Robert J. Jackson Jr. (nacido el 14 de febrero de 1977) es un abogado y académico estadounidense. Actualmente se desempeña como profesor de derecho en la Facultad de Derecho de la Universidad de Nueva York , donde se encuentra de licencia por servicio público. La investigación de Jackson enfatiza el estudio empírico de la remuneración de los ejecutivos y las cuestiones de gobierno corporativo. El 1 de septiembre de 2017, la Casa Blanca anunció que el presidente Donald Trump había nominado a Jackson para ocupar el puesto demócrata vacante en la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). [1] Jackson fue aprobado por unanimidad por el Comité Bancario del Senado para el puesto y posteriormente confirmado por unanimidad por el Senado de los Estados Unidos el 21 de diciembre de 2017. [2]
Jackson asistió a la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania, donde se graduó summa cum laude con una licenciatura en filosofía y finanzas. Como estudiante universitario, fue submatriculante en el programa MBA de la Wharton School con especialización en finanzas. Antes de recibir su MBA en 2000, Jackson pasó su verano como pasante judicial en la Corte Suprema trabajando para James C. Duff , asistente administrativo del presidente del Tribunal Supremo.
Jackson asistió a la Escuela de Gobierno John F. Kennedy y a la Facultad de Derecho de Harvard de la Universidad de Harvard , donde recibió, respectivamente, su Maestría en Políticas Públicas y su Juris Doctor. En la Escuela Kennedy de Harvard, Jackson, junto con el coautor Jesse Jannetta, ganaron el Premio Taubman a la mejor tesis por su análisis de políticas de la Iniciativa del Centro Regional de Reingreso de la Junta de Libertad Condicional de Massachusetts. [3] Se formó con Lucian Bebchuk [4] en la Facultad de Derecho de Harvard y, tras su graduación en 2005, fue nombrado investigador Terence M. Considine en Derecho y Economía por la facultad de derecho y la Fundación Olin.
Antes de unirse a la facultad de Derecho de Columbia en 2009, trabajó en banca de inversión en Bear Stearns , se especializó en compensación ejecutiva y gobierno corporativo en Wachtell, Lipton, Rosen y Katz , y se desempeñó como subdirector de Kenneth Feinberg en el Tesoro de los Estados Unidos . ayudando a establecer reglas de remuneración de ejecutivos para corporaciones como AIG , Citigroup y General Motors luego de la crisis financiera de 2007-2008 . También desarrolló propuestas de la administración Obama sobre compensación ejecutiva y gobierno corporativo que se convirtieron en parte de la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor , [5] y testificó ante el Comité Bancario del Senado sobre las deficiencias de la agencia en las reglas propuestas para la compensación de bonificaciones, reglas que fueron posteriormente modificados. [6] [7]
Recibió el Premio Willis LM Reese 2012 de la Facultad de Derecho de Columbia a la excelencia en la enseñanza, [8] y ha enseñado en el extranjero, en China , [9] Italia , [10] y los Países Bajos . [11]
Ha supervisado la investigación de muchos estudiantes de la facultad de derecho de Columbia, [12] e históricamente ha sido mentor de becarios postdoctorales, preparándolos para el mundo académico en las mejores facultades de derecho, como Colleen Honigsberg en Stanford Law y Joshua Mitts en Columbia Law . [13] [14] Otros becarios que han continuado en el mundo académico incluyen a James Nelson en el Centro de Derecho de la Universidad de Houston [15] y Kevin Haeberle en la Facultad de Derecho William & Mary. [dieciséis]
En noviembre de 2014, Jackson fue coautor de un artículo titulado Cómo la SEC ayuda a los comerciantes rápidos , [17] que mostraba cómo la SEC permitió a ciertos inversores acceso temprano a información clave en las presentaciones de empresas públicas a través del protocolo de transferencia de archivos (FTP) de la SEC y su difusión pública. servicio (PDS). Los intervalos, de 11 y 10 segundos de duración, permitieron a los inversores que empleaban operaciones de alta frecuencia obtener importantes beneficios de este acceso temprano. Después de ser informado por The Wall Street Journal , [18] el Comité Bancario del Senado instó a la SEC a corregir la disparidad en el acceso, [19] aunque Jackson demostró que la brecha persistía semanas después. [20]
