stringtranslate.com

Unión Económica y Monetaria de la Unión Europea

La Unión Económica y Monetaria (UEM)
  Miembros de la eurozona
  Miembro del ERM II
  Miembro del ERM II con exclusión voluntaria (Dinamarca)
  Otros miembros de la UE

La unión económica y monetaria (UEM) de la Unión Europea es un grupo de políticas destinadas a hacer converger las economías de los estados miembros de la Unión Europea en tres etapas.

Hay tres etapas de la UEM, cada una de las cuales consiste en una integración económica cada vez más estrecha. Sólo una vez que un Estado participa en la tercera etapa se le permite adoptar el euro como moneda oficial. Como tal, la tercera etapa es en gran medida sinónimo de la eurozona. Los criterios de convergencia del euro son el conjunto de requisitos que deben cumplirse para que un país sea aprobado para participar en la tercera etapa. Un elemento importante de esto es la participación durante un mínimo de dos años en el Mecanismo Europeo de Tipos de Cambio ("MTC II"), en el que las monedas candidatas demuestran convergencia económica manteniendo una desviación limitada de su tipo objetivo frente al euro.

Las políticas de la UEM cubren a todos los estados miembros de la Unión Europea . Todos los nuevos estados miembros de la UE deben comprometerse a participar en la tercera etapa de sus tratados de adhesión y están obligados a ingresar a la tercera etapa una vez que cumplan con todos los criterios de convergencia. Veinte estados miembros de la UE, incluida más recientemente Croacia , han entrado en la tercera etapa y han adoptado el euro como moneda. Dinamarca , cuya membresía en la UE es anterior a la introducción del euro, tiene una opción legal de exclusión de los Tratados de la UE y, por lo tanto, no está obligada a ingresar a la tercera etapa. [1] [2]

Historia

Primeros desarrollos

La idea de una unión económica y monetaria en Europa se planteó por primera vez mucho antes de establecer las Comunidades Europeas . Por ejemplo, la Unión Monetaria Latina existió desde 1865 hasta 1927. [3] [4] En la Liga de las Naciones , Gustav Stresemann pidió en 1929 una moneda europea [5] en el contexto de una creciente división económica debido a una serie de Nuevos estados nacionales en Europa después de la Primera Guerra Mundial.

En 1957, en el Foro Europeo de Alpbach , el gobernador del De Nederlandsche Bank, Marius Holtrop, argumentó que una política común de banco central era necesaria en una Europa unificada, pero su posterior defensa de una iniciativa coordinada por parte de los bancos centrales de la Comunidad Europea fue recibida con escepticismo por parte de los jefes. del Banco Nacional de Bélgica , el Banco de Francia y el Deutsche Bundesbank . [6]

Un primer intento concreto de crear una unión económica y monetaria entre los miembros de las Comunidades Europeas se remonta a una iniciativa de la Comisión Europea en 1969, que establecía la necesidad de "una mayor coordinación de las políticas económicas y de la cooperación monetaria" . 7], a lo que siguió la decisión de los Jefes de Estado o de Gobierno, en su cumbre celebrada en La Haya en 1969, de elaborar un plan por etapas con vistas a crear una unión económica y monetaria a finales de los años setenta.

Sobre la base de varias propuestas anteriores, un grupo de expertos presidido por el Primer Ministro y Ministro de Finanzas de Luxemburgo, Pierre Werner , presentó en octubre de 1970 el primer proyecto común para crear una unión económica y monetaria en tres etapas (plan Werner). El proyecto experimentó serios reveses a causa de las crisis derivadas de la no convertibilidad del dólar estadounidense en oro en agosto de 1971 (es decir, el colapso del sistema de Bretton Woods ) y del aumento de los precios del petróleo en 1972. Un intento de limitar las fluctuaciones de las monedas europeas Las monedas, utilizando una serpiente en el túnel , fracasaron.

Informe Delors

El debate sobre la UEM se reanudó plenamente en la Cumbre de Hannover en junio de 1988, cuando se pidió al Comité Delors ad hoc de los gobernadores de los bancos centrales de los doce Estados miembros, presidido por el Presidente de la Comisión Europea , Jacques Delors , que propusiera un nuevo calendario con pasos claros, prácticos y realistas para la creación de una unión económica y monetaria. [8] Esta forma de trabajar se derivó del método Spaak .

