Un certificado de depósito ( CD ) es un depósito a plazo que venden los bancos , las instituciones de ahorro y las cooperativas de crédito en los Estados Unidos. Los CD suelen diferenciarse de las cuentas de ahorro porque el CD tiene un plazo fijo específico antes de que se pueda retirar el dinero sin penalización y, por lo general, tasas de interés más altas. El banco espera que los CD se conserven hasta el vencimiento , momento en el que se pueden retirar y pagar los intereses .
En los Estados Unidos, los CD están asegurados por la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) para los bancos y por la Administración Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA) para las cooperativas de crédito.
A cambio de que el cliente deposite el dinero durante un plazo acordado, las instituciones suelen ofrecer tasas de interés más altas que las que ofrecen en las cuentas de las que los clientes pueden retirar dinero cuando lo deseen (aunque puede que no sea el caso en una situación de curva de rendimiento invertida ). Las tasas fijas son la oferta más común para los CD, pero algunas instituciones ofrecen CD con tasas variables. Por ejemplo, a mediados de 2004, se esperaba que las tasas de interés subieran, y muchos bancos y cooperativas de crédito comenzaron a ofrecer CD con una característica de "subida". Estas permiten un único reajuste de la tasa de interés en el momento que elija el consumidor durante el plazo del CD. A veces, las instituciones financieras introducen CD indexados al mercado de valores , al mercado de bonos u otros índices.
Algunas características de los CD son:
Los CD suelen requerir un depósito mínimo y pueden ofrecer tasas más altas para depósitos más grandes. Las mejores tasas se ofrecen generalmente en los "CD Jumbo" con depósitos mínimos de $100,000. Los CD Jumbo son comúnmente comprados por grandes inversores institucionales, como bancos y fondos de pensiones, que están interesados en opciones de inversión estables y de bajo riesgo. Los CD Jumbo también se conocen como certificados de depósito negociables y vienen en forma al portador. Estos funcionan como certificados de depósito convencionales que fijan el monto principal por un período de tiempo determinado y son pagaderos al vencimiento. [1]
El consumidor que abre un CD puede recibir un certificado en papel, pero ahora es común que un CD consista simplemente en una entrada en el libro de cuentas y un ítem que aparece en los extractos bancarios periódicos del consumidor. Es decir, a menudo no hay un "certificado" como tal. Los consumidores que desean una copia impresa que verifique su compra de CD pueden solicitar un extracto en papel al banco o imprimir el suyo propio desde el servicio de banca en línea de la institución financiera .
Los retiros antes del vencimiento suelen estar sujetos a una penalización sustancial. En el caso de un CD a cinco años, esta suele ser la pérdida de hasta doce meses de intereses. Estas penalizaciones garantizan que, por lo general, no sea lo mejor para el titular retirar el dinero antes del vencimiento, a menos que el titular tenga otra inversión con un rendimiento significativamente mayor o tenga una necesidad seria del dinero.
Por lo general, las instituciones envían un aviso al titular del CD poco antes de que éste venza solicitando instrucciones. El aviso suele ofrecer la opción de retirar el capital y los intereses acumulados o "renovarlo", es decir, depositarlo en un nuevo CD. (Generalmente, hay una "ventana" después del vencimiento en la que el CD puede cobrarse sin penalización). En ausencia de tales instrucciones, es común que la institución renueve el CD automáticamente, inmovilizando nuevamente el dinero por un período de tiempo. Además, el titular del CD puede especificar en el momento de la apertura del CD que no se renueve.