Un artículo de septiembre de 2015 descubrió una ventaja similar de la que disfrutan ciertos comerciantes llamada The 8-K Trading Gap , [21] que muestra que los miembros de la empresa negociaban las acciones de su empresa en el mercado abierto y obtenían ganancias al hacerlo durante el período de 4 días entre el momento en que el mercado- Los miembros de la empresa conocen la información en movimiento y cuándo deben revelarla al público en una presentación 8-K . [22] Recientemente, este trabajo fue citado por el Senador Chris Van Hollen ante el Comité Senatorial de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos y por la Congresista Carolyn B. Maloney ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes discutiendo el uso de información privilegiada en el contexto del comercio por parte de ejecutivos de Equifax . después del hack de esa empresa en 2017. [23] [24]
Otra investigación de Jackson ha demostrado Los efectos de las leyes de usura en prestatarios de mayor riesgo , [25] al mostrar que cuando las leyes de usura se volvieron aplicables, la emisión de crédito disminuyó para los prestatarios de mayor riesgo. Las implicaciones de esta evidencia se volvieron centrales durante el debate sobre los méritos y riesgos de las plataformas de préstamos entre pares como Lending Club , [26] y Jackson escribió sobre los beneficios de los préstamos entre pares que su investigación descubrió para The Wall. Diario callejero . [27] En el artículo de opinión, Jackson señala que "los prestatarios que no pueden obtener acceso al crédito del mercado probablemente elegirán fuentes de mayor costo, como tarjetas de crédito con tasas de interés de hasta el 30%, lo que dificultará el pago de sus deudas. Y Debido a que los préstamos en el mercado están sujetos a límites de precios pero otros préstamos no, la decisión es esencialmente una medida proteccionista, que otorga a los bancos un monopolio sobre los préstamos a prestatarios de mayor riesgo".
Jackson también creó CROWN, una iniciativa de la Facultad de Derecho de Columbia para introducir técnicas de ciencia de datos para extraer datos de presentaciones legales para investigación empírica. [28]
Junto con el profesor de Harvard Lucian Bebchuk, Jackson argumentó que la píldora venenosa era inconstitucional porque la Ley Williams se adelantaba a las leyes estatales contra las adquisiciones . [29] [30] También abogaron por la divulgación del gasto político corporativo en las presentaciones públicas anuales de las corporaciones en su artículo Corporate Political Speech: Who Decides? [31] La cuestión atrajo la atención de los medios, incluso del presidente Barack Obama , cuando los republicanos intentaron aprobar una medida en el Senado que impediría a la SEC exigir dicha divulgación de contribuciones políticas. [32] [33] [34]
La Casa Blanca anunció oficialmente la nominación de Jackson a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) el 1 de septiembre de 2017, [1] el Comité Bancario del Senado aprobó por unanimidad su nominación el 1 de noviembre de 2017, [35] y prestó juramento como comisionado. el 11 de enero de 2018. [36] El 21 de diciembre de 2019, se informó que se esperaba que la Casa Blanca nombrara a una abogada en la oficina de Jackson, Caroline Crenshaw, quien también es abogada demócrata en la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC). ) para hacerse cargo de Jackson, quien es el actual comisionado demócrata en la SEC y dejaría vacante su puesto el próximo año en junio de 2020. El líder de la minoría del Senado y líder demócrata Chuck Schumer ha enviado el nombre de Crenshaw a la Casa Blanca como candidato para el puesto de El nuevo comisionado de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos proviene del demócrata que reemplaza a Jackson, quien también es demócrata.
