LCH (originalmente London Clearing House ) es una empresa de infraestructura de mercado financiero con sede en Londres que brinda servicios de compensación a las principales bolsas internacionales y a una variedad de mercados OTC . El Grupo LCH incluye dos entidades principales: LCH Limited con sede en Londres y LCH SA con sede en París (formalmente Banque Centrale de Compensation SA , también conocida de 1999 a 2003 como Clearnet y luego hasta 2016 como LCH.Clearnet ). [1]
En 2012 [actualizar], LCH liquidaba aproximadamente el 50% del mercado mundial de swaps de tasas de interés [2] y era el segundo mayor liquidador de bonos y repos del mundo, brindando servicios en 13 mercados de deuda gubernamental. Además, LCH liquida una amplia gama de clases de activos, incluidos: materias primas , valores , derivados negociados en bolsa , swaps de incumplimiento crediticio , contratos de energía , derivados de transporte , swaps de tasas de interés , divisas y bonos y repos denominados en euros y libras esterlinas .
Los miembros de LCH incluyen a muchas de las principales instituciones financieras globales, incluyendo casi todos los principales bancos de inversión , corredores de bolsa y casas de materias primas internacionales . LCH, al ser una cámara de compensación, se encuentra en medio de una transacción, asumiendo el riesgo de contraparte involucrado cuando dos partes comercian y garantizando la liquidación de la transacción. Para mitigar los riesgos involucrados, impone ciertos requisitos mínimos a sus miembros y les cobra un margen inicial y de variación (o garantía) por las transacciones que se han ejecutado.
LCH tiene sus orígenes en la London Produce Clearing House , fundada en 1888, y la Clearnet , con sede en París , fundada en 1969. Ambas se desarrollaron a partir de la compensación de transacciones de materias primas. Se fusionaron en 2003 para formar LCH.Clearnet. En 2013, el London Stock Exchange Group adquirió una participación mayoritaria en la empresa. En 2016, LCH.Clearnet eliminó Clearnet de su nombre de marca.
LCH proporciona servicios de compensación o de contraparte central en los siguientes mercados:
LCH ofrece servicios de compensación y liquidación tanto para los mercados de materias primas que cotizan en bolsa como para los mercados extrabursátiles. LCH compensa materias primas, incluidos metales no ferrosos (se compensan 100 millones de transacciones de metales al año), plásticos y acero que se negocian en la Bolsa de Metales de Londres , así como una amplia gama de contratos de futuros y opciones que cubren productos agrícolas y blandos. También compensa productos extrabursátiles, incluidos oro, carbón, acero y swaps de mineral de hierro y fertilizantes.
El servicio internacional CDSClear proporciona compensación multilateral de procesamiento directo (STP), menor riesgo de contraparte y anonimato posterior a la negociación, y abarca los requisitos básicos determinados por los principales grupos industriales y de políticas, entre ellos ISDA, CESR, el BCE y la Comisión Europea.
LCH es el mayor proveedor global de servicios de compensación para los mercados de derivados, de propiedad y gestión de los usuarios. Esto se realiza directamente a la comunidad de usuarios o mediante la operación del proceso de compensación en nombre de un tercero a través de un acuerdo de internalización, brindando servicios a los clientes para derivados de tasas de interés a corto plazo (STIR), índices y acciones. Esto incluye derivados de crédito. [6]
LCH ofrece servicios de compensación a clientes para el comercio de emisiones OTC y el comercio de electricidad de EE. UU. en Nodal Exchange (la primera bolsa de materias primas electrónica independiente que ofrece productos y servicios de comercio a futuro local a los participantes en los mercados de energía organizados de América del Norte). LCH también proporcionó servicios para Bluenext Futures EUA y Bluenext Futures CER, y en la actualidad contratos de futuros sobre derechos de emisión de la UE y sobre reducciones certificadas de emisiones.