La normativa sobre la veracidad en los ahorros (DD) exige que los CD asegurados indiquen, al momento de la apertura de la cuenta, la penalidad por retiro anticipado. En general, se acepta que el depositario no puede revisar estas penalidades antes del vencimiento. [ cita requerida ] Sin embargo, ha habido casos en los que una cooperativa de crédito modificó su penalidad por retiro anticipado y la hizo retroactiva para las cuentas existentes. [2] El segundo caso ocurrió cuando Main Street Bank of Texas cerró un grupo de CD de manera anticipada sin el pago total de los intereses. El banco afirmó que las divulgaciones le permitían hacerlo. [3]
La penalidad por retiro anticipado disuade a los depositantes de aprovechar mejores oportunidades de inversión posteriores durante el plazo del CD. En entornos de tasas de interés en aumento, la penalidad puede ser insuficiente para disuadir a los depositantes de rescatar su depósito y reinvertir el dinero después de pagar la penalidad por retiro anticipado correspondiente. El interés adicional del nuevo CD de mayor rendimiento puede compensar con creces el costo de la penalidad por retiro anticipado.
Si bien los plazos de inversión más largos generan tasas de interés más altas, también pueden resultar en la pérdida de la oportunidad de fijar tasas de interés más altas en una economía con tasas en alza. Una estrategia común de mitigación para este costo de oportunidad es la estrategia de "escalera de CD". En las estrategias de escalera, el inversor distribuye los depósitos a lo largo de un período de varios años con el objetivo de tener todo su dinero depositado al plazo más largo (y, por lo tanto, a la tasa más alta), pero de manera que una parte de él venza anualmente. De esta manera, el depositante obtiene los beneficios de las tasas a plazo más largo y conserva la opción de reinvertir o retirar el dinero en intervalos de plazo más cortos.
Por ejemplo, un inversor que inicia una estrategia de escalera a tres años comienza depositando cantidades iguales de dinero en un CD a tres años, un CD a dos años y un CD a un año. A partir de ese momento, un CD alcanza el vencimiento cada año, momento en el que el inversor puede reinvertir a un plazo de tres años. Después de dos años de este ciclo, el inversor tiene todo el dinero depositado a una tasa de tres años, pero un tercio de los depósitos vencen cada año (que el inversor puede reinvertir, aumentar o retirar).
La responsabilidad de mantener la escala recae en el depositante, no en la institución financiera. Como la escala no depende de la institución financiera, los depositantes tienen la libertad de distribuir una estrategia de escala en más de un banco. Esto puede ser ventajoso, ya que los bancos más pequeños pueden no ofrecer los plazos más largos de algunos bancos más grandes. Aunque la estrategia de escala es más común con los CD, los inversores pueden utilizar esta estrategia en cualquier cuenta de depósito a plazo con condiciones similares.
Los CD con opción de compra con incremento gradual son un tipo de CD en el que la tasa de interés aumenta varias veces antes del vencimiento del CD. Estos CD suelen emitirse con vencimientos de hasta 15 años, con un incremento gradual de la tasa de interés en el quinto y décimo año. [4]
Por lo general, la tasa de interés inicial es más alta que la disponible en los CD con vencimiento más corto, y la tasa aumenta con cada período de aumento.
Estos CD tienen una función de “recuperación” que permite al emisor devolver el depósito al inversor después de un período de tiempo específico, que suele ser al menos un año. Cuando se realiza la recuperación del CD, el inversor recupera su depósito y ya no recibirá más pagos de intereses en el futuro. [5]
Debido a la característica de rescate, el riesgo de la tasa de interés lo asume el inversor, en lugar de el emisor. Esta transferencia de riesgo permite que los CD con opción de rescate Step-Up ofrezcan una tasa de interés más alta que la que ofrecen actualmente los CD no rescatables. Si las tasas de interés vigentes caen, el emisor rescatará el CD y volverá a emitir deuda a una tasa de interés más baja. Si el CD es rescatado antes del vencimiento, el inversor se enfrenta al riesgo de reinversión . Si las tasas de interés vigentes aumentan, el emisor permitirá que el CD llegue a su vencimiento. [6]
El monto de la cobertura del seguro varía según cómo estén estructuradas las cuentas de una persona o familia en la institución. El nivel de seguro está regido por complejas normas de la FDIC y la NCUA, disponibles en los folletos de la FDIC y la NCUA o en línea. La cobertura estándar del seguro actualmente es de $250,000 por titular o depositante para cuentas individuales o de $250,000 por cotitular para cuentas conjuntas.