El informe Delors de 1989 estableció un plan para introducir la UEM en tres etapas e incluía la creación de instituciones como el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), que sería responsable de formular e implementar la política monetaria. [9]

Las tres etapas para la implementación de la UEM fueron las siguientes:

Primera etapa: 1 de julio de 1990 al 31 de diciembre de 1993

Segunda etapa: 1 de enero de 1994 al 31 de diciembre de 1998

Tercera etapa: 1 de enero de 1999 y continúa

Crítica

Ha habido debates sobre si los países de la eurozona constituyen un área monetaria óptima . [10]

También ha habido dudas significativas sobre si todos los estados de la eurozona realmente cumplieron con un "alto grado de convergencia sostenible" como exige el tratado de Maastricht como condición para unirse al euro sin meterse en problemas financieros más adelante. [ cita necesaria ]

Inflexibilidad de la política monetaria

Dado que la pertenencia a la eurozona establece una política monetaria única y esencialmente el uso de una "moneda extranjera" para los respectivos estados, estos ya no pueden utilizar una política monetaria nacional aislada como herramienta económica dentro de sus bancos centrales. Tampoco pueden emitir dinero para financiar los déficits gubernamentales necesarios ni pagar intereses sobre las ventas de bonos gubernamentales. Todo esto se lleva a cabo centralmente desde el BCE. Como consecuencia, si los estados miembros no administran su economía de manera que puedan mostrar una disciplina fiscal (como estaban obligados por el tratado de Maastricht), el mecanismo significa que un estado miembro podría efectivamente "quedarse sin dinero" para financiar el gasto. . Esto se caracteriza como una crisis de deuda soberana donde un país se encuentra sin posibilidad de refinanciarse con una moneda soberana. Esto es lo que les pasó a Grecia, Irlanda, Portugal, Chipre y España. [11]

Planes para una unión económica y monetaria reformada

Considerando que la pura austeridad no podía resolver la crisis del euro, el presidente francés, François Hollande, reabrió el debate sobre una reforma de la arquitectura de la eurozona . La intensificación del trabajo sobre los planes para completar la UEM existente con el fin de corregir sus errores económicos y agitaciones sociales pronto introdujo la palabra clave UEM "auténtica". [12] A principios de 2012, parecía poco probable que se produjera una corrección propuesta de la defectuosa arquitectura monetaria de Maastricht , que incluía: la introducción de una capacidad fiscal de la UE , una gestión común de la deuda y una unión bancaria completamente integrada . [13] Además, había temores generalizados de que un proceso de fortalecimiento del poder de la Unión para intervenir en los estados miembros de la eurozona e imponer mercados laborales y salarios flexibles pudiera constituir una seria amenaza para la Europa social. [14] En el proceso de negociación, los estados miembros defendieron diferentes soluciones dependiendo de sus características políticas y políticas, mientras que el resultado fue un compromiso amplio. [15] [16]

Primer plan de reforma de la UEM (2012-2015)

En diciembre de 2012, en plena crisis de la deuda soberana europea , que reveló una serie de debilidades en la arquitectura de la UEM, los cuatro presidentes del Consejo, los europeos, publicaron un informe titulado "Hacia una auténtica Unión Económica y Monetaria". Comisión, BCE y Eurogrupo. El informe esboza la siguiente hoja de ruta para implementar las acciones necesarias para garantizar la estabilidad e integridad de la UEM: [17]

Segundo plan de reforma de la UEM (2015-25): Informe de los cinco presidentes

En junio de 2015, los presidentes del Consejo , la Comisión Europea , el BCE , el Eurogrupo y el Parlamento Europeo publicaron un informe de seguimiento titulado "Completar la Unión Económica y Monetaria de Europa" (a menudo denominado "Informe de los cinco presidentes" ) . El informe esboza una hoja de ruta para una mayor profundización de la UEM, destinada a garantizar un buen funcionamiento de la unión monetaria y permitir a los estados miembros estar mejor preparados para adaptarse a los desafíos globales: [20]

