En matemáticas financieras , el modelo Ho-Lee es un modelo de tasa corta ampliamente utilizado en la fijación de precios de opciones sobre bonos , swaptions y otros derivados de tasas de interés , y en el modelado de tasas de interés futuras . [1] : 381 Fue desarrollado en 1986 por Thomas Ho [2] y Sang Bin Lee. [3]
Bajo este modelo, la tasa corta sigue un proceso normal :
El modelo se puede calibrar con datos de mercado implicando la forma de precios de mercado, lo que significa que puede devolver exactamente el precio de los bonos que componen la curva de rendimiento . Esta calibración, y la posterior valoración de opciones sobre bonos , swaptions y otros derivados de tasas de interés , generalmente se realiza mediante un modelo basado en una red binomial . También se encuentran disponibles valoraciones de bonos en forma cerrada y fórmulas de opciones de bonos " tipo negro ". [4]
Como el modelo genera una distribución simétrica ("en forma de campana") de tipos en el futuro, es posible que haya tipos negativos. Además, no incorpora reversión a la media . Por ambas razones, a menudo se prefieren modelos como Black-Derman-Toy ( reversión lognormal y media) y Hull-White (reversión media con variante lognormal disponible). [1] : 385 El modelo de Kalotay-Williams-Fabozzi es un análogo lognormal del modelo de Ho-Lee, aunque se utiliza menos que los dos últimos.
Notas
Referencias primarias
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