EquityClear, el servicio de compensación de acciones de LCH, ofrece compensación de acciones y equivalentes de acciones, como fondos cotizados en bolsa (ETF), materias primas cotizadas en bolsa (ETC), fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) y bonos cotizados en bolsa. LCH compensa operaciones basadas en acciones que se ejecutan en la Bolsa de Valores de Londres (LSE), SIX Swiss Exchange, BATS Chi-X Europe, NYSE Euronext , Bourse de Luxembourg y Equiduct.
LCH ofrece un servicio de compensación para contratos por diferencia (CFD). Los CFD se lanzaron por primera vez en el Reino Unido a principios de los años 90 como un producto de acceso a corto plazo. Desde entonces, su uso ha crecido en todo el mundo.
El servicio de CFD compensados centralmente (ccCFD) de LCH, en colaboración con Chi-X Europe , es una alternativa a los CFD tradicionalmente negociados extrabursátil .
LCH proporciona servicios de compensación que cubren las deudas de los gobiernos francés, italiano y español, en transacciones en efectivo y repo negociadas por instituciones financieras como Euro-MTS, MTS-France, MTS Italy, ICAP (BrokerTec) y Tullett Prebon, y proveedores de operaciones como Euroclear Trade Capture and Matching System (el sistema de emparejamiento de Euroclear) y Viel/Tradition.
El servicio RepoClear de LCH se creó en colaboración con bancos líderes en 1999 para unos 13 mercados europeos de repos y bonos en efectivo y una gama de cestas paneuropeas de bonos de depósito en euros. En 2012 [actualizar], los volúmenes mensuales promediaron alrededor de 13 billones de euros y RepoClear compensa operaciones de repos y bonos en efectivo en los siguientes mercados: bonos gubernamentales de Austria, Bélgica, Holanda, Alemania, Irlanda, Finlandia, Portugal, Eslovaquia, Eslovenia, España y Reino Unido. Otros mercados a los que presta servicio son: Jumbo Pfandbriefe y supranacionales alemanes, agencias y soberanos. Se compensan 12 billones de euros de operaciones de repo por mes (según el valor nominal) a través de LCH.
LCH ofrece un servicio de compensación para el registro de Acuerdos de Flete a Futuro OTC (FFAs) para las rutas más activamente comercializadas; trece rutas secas y diez rutas húmedas, así como opciones en las cuatro rutas de fletamento por tiempo seco: Capesize, Panamax, Supramax y Handysize.
LCH, como miembro de la Asociación de Derivados de Carga de Contenedores, lanzó un servicio de compensación para el mercado de carga en contenedores. El servicio proporciona un servicio de compensación independiente para el registro de Acuerdos de Intercambio de Carga de Contenedores OTC (CFSAs) para cuatro de las rutas más negociadas desde Shanghái.
SwapClear es un servicio de compensación global para swaps de tasas de interés OTC y, a partir de 2010 [actualizar], compensó más del 50% del mercado nocional global. Lanzado en 1999, SwapClear inicialmente compensó swaps de tasas de interés simples en cuatro monedas principales. Pasó a compensar swaps en 17 monedas: USD, EUR y GBP hasta 50 años, AUD, CAD, CHF, SEK y JPY simple hasta 30 años y las nueve monedas restantes hasta diez años. También compensa swaps indexados a un día hasta 2 años en USD, EUR, GBP y CHF.
En septiembre de 2008, LCH gestionó con éxito el impago de 9 billones de dólares de Lehman Brothers en el swap de tipos de interés, que comprendía más de 66.000 operaciones, mediante la aplicación del proceso de gestión de impagos de SwapClear. El impago se resolvió en su totalidad dentro del margen mantenido y sin pérdidas para los demás participantes del mercado.
ForexClear cubre las monedas más negociadas en el mercado NDF .
LCH está regulado o supervisado por el regulador de valores nacional y/o el banco central en cada jurisdicción desde la que opera.