  1. Profundizar la Unión Económica garantizando un nuevo impulso a la convergencia, el empleo y el crecimiento en toda la eurozona. Esto se logrará mediante:
    • Creación de un sistema de Autoridades de Competitividad de la eurozona:
      Cada estado de la eurozona deberá (como ya lo hicieron Bélgica y los Países Bajos) crear un organismo nacional independiente a cargo de realizar un seguimiento de su desempeño en materia de competitividad y de sus políticas para mejorarla . El "sistema de autoridades de competitividad de la eurozona" propuesto reuniría a estos organismos nacionales y a la Comisión, que coordinaría anualmente las "recomendaciones de acciones" emitidas por las autoridades de competitividad nacionales.
    • Implementación reforzada del Procedimiento de Desequilibrio Macroeconómico :
      (A) Su componente correctivo ( Procedimiento de Desequilibrio Excesivo ) actualmente solo se activa si se identifican desequilibrios excesivos mientras que posteriormente el Estado tampoco logra entregar un Programa Nacional de Reforma que aborde suficientemente los desequilibrios encontrados y la implementación de la reforma . Los informes de vigilancia publicados para estados con desequilibrio excesivo pero sin EIP solo funcionan como un instrumento no legal de presión entre pares. [21] En el futuro, el PIE debería activarse tan pronto como se identifiquen desequilibrios excesivos , de modo que la Comisión, dentro de este marco legal, pueda exigir con más fuerza la implementación de reformas estructurales, seguido de un período de supervisión ampliada de la implementación de las reformas en el que el incumplimiento continuado. puede ser sancionado.
      (B) El Procedimiento de Desequilibrio Macroeconómico también debería captar mejor los desequilibrios (déficits externos) de la eurozona en su conjunto , no sólo de cada país individual, y también requerir la implementación de reformas en los países que acumulan superávits de cuenta corriente cuantiosos y sostenidos (si son causados ​​por insuficientes demanda interna o bajo potencial de crecimiento).
    • Mayor atención al empleo y al desempeño social en el Semestre Europeo:
      No existe un modelo estándar único que sirva para todos, lo que significa que no se prevé establecer estándares mínimos específicos armonizados como requisitos de cumplimiento en este campo. Pero como los desafíos suelen ser similares en todos los Estados miembros, su desempeño y progreso en los siguientes indicadores podrían monitorearse en el futuro como parte del Semestre Europeo anual: (A) Lograr que más personas de todas las edades trabajen; (B) Lograr el equilibrio adecuado entre contratos laborales flexibles y seguros; (C) Evitar la división entre "personas internas del mercado laboral" con alta protección y salarios y "personas externas al mercado laboral"; (D) Desviar impuestos del trabajo; (E) Ofrecer apoyo personalizado para que los desempleados se reinserten en el mercado laboral; (F) Mejorar la educación y el aprendizaje permanente; (G) Garantizar que todos los ciudadanos tengan acceso a una educación adecuada; (H) Garantizar que exista un sistema eficaz de protección social y un " piso de protección social " para proteger a los más vulnerables de la sociedad; (I) Implementación de reformas importantes para garantizar que los sistemas de pensiones y de salud puedan seguir funcionando de manera socialmente justa y al mismo tiempo hacer frente a las crecientes presiones de gasto económico derivadas del rápido envejecimiento de la población en Europa, por ejemplo, alineando la edad de jubilación con la esperanza de vida.
    • Una mayor coordinación de las políticas económicas dentro de un Semestre Europeo renovado:
      (A) Las recomendaciones específicas por país que ya están en vigor como parte del Semestre Europeo deben centrarse más en las "reformas prioritarias" y serán más concretas en lo que respecta a sus resultado esperado y calendario de ejecución (sin dejar de conceder al Estado miembro margen de maniobra política sobre cómo se diseñarán e implementarán las medidas exactas).
