La convertibilidad es la cualidad que permite convertir el dinero u otros instrumentos financieros en otras reservas líquidas de valor . La convertibilidad es un factor importante en el comercio internacional , donde se deben intercambiar instrumentos valorados en distintas monedas . [1]
Las monedas libremente convertibles tienen un valor inmediato en los distintos mercados internacionales y pocas restricciones en cuanto a la forma y la cantidad en que se pueden canjear por otra moneda. La libre convertibilidad es una característica importante de una moneda fuerte . [ cita requerida ]
Algunos países aprueban leyes que restringen los tipos de cambio legales de sus monedas o exigen permisos para cambiar más de una determinada cantidad. Algunas monedas, como el won norcoreano , el rublo de Transnistria y el peso nacional cubano , son oficialmente no convertibles y solo se pueden cambiar en el mercado negro . Si se establece un tipo de cambio oficial, su valor en el mercado negro suele ser menor. [2]
Los controles de convertibilidad pueden introducirse como parte de una política monetaria general . Por ejemplo, las restricciones al peso argentino se introdujeron durante una crisis económica en la década de 1990 y se eliminaron en 2002 durante una crisis posterior. [3]
La convertibilidad se convirtió en un tema de importancia por primera vez cuando los billetes bancarios comenzaron a reemplazar al dinero-mercancía en la oferta monetaria . Bajo los patrones oro y plata , los billetes eran canjeables por monedas a su valor nominal, aunque a menudo los bancos y los gobiernos en crisis sobrepasaban sus límites de reservas.
Históricamente, el billete ha seguido un patrón común o muy similar en los países occidentales. En un principio, estaba descentralizado y lo emitían varios bancos independientes; poco a poco, pasó a estar bajo control estatal y se convirtió en un privilegio monopólico de los bancos centrales. En este proceso, se fue abandonando gradualmente el principio de que el billete era un mero sustituto del dinero-mercancía real (oro y plata).
En el marco del patrón oro , por ejemplo, las instituciones de Bretton Woods , los bancos emisores estaban obligados a canjear sus monedas en lingotes de oro , o en dólares estadounidenses, que a su vez eran canjeables en lingotes de oro a un tipo de cambio oficial de 35 dólares por onza troy . Debido al crecimiento limitado de la oferta de reservas de oro, durante una época de gran inflación de la oferta de dólares, Estados Unidos acabó abandonando el patrón oro y, por tanto, la convertibilidad de los lingotes en 1974.
En los regímenes monetarios internacionales contemporáneos , las monedas se emiten según el decreto del emisor (un gobierno o un banco central) y no tienen garantía de convertibilidad a un activo tangible.