Uso de información privilegiada
Jackson encargó un panel para reformar las leyes sobre uso de información privilegiada con el ex fiscal estadounidense Preet Bharara , argumentando que Estados Unidos carece de una ley que prohíba expresamente el uso de información privilegiada y, en cambio, "el gobierno presenta casos de uso de información privilegiada bajo una ley de la era de la Depresión que generalmente prohíbe ' "fraude" en los mercados de valores. Como resultado, lo que ahora entendemos como leyes contra el uso de información privilegiada han sido redactadas por jueces federales... el resultado es una confusión jurídica..." [37]
Recompras
Jackson se ha pronunciado en contra de los ejecutivos corporativos que retiran dinero de las recompras de acciones y pidió a la SEC que revise sus reglas obsoletas en esta área. [38] El senador Chris Van Hollen le pidió que proporcionara una investigación empírica sobre los efectos de las recompras de acciones corporativas, [39] a lo que Jackson respondió con pruebas de que cuando los ejecutivos venden para recomprar, las empresas obtienen peores resultados a largo plazo. [40]
Índices
Junto con el profesor Steven Davidoff Solomon de UC Berkeley, Jackson pidió a la SEC que investigue la estructura y la responsabilidad de los fondos indexados. [41] En su artículo de opinión conjunto en el NYT, los dos argumentan que “los índices enfrentan poco escrutinio regulatorio y pueden enfrentar importantes conflictos de intereses, que tienen el potencial de dañar a los inversores estadounidenses”, y citan un informe del Wall Street Journal de que MSCI fue presionado por parte del gobierno chino para agregar emisores chinos a su índice de mercados emergentes.
Clase dual
En un discurso, Jackson describió los acuerdos perpetuos de acciones de doble clase que mantienen a los fundadores y sus herederos en control de una empresa para siempre como una forma de “regalía corporativa” y pidió que las bolsas de valores nacionales consideren propuestas de estándares de cotización que aborden el uso de acciones perpetuas de doble clase. acciones de clase. También citó un análisis que muestra que “varios años después de sus OPI, las empresas con acciones perpetuas de doble clase cotizan con un descuento significativo respecto de aquellas con disposiciones de extinción”. [42]
Impuesto de salida a bolsa
El "impuesto a las OPI del mercado medio" se refiere a la comisión del siete por ciento que los bancos de inversión han cobrado a las empresas del mercado medio por salir a bolsa, con poca variación, desde los años 1990. Jackson ha hablado de su papel en el hecho de que las empresas se mantengan cada vez más privadas, citando un análisis de que más del 96% de las recientes OPI medianas presentaban un diferencial de exactamente el 7% y argumentando que este es demasiado alto para que los mercados públicos sean competitivos en comparación con los mercados privados. [43]
Arbitraje obligatorio
Jackson se ha pronunciado en contra del arbitraje obligatorio, calificando las demandas de los accionistas como una forma principal de hacer que los gerentes corporativos rindan cuentas cuando perjudican a los inversionistas y argumentando que el arbitraje obligatorio “priva al público de la ley que nuestros jueces hacen cuando responsabilizan a los empleados corporativos ante inversores”. [44]
Divulgación cibernética
Jackson ha sido franco sobre la cuestión de exigir a las empresas que revelen las infracciones cibernéticas, destacando específicamente la oportunidad que brinda a los ejecutivos para el uso de información privilegiada y el papel más importante que los abogados y los altos ejecutivos deben desempeñar en la seguridad y la divulgación. [45] También ha publicado un análisis que muestra que “alrededor del 90 % de los incidentes cibernéticos conocidos en empresas públicas no se divulgaron en los documentos regulatorios en 2018… en comparación con el 97 % en 2017”. [46]
Intercambios
Jackson ha criticado las bolsas de valores por tener sistemas escalonados para que los inversores comunes y los inversores más ricos obtengan precios e información, calificándolo de una forma de extracción de rentas y un impuesto a los inversores comunes. Sostiene que las reglas de intercambio de la SEC se crearon para intercambios sin fines de lucro, pero ahora que la mayoría de los intercambios son con fines de lucro, este ya no es un enfoque adecuado. Pidió "una mayor transparencia sobre cómo los intercambios generan dinero... [y] un enfoque claro y uniforme para revelar los ingresos entre los intercambios y a lo largo del tiempo".
Jackson nació en el Bronx y es fanático de los Yankees de Nueva York . [47] Asistió a la escuela secundaria Blind Brook . Su madre es una maestra jubilada del distrito escolar de Blind Brook . [48] En su audiencia de nominación a la SEC, contó la historia de sus padres: su padre trabajaba como contable en una empresa de enciclopedias y su madre tenía trabajos a tiempo parcial para llegar a fin de mes, pero sus ahorros en el mercado de valores estadounidense les permitían él para asistir a la universidad. [49]
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