      (B) Se deberían utilizar más sistemáticamente informes periódicos sobre la implementación de reformas nacionales, revisiones regulares entre pares o un enfoque de "cumplir o explicar" para responsabilizar a los Estados miembros por el cumplimiento de sus compromisos del Programa Nacional de Reformas. El Eurogrupo también podría desempeñar un papel de coordinación en el interrogatorio del desempeño, centrándose cada vez más en la evaluación comparativa y la búsqueda de mejores prácticas dentro del marco del Procedimiento de Desequilibrio Macroeconómico (PDM).
      (C) El ciclo anual del Semestre Europeo debería complementarse con un enfoque plurianual más sólido, en consonancia con el renovado proceso de convergencia.
    • Completar y explotar plenamente el Mercado Único mediante la creación de una Unión de la Energía y una Unión del Mercado Digital.
  2. Completar la construcción de la unión bancaria de la Unión Europea . Esto se logrará mediante:
    • Establecer un mecanismo de financiación puente para el Fondo Único de Resolución (FUR):
      la creación del FUR con fondos suficientes es un proceso continuo que se llevará a cabo a lo largo de ocho años de contribuciones anuales realizadas por el sector financiero, según lo regula la Directiva de Recuperación y Resolución Bancaria. . Se prevé que el mecanismo de financiación puente esté disponible como instrumento complementario, a fin de que el SRF sea capaz desde el primer día de su entrada en funcionamiento (1 de enero de 2016) de realizar posibles transferencias inmediatas a gran escala para la resolución de instituciones financieras con necesidades críticas. El mecanismo sólo existirá temporalmente, hasta que el SRF haya recaudado un cierto nivel de fondos.
    • Implementar medidas concretas hacia el respaldo común al FUR:
      También debería establecerse un respaldo común definitivo para el FUR, con el propósito de manejar eventos de crisis graves poco frecuentes que impliquen una cantidad total de costos de resolución que superen la capacidad de los fondos en poder del FUR. Esto podría hacerse mediante la emisión de una línea de crédito financiero del MEDE para el SRF, condicionando cualquier posible retiro de este acuerdo de reserva adicional a la implementación simultánea de gravámenes ex post adicionales sobre la industria financiera, para garantizar el reembolso completo de los fondos retirados a MEDE en un horizonte de mediano plazo.
    • Acordar un sistema europeo común de garantía de depósitos (SEGD):
      Un nuevo seguro de depósitos común sería menos vulnerable que los actuales sistemas nacionales de garantía de depósitos a la erupción de shocks locales (en particular cuando tanto el sector bancario soberano como su nacional son percibidos por la mercado se encuentra en una situación frágil). También conllevaría menos riesgo de necesitar una inyección de dinero público adicional para pagar sus garantías de depósitos en caso de una crisis grave, ya que los riesgos de quiebra se distribuirían más ampliamente entre todos los Estados miembros, mientras que sus fondos del sector privado se recaudarían a lo largo de un período mucho mayor. grupo más grande de instituciones financieras. Al EDIS simplemente le gustaría que los sistemas nacionales de garantía de depósitos se financiaran de forma privada a través de comisiones ex ante basadas en el riesgo pagadas por todos los bancos participantes en los Estados miembros, y se diseñaran de manera que previnieran el riesgo moral. El establecimiento de un SEGD completo llevará tiempo. Una posible opción sería idear el SEGD como un sistema de reaseguro a nivel europeo para los sistemas nacionales de garantía de depósitos.
    • Mejorar la eficacia del instrumento de recapitalización bancaria directa en el Mecanismo Europeo de Estabilidad :
      El instrumento del MEDE para la recapitalización bancaria directa se lanzó en diciembre de 2014, [19] pero pronto debería revisarse con el fin de flexibilizar sus criterios de elegibilidad restrictivos (actualmente solo se aplica a los bancos sistémicamente importantes de países que no pueden funcionar ellos mismos como respaldo alternativo sin poner en peligro su estabilidad fiscal), mientras que no debería realizarse ningún cambio en el requisito actual de un rescate previo de la resolución por parte de los acreedores privados y el pago regulado del FUR por los costos de resolución primero . antes de que el instrumento sea accesible.
