener es 50 000 £ . [4]
Los bonos en sí no generan intereses, son perpetuos y se pueden canjear por su valor nominal en cualquier momento. El atractivo para el inversor es que cada mes se realiza un sorteo y, si un inversor tiene uno de los números de bonos elegidos, el titular del bono recibirá un premio de valor variable. Los premios (que varían entre 25 y 1 millón de libras) se pueden reinvertir (sujeto a un límite de 50.000 libras) o se pueden pagar.
Todos los premios están libres de impuestos y, con aproximadamente 84 mil millones de bonos emitidos, las probabilidades de que un bono gane un premio en un mes determinado son aproximadamente de 24 500 a 1. Sin embargo, si un bono gana un premio, ese bono no se canjea sino que permanece "en el fondo" para todos los sorteos futuros (al menos hasta que el tenedor del bono decida canjearlo).
El fondo de premios se paga con el interés equivalente pagadero sobre todo el fondo de bonos durante ese mes. A partir de 2020, la tasa del fondo de premios es del 4,65 % [5], lo que implica que un tenedor de bonos puede esperar lograr una rentabilidad media a largo plazo del 4,65 % anual. En realidad, la naturaleza de un bono de lotería significa que las rentabilidades medias son más bajas y aumentan a medida que aumenta la cantidad de bonos que se poseen.