Riesgo de base

El riesgo de base en finanzas es el riesgo asociado con una cobertura imperfecta debido a las variables o características que afectan la diferencia entre el contrato de futuros y la posición de "efectivo" subyacente. ^[1] Surge debido a la diferencia entre el precio del activo a cubrir y el precio del activo que sirve como cobertura antes del vencimiento, es decir, b = S - F. Salvo influencia idiosincrásica de los otros aspectos que se enumerarán justo debajo , al momento del vencimiento esta simple diferencia será eliminada mediante arbitraje. Los otros aspectos que dan lugar al riesgo de base incluyen

(a) Calidad (grado) que surge cuando la cobertura existente tiene un grado diferente que no está perfectamente correlacionado con la base;

(b) el momento en que surge debido al desfase entre la fecha de vencimiento del activo de cobertura y la fecha de venta real del activo subyacente;

(c) Ubicación (que genera costos de transporte) que surge debido a la diferencia en la ubicación del activo que se cubre y el activo que sirve como cobertura, y que generalmente incluye una prima para cubrir el riesgo de que estos costos de transporte puedan aumentar, causando un efecto negativo. impacto en el coberturista.

Definición

En estas condiciones, el precio spot del activo y el precio de futuros no convergen en la fecha de vencimiento del futuro. La cantidad en la que difieren las dos cantidades mide el valor del riesgo de base. Eso es,

Base = Precio al contado del activo cubierto - Precio de futuros del contrato.

El riesgo de base no debe confundirse con otro tipo de riesgo conocido como riesgo de precio . ^[2]

Ejemplos

Algunos ejemplos de riesgos de base son:

1. Al estar cubiertos los futuros de letras del Tesoro por bonos a dos años, existe el riesgo de que no fluctúen como se desea.
2. Cobertura del tipo de cambio de moneda extranjera (FX) mediante un contrato a término sin entrega (NDF): la fijación del NDF puede variar sustancialmente del tipo al contado real disponible en el mercado en la fecha de fijación.
3. Los derivados extrabursátiles (OTC) pueden ayudar a minimizar el riesgo de base al crear una cobertura perfecta. Esto se debe a que los derivados OTC pueden adaptarse para adaptarse a las necesidades de riesgo exactas de un coberturista. ^[3]

Ver también

• Riesgo financiero
• Gestion de riesgos financieros
• Lista de temas financieros
• Incertidumbre

Referencias

Notas

1. "Riesgo de base - Teoría financiera - Moneyterms: explicación de inversiones, finanzas y negocios". moneyterms.co.uk . Consultado el 15 de mayo de 2017 .
2. "COBERTURA CON RIESGO DE BASE GENERALIZADA: Resultados empíricos" (PDF) . sta.uwi.edu . Consultado el 15 de mayo de 2017 .
3. http://chicagofed.org/digital_assets/publications/understanding_derivatives/understanding_derivatives_chapter_3_over_the_counter_derivatives.pdf ^{[ URL básica PDF ]}

enlaces externos

• Comprensión de los derivados: mercados e infraestructura - Capítulo 3, Derivados extrabursátiles (OTC) Banco de la Reserva Federal de Chicago, Grupo de Mercados Financieros