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Robert Merton

Robert Cox Merton (nacido el 31 de julio de 1944) es un economista estadounidense , premio Nobel de Ciencias Económicas y profesor de la MIT Sloan School of Management , conocido por sus contribuciones pioneras a las finanzas de tiempo continuo, especialmente las primeras de tiempo continuo. modelo de valoración de opciones, el modelo Black-Scholes-Merton . [2] [3] [4] En 1997, Merton junto con Myron Scholes recibieron el Premio del Banco de Suecia en Ciencias Económicas en memoria de Alfred Nobel por el método para determinar el valor de los derivados . [5] [6]

Merton formaba parte de la junta directiva de Long-Term Capital Management (LTCM), un fondo de cobertura altamente apalancado que colapsó en 1998, eliminando la mayor parte del valor pagado por los inversores y requiriendo un rescate de 3.600 millones de dólares por parte de un grupo de 14 bancos, en un acuerdo negociado y elaborado por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York. [7]

El enfoque actual de la investigación de Merton se centra en los temas de inversión en el ciclo de vida [8] y financiación de la jubilación , [9] medición y seguimiento de riesgos sistémicos en macrofinanzas, [10] e innovación financiera junto con la dinámica cambiante en las instituciones financieras. [11]

Temprana edad y educación

Merton nació en la ciudad de Nueva York, hijo del sociólogo Robert K. Merton , de ascendencia judía , [12] y Suzanne Carhart, de una "familia multigeneracional metodista/cuáquera del sur de Nueva Jersey". [5] Creció en Hastings-on-Hudson, Nueva York . [5]

Merton obtuvo una Licenciatura en Ingeniería Matemática de la Escuela de Ingeniería y Ciencias Aplicadas de la Universidad de Columbia , una Maestría en Ciencias del Instituto de Tecnología de California y su doctorado en economía del Instituto de Tecnología de Massachusetts en 1970 bajo la dirección de Paul Samuelson . [2]

Carrera

En 1970, Merton se unió a la facultad de la Sloan School of Management del MIT , donde enseñó hasta 1988. [13] Posteriormente, Merton se trasladó a la Universidad de Harvard , donde fue profesor George Fisher Baker de Administración de Empresas de 1988 a 1998. Fue el John y profesora de la Universidad Natty McArthur de 1998 a 2010, convirtiéndose en profesora emérita de la Universidad de Harvard en 2010. [11] [14]

En 2010, Robert C. Merton se reincorporó a la MIT Sloan School of Management [15] , donde es Profesor Distinguido de Finanzas de la School of Management. [11] Desde 2010, también ha sido científico residente en Dimensional Fund Advisors , trabajando en la gestión de pensiones. [dieciséis]

Merton recibió el Premio Alfred Nobel de Ciencias Económicas en 1997 por una nueva metodología para valorar derivados. [5] Es ex presidente de la Asociación Estadounidense de Finanzas (1986), [17] miembro de la Academia Nacional de Ciencias (1993) [18] y miembro de la Academia Estadounidense de Artes y Ciencias. [19]

Permaneció en la facultad del MIT en 2021. [20]

Investigación

La investigación de Merton se centra en la teoría financiera, incluida la financiación del ciclo de vida, la selección óptima de cartera intertemporal, la fijación de precios de activos de capital, la fijación de precios de opciones, la deuda corporativa riesgosa, las garantías de préstamos y otros valores derivados complejos. También ha escrito sobre el funcionamiento y regulación de instituciones financieras. Los intereses académicos actuales de Merton incluyen la innovación financiera y la dinámica del cambio institucional, controlar la propagación del riesgo macrofinanciero y mejorar los métodos de medición y gestión del riesgo soberano. Es autor de Finanzas en tiempo continuo y coautor de Casos de ingeniería financiera: estudios aplicados de innovación financiera y el sistema financiero global: una perspectiva funcional; Finanzas; y Economía Financiera . Merton fue coeditor fundador de la Revisión Anual de Economía Financiera , y trabajó desde 2009 hasta 2021. [21] [22]

Merton también ha sido reconocido por llevar la ciencia financiera a la práctica. Recibió el premio inaugural al Ingeniero Financiero del Año de la Asociación Internacional de Ingenieros Financieros en 1993, [23] que también lo eligió miembro senior. La revista Derivatives Strategy lo nombró para su Salón de la Fama de los Derivados en 1998 [24] al igual que la revista Risk para su Salón de la Fama del Riesgo en 2002. También recibió el premio Lifetime Achievement Award de Risk por sus contribuciones al campo de la gestión de riesgos en 2003. [25] Miembro distinguido del Instituto de Investigación Cuantitativa en Finanzas ('Q Group', 1997) [5] y miembro de la Asociación de Gestión Financiera (2000), [26] Merton recibió el Premio Nicholas Molodovsky por su destacada contribución a la investigación de inversiones de el Instituto CFA (2003). [27]

Su primera asociación profesional con un fondo de cobertura se produjo en 1968. Su asesor en ese momento, Paul Samuelson , lo incorporó a Arbitrage Management Company (AMC), para unirse al fundador Michael Goodkin y al director ejecutivo Harry Markowitz . AMC es el primer intento conocido de comercio de arbitraje computarizado. Después de una exitosa carrera como fondo de cobertura privado, AMC se vendió a Stuart & Co. en 1971. [28] En 1993, Merton cofundó un fondo de cobertura, Long-Term Capital Management , que obtuvo altos rendimientos durante cuatro años, pero luego perdió 4.600 millones de dólares en 1998 y fue rescatado por un consorcio de bancos y cerrado a principios de 2000. [29] [30]

Vida personal

Merton se casó con June Rose en 1966. Se separaron en 1996. Tienen tres hijos: dos hijos y una hija. [31]

Honores y premios

Publicaciones

Ver también

Referencias

  1. ^ Ingersoll, Jonathan E. (1976), Una valoración de derechos contingentes de bonos convertibles y las políticas óptimas de compra y conversión . Doctor. disertación, Instituto de Tecnología de Massachusetts.
  2. ^ ab Bodie, Zvi (1 de noviembre de 2020). "Robert C. Merton y la ciencia de las finanzas". Revista Anual de Economía Financiera . 12 (1): 19–38. doi :10.1146/annurev-financial-100520-074656. ISSN  1941-1367 . Consultado el 25 de marzo de 2023 .
  3. ^ Lo, Andrew W. (1 de noviembre de 2020). "Robert C. Merton: el primer ingeniero financiero". Revista Anual de Economía Financiera . 12 (1): 1–18. doi : 10.1146/annurev-financial-042720-055018. ISSN  1941-1367. S2CID  225533917.
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  7. ^ "¿Demasiado interconectados para fallar?" (PDF) .
  8. ^ Bodie, Zvi (2003). "Reflexiones sobre el futuro: inversión en el ciclo de vida en teoría y práctica". Revista de analistas financieros . 59 (1): 24–29. doi :10.2469/faj.v59.n1.2500. ISSN  0015-198X. JSTOR  4480448. S2CID  218511875 . Consultado el 27 de marzo de 2023 .
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enlaces externos

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