  3. Lanzar una nueva Unión de los Mercados de Capitales (UMC):
    La Comisión Europea ha publicado un libro verde que describe cómo prevé construir una nueva Unión de Mercados de Capitales (UMC) [22] y publicará un plan de acción más concreto sobre cómo lograrlo en septiembre de 2015. Se prevé que la UMC incluya a todos 28 miembros de la UE y estará completamente construido en 2019. Su construcción:
    (A) Mejorar el acceso a la financiación para todas las empresas de toda Europa y los proyectos de inversión, en particular las empresas emergentes, las pymes y los proyectos a largo plazo.
    (B) Aumentar y diversificar las fuentes de financiación de los inversores en la UE y en todo el mundo, de modo que las empresas (incluidas las PYME), además de los préstamos bancarios ya disponibles, también puedan acceder a los mercados de capitales a través de fuentes de financiación alternativas que mejor les convengan. .
    (C) Hacer que los mercados de capitales funcionen más eficazmente conectando a los inversores y a quienes necesitan financiación de forma más eficiente, tanto dentro de los Estados miembros como transfronterizos.
    (D) Hacer que los mercados de capital sean más resilientes a los shocks al compartir el riesgo privado transfronterizo a través de una integración cada vez más profunda de los mercados de bonos y acciones, protegiéndolos mejor contra el riesgo de shocks sistémicos en el sector financiero nacional.
    Se prevé que el establecimiento de la UMC requerirá al mismo tiempo un fortalecimiento de las herramientas disponibles para gestionar con prudencia los riesgos sistémicos de los actores financieros (conjunto de herramientas macroprudenciales), y un fortalecimiento del marco de supervisión para los actores financieros para garantizar su solidez y que cuenten con suficientes estructuras de gestión de riesgos (lo que en última instancia conducirá al lanzamiento de un nuevo supervisor único de los mercados de capitales europeos). Un esquema tributario armonizado para las actividades del mercado de capitales también podría desempeñar un papel importante en términos de brindar un tratamiento neutral para actividades e inversiones diferentes pero comparables en todas las jurisdicciones. Se prevé que una auténtica UMC también requerirá la actualización de la legislación de la UE en las cuatro áreas siguientes : (A) Simplificación de los requisitos del folleto; (B) Reactivar el mercado de la UE para la titulización de alta calidad; (C) Mayor armonización de las prácticas de contabilidad y auditoría; (D) Abordar los obstáculos más importantes que impiden la integración de los mercados de capitales en áreas como el derecho de insolvencia, el derecho de sociedades, los derechos de propiedad y la exigibilidad legal de reclamaciones transfronterizas.
  4. Reforzar la Junta Europea de Riesgo Sistémico , para que sea capaz de detectar riesgos para el sector financiero en su conjunto.
  5. Lanzar un nuevo Consejo Fiscal Europeo consultivo :
    Esta nueva entidad asesora independiente coordinaría y complementaría el trabajo de los consejos asesores fiscales nacionales independientes ya establecidos. La junta también proporcionaría una evaluación pública e independiente, a nivel europeo, de cómo se desempeñan los presupuestos –y su ejecución– frente a los objetivos económicos y las recomendaciones establecidas en el marco fiscal de la UE. Las opiniones y consejos que emita deberían incorporarse a las decisiones adoptadas por la Comisión en el contexto del Semestre Europeo.
  6. Renovar el Semestre Europeo reorganizándolo para que siga dos etapas consecutivas. La primera etapa (que se extenderá de noviembre a febrero) se dedicará a la eurozona en su conjunto, y la segunda etapa (que se extenderá de marzo a julio) incluirá posteriormente un debate sobre cuestiones específicas de cada país.
  7. Reforzar el control parlamentario como parte del Semestre Europeo. Esto se logrará mediante:
    • Debate plenario en el Parlamento Europeo, primero sobre el Estudio Prospectivo Anual sobre el Crecimiento y luego sobre las Recomendaciones Específicas por País.
