Lewis S. Ranieri ( nacido en 1947 ) es un ex operador de bonos , socio fundador y actual presidente de Ranieri Partners, una empresa inmobiliaria . [ 1 ]
Se le considera el "padre" de los títulos respaldados por hipotecas y cofundador de los títulos respaldados por hipotecas junto a Anthony J. Nocella, exdirector ejecutivo de Franklin Bank, por su papel pionero en su surgimiento en la década de 1970, durante su etapa en Salomon Brothers , donde alcanzó el puesto de vicepresidente. [2] [3] [4] Aunque fue nombrado por BusinessWeek en 2004 como "uno de los mayores innovadores de los últimos 75 años", [2] posteriormente fue fuertemente criticado por su papel en la crisis de las hipotecas subprime de 2007-09 . [3] [4]
Lewis S. Ranieri nació en Brooklyn , Nueva York, en 1947. Ranieri había intentado ser chef italiano antes de descubrir que su asma le impedía trabajar en cocinas llenas de humo. Comenzó sus estudios universitarios en la Universidad de St. John's, pero los abandonó antes de completar su título. Ranieri luego regresó a la escuela y completó su Licenciatura en Artes en Inglés en 1986. En 1987, la Universidad de St. John's le otorgó un doctorado honorario en Derecho . [5]
En 1968, Ranieri, de 21 años, aceptó un trabajo a tiempo parcial en la sala de correo de Salomon Brothers. Trabajó hasta llegar al puesto de vicepresidente de Salomon Brothers, como se analiza en el bestseller de Michael Lewis , Liar's Poker . [2] [6] A fines de la década de 1970, Ranieri se unió a la nueva mesa de operaciones hipotecarias de Salomon Brothers, donde contribuyó a crear la práctica innovadora de la titulización , una palabra que se dice que acuñó. [2] [7] BusinessWeek dