La Ley de Mejora de los Mercados Nacionales de Valores de 1996 es una enmienda a las leyes federales de valores de los Estados Unidos con el objetivo de promover la eficiencia y la formación de capital en los mercados financieros, y modificar la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 para promover una gestión más eficiente de los fondos mutuos , proteger a los inversores y proporcionar una regulación más efectiva y menos onerosa entre los estados y el Gobierno Federal.
La ley introdujo cambios sustanciales en los sistemas competitivos de regulación de valores a nivel estatal y federal. [1]
Una de sus disposiciones declara que cualquier oferta de un "valor cubierto" (según se define en la ley) está exenta de registro y revisión estatal.
Los valores cubiertos incluyen los siguientes: [2]
Entre los valores cubiertos se encuentran todos los valores ofrecidos de conformidad con la Regla 506 de la SEC .
En efecto, la NSMIA otorgó a la SEC jurisdicción exclusiva para regular las empresas de valores.
Además, la NSMIA agregó la nueva sección 3(c)(7) de la Ley de Sociedades de Inversión para crear una exclusión alternativa para las sociedades de inversión que venden sus valores únicamente a inversores que son "compradores calificados". [3]
La sección 209 de la NSMIA eliminó una limitación al número de "compradores calificados" (es decir, participantes) en un fondo de cobertura, lo que dio lugar a grandes aumentos en las inversiones totales en fondos de cobertura. En particular, esta disposición dio lugar a un gran aumento en el número de fondos de dotación universitarios, fondos de pensiones y otros inversores institucionales que participaban en fondos de cobertura. [4]