La teoría conductual de carteras ( BPT ), propuesta en 2000 por Shefrin y Statman, [1] proporciona una alternativa al supuesto de que la motivación última para los inversores es la maximización del valor de sus carteras. Sugiere que los inversores tengan objetivos variados y creen una cartera de inversiones que cumpla con una amplia gama de objetivos. [2] No sigue los mismos principios que el modelo de fijación de precios de activos de capital , la teoría moderna de carteras y la teoría de fijación de precios de arbitraje . Una cartera de comportamiento tiene un gran parecido con una pirámide con distintas capas. Cada capa tiene objetivos bien definidos. La capa base está diseñada de manera que esté destinada a prevenir desastres financieros, mientras que la capa superior está diseñada para intentar maximizar los rendimientos, un intento de brindar una oportunidad de enriquecerse.
BPT es una teoría descriptiva basada en la teoría SP/A de Lola Lopes (1987), y estrechamente relacionada con el criterio de seguridad primero de Roy . La teoría se describe como una versión de cuenta única : BPT-SA, que está muy estrechamente relacionada con la teoría SP/A.
En esta versión de cuentas múltiples, los inversores pueden tener carteras fragmentadas, tal como observamos entre los inversores. Incluso proponen en su artículo inicial una función de utilidad Cobb-Douglas que muestra cómo se asigna el dinero en las dos cuentas mentales.