    • Interacciones más sistemáticas entre los comisionados y los parlamentos nacionales sobre recomendaciones específicas por país y sobre presupuestos nacionales.
    • Consultas más sistemáticas por parte de los gobiernos, los parlamentos nacionales y los interlocutores sociales antes de presentar programas nacionales de reforma y estabilidad.
  8. Incrementar el nivel de cooperación entre el Parlamento Europeo y los parlamentos nacionales.
  9. Reforzar el rumbo del Eurogrupo :
    A medida que el Eurogrupo intensifique su participación y su papel rector en el Semestre Europeo renovado, puede ser necesario reforzar su presidencia y proporcionar los medios a su disposición.
  10. Tomar medidas hacia una representación exterior consolidada de la eurozona:
    La UE y la eurozona todavía no están representadas como una sola voz en las instituciones financieras internacionales (es decir, en el FMI ), lo que significa que los europeos hablan con una voz fragmentada, lo que lleva a la UE a caer por debajo de su peso político y económico. Si bien es deseable la creación de una representación externa consolidada, se prevé que sea un proceso gradual y que en la etapa 1 sólo se den los primeros pasos.
  11. Integrar los acuerdos intergubernamentales en el marco del derecho de la UE. Esto incluye el Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza , las partes pertinentes del Pacto por el Euro Plus ; y el Acuerdo Intergubernamental sobre el Fondo Único de Resolución .
  1. El Mecanismo Europeo de Estabilidad intergubernamental debería convertirse en parte del tratado de la UE que se aplica automáticamente a todos los estados miembros de la eurozona (algo que es posible hacer dentro de los párrafos existentes del actual tratado de la UE), con el fin de simplificar e institucionalizar su gobernanza.
  2. También podrían acordarse medidas de mayor alcance (es decir, "estándares de referencia de convergencia" comúnmente acordados y de naturaleza jurídica más vinculante, y un tesoro para la eurozona) para completar la arquitectura económica e institucional de la UEM, con el fin de hacer más efectivo el proceso de convergencia. más vinculante.
  3. Avances significativos hacia estos nuevos "estándares de referencia de convergencia" comunes (centrados principalmente en los mercados laborales, la competitividad, el entorno empresarial, las administraciones públicas y ciertos aspectos de la política fiscal como, por ejemplo, la base impositiva corporativa ) , y una adhesión continua a ellos una vez que se alcancen. – necesitaría ser verificado mediante un seguimiento periódico y estaría entre las condiciones que cada Estado miembro de la eurozona debería cumplir para poder participar en una nueva capacidad fiscal denominada "mecanismo de absorción de shocks económicos" , que se establecerá para la zona del euro como último elemento de esta segunda etapa. La idea fundamental detrás del "mecanismo de absorción de shocks económicos" es que sus transferencias condicionales de absorción de shocks se activarán mucho antes de que sea necesario que el MEDE ofrezca al país un programa condicional de apoyo a la crisis macroeconómica, pero que al mismo tiempo el mecanismo nunca dará lugar a transferencias anuales permanentes -o transferencias de igualación de ingresos- entre países. Un primer elemento de este "mecanismo de absorción de impactos económicos" podría tal vez ser el establecimiento de una versión permanente del Fondo Europeo para Inversiones Estratégicas , en el que el acceso de un país al conjunto identificado de fuentes de financiación y futuros proyectos de inversión estratégica podría ser programado para ocurrir ante la erupción periódica de recesiones/shocks en su ciclo económico de negocios.
  4. Se espera que otra condición previa importante para el lanzamiento del "mecanismo de absorción de shocks económicos" sea que la eurozona establezca primero un grado cada vez mayor de "toma de decisiones común sobre los presupuestos nacionales" y una "coordinación mejorada de las políticas económicas" ( es decir, de las políticas tributarias y de empleo específicas implementadas por el Plan Nacional de Empleo de cada Estado miembro (que se publica como parte de su Programa Nacional de Reforma anual ) .