Algunas instituciones utilizan una compañía de seguros privada en lugar de, o además de, el seguro de depósitos respaldado por el gobierno federal FDIC o NCUA. Las instituciones a menudo dejan de utilizar el seguro complementario privado cuando descubren que pocos clientes tienen un nivel de saldo lo suficientemente alto como para justificar el costo adicional. El programa del Servicio de Registro de Cuentas de Certificados de Depósito permite a los inversores mantener hasta $50 millones invertidos en CD administrados a través de un banco con seguro completo de la FDIC. [7] Sin embargo, las tasas probablemente no serán las más altas disponibles.
Existen muchas variaciones en los términos y condiciones de los CD.
El folleto "Verdad en los ahorros" requerido por el gobierno federal , u otro documento de divulgación que indique los términos del CD, debe estar disponible antes de la compra. Los empleados de la institución generalmente no están familiarizados con esta información [ cita requerida ] ; solo el documento escrito tiene peso legal. Si la institución emisora original se ha fusionado con otra institución, o si el comprador cierra el CD antes de tiempo, o si hay algún otro problema, el comprador deberá consultar el documento de términos y condiciones para asegurarse de que el retiro se procese de acuerdo con los términos originales del contrato.
Puede haber cierta correlación entre las tasas de interés de los CD y la inflación. Por ejemplo, en una situación las tasas de interés pueden ser del 15% y la inflación del 15%, y en otra situación las tasas de interés pueden ser del 2% y la inflación del 2%. Por supuesto, estos factores se anulan, por lo que la tasa de interés real , que indica el mantenimiento o no del valor, es cero en ambos ejemplos.
Sin embargo, las tasas de rendimiento reales que ofrecen los CD, al igual que otros instrumentos de interés fijo, pueden variar significativamente. Por ejemplo, durante una crisis crediticia, los bancos tienen una necesidad imperiosa de fondos y los aumentos de las tasas de interés de los CD pueden no seguir la evolución de la inflación. [10]
Lo anterior no incluye los impuestos . [11] Cuando se consideran los impuestos, la situación de tasas más altas anterior es peor, con un rendimiento real menor (más negativo), aunque las tasas de rendimiento real antes de impuestos son idénticas. Lo que importa es el rendimiento después de la inflación y de los impuestos.
El autor Ric Edelman escribe: "No se gana dinero en las cuentas bancarias (en términos económicos reales), simplemente porque no se supone que se deba hacerlo". [12] Por otro lado, dice, las cuentas bancarias y los CD están bien para guardar efectivo por un corto período de tiempo.
Incluso en la medida en que las tasas de los CD están correlacionadas con la inflación, esta solo puede ser la inflación esperada en el momento en que se compra el CD. La inflación real puede ser más baja o más alta. Fijar la tasa de interés por un largo plazo puede ser malo (si la inflación sube) o bueno (si la inflación baja). Por ejemplo, en la década de 1970, la inflación aumentó más de lo que había sido, y esto no se reflejó plenamente en las tasas de interés. Esto es particularmente importante, en el caso de los pagarés a más largo plazo, en los que la tasa de interés se fija por algún tiempo. Esto dio lugar a apodos divertidos para los CD. [¿ Ejemplo? ] Un poco más tarde, sucedió lo contrario y la inflación disminuyó.
En general, y de manera similar a otras inversiones de interés fijo, el valor económico de un CD aumenta cuando las tasas de interés del mercado caen, y viceversa.
Algunos bancos pagan tasas más bajas que el promedio, mientras que otros pagan tasas más altas. [13] En los Estados Unidos, los depositantes pueden aprovechar las mejores tasas aseguradas por la FDIC sin aumentar su riesgo. [14]
Al igual que con otros tipos de inversión, los inversores deberían desconfiar de los CD que ofrecen una tasa de rendimiento inusualmente alta. El estafador Allen Stanford utilizó CD fraudulentos con tasas altas para atraer a la gente a su esquema Ponzi .
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