Se prevé que las tres etapas anteriores permitan seguir avanzando en las cuatro dimensiones de la UEM: [20]

  1. Unión económica: centrándose en la convergencia, la prosperidad y la cohesión social.
  2. Unión financiera: completar la unión bancaria de la Unión Europea y construir una unión de mercados de capitales .
  3. Unión fiscal: garantizar políticas fiscales sólidas e integradas
  4. Unión Política: Mejorar la responsabilidad democrática, la legitimidad y el fortalecimiento institucional de la UEM.

Fuentes primarias

El Archivo Histórico del Banco Central Europeo publicó las actas, informes y transcripciones del Comité para el Estudio de la Unión Económica y Monetaria ('Comité Delors') en marzo de 2020. [23]

Ver también

Otras lecturas

Referencias

  1. ^ Banco Central Europeo (10 de julio de 2020). "Unión Económica y Monetaria".
  2. ^ "¿Qué es la Unión Económica y Monetaria? (UEM)".
  3. ^ Bolton, Sally (10 de diciembre de 2001). "Una historia de las uniones monetarias". guardián . Consultado el 26 de febrero de 2012 . Francia convenció a Bélgica, Italia, Suiza y Grecia
  4. ^ Pollard, John F. (2005). El dinero y el surgimiento del papado moderno: financiación del Vaticano, 1850-1950. Nueva York: Cambridge University Press. pag. 39.ISBN​ 978-0-521-81204-7.
  5. ^ Enlace
  6. ^ Harold James (2020). "El BPI y el experimento monetario europeo". En Claudio Borio; Stijn Claessens; Piet Clemente; Robert McCauley; Hyun Song Shin (eds.). Promoción de la estabilidad monetaria y financiera mundial: el Banco de Pagos Internacionales después de Bretton Woods, 1973-2020 . Prensa de la Universidad de Cambridge. pag. 13.
  7. ^ Informe de barra
  8. ^ Verdun A., El papel del Comité Delors en la creación de la UEM: ¿una comunidad epistémica?, Journal of European Public Policy, volumen 6, número 2, 1 de junio de 1999, págs. 308–328 (21)
  9. ^ Informe Delors
  10. ^ "A medida que el euro se acerca a 10, surgen grietas en la unión fiscal" ( The New York Times , 1 de mayo de 2008)
  11. ^ "Project Syndicate-Martin Feldstein-Los franceses no lo entienden-diciembre de 2011". Proyecto-sindicato.org. 28 de diciembre de 2011 . Consultado el 14 de mayo de 2012 .
  12. ^ Hacker, Björn (2013): ¿Hacia una unión fiscal o de estabilidad? Los planes para una unión económica y monetaria »auténtica«, FES, en línea en: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/10400.pdf
  13. ^ Busch, Klaus (abril de 2012): ¿Está fallando el euro? Problemas estructurales y fracasos políticos que llevan a Europa al borde, FES, en línea en: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/09034.pdf
  14. ^ Janssen, Ronald (2013): Una dimensión social para una unión económica genuina, SEJ, en línea en: http://www.social-europe.eu/2013/03/a-social-dimension-for-a-genuine- unión-económica/ Archivado el 19 de diciembre de 2013 en Wayback Machine.
  15. ^ Târlea, Silvana; Bailer, Stephanie; Degner, Hanno; Dellmuth, Lisa; Leuffen, Dirk; Lundgren, Magnus; Tallberg, Jonás; Wasserfallen, Fabio (2019). "Explicar las preferencias gubernamentales sobre la reforma de la unión económica y monetaria". Política de la Unión Europea . 20 (1): 24–44. doi : 10.1177/1465116518814336 . S2CID  158507389.
  16. ^ Lundgren, Magnus; Bailer, Stephanie; Dellmuth, Lisa; Tallberg, Jonás; Târlea, Silvana (2019). "Éxito de negociación en la reforma de la eurozona". Política de la Unión Europea . 20 (1): 65–88. doi : 10.1177/1465116518811073 . S2CID  85459046.
  17. ^ abc "Hacia una auténtica unión económica y monetaria". Comisión Europea. 5 de diciembre de 2012.
  18. ^ "Coordinación ex ante de los principales planes de reforma económica: informe sobre el ejercicio piloto". Consejo de la Unión Europea (Comité Económico y Financiero). 17 de junio de 2014.
  19. ^ ab "Adoptado el instrumento de recapitalización bancaria directa del MEDE". MEDE. 8 de diciembre de 2014.
  20. ^ ab "Realizar la unión económica y monetaria de Europa: informe de Jean-Claude Juncker en estrecha colaboración con Donald Tusk, Jeroen Dijsselbloem, Mario Draghi y Martin Schulz". Comisión Europea. 21 de junio de 2015.
  21. ^ "Revisión de la gobernanza económica: Informe sobre la aplicación de los Reglamentos (UE) n° 1173/2011, 1174/2011, 1175/2011, 1176/2011, 1177/2011, 472/2013 y 473/2013" ( PDF) . Comisión Europea. 28 de noviembre de 2014.
  22. ^ "Libro Verde: Construcción de una unión de los mercados de capitales". Comisión Europea. 18 de febrero de 2015.
  23. ^ Banco Central Europeo (20 de marzo de 2020). "Comité Delors". Banco central europeo.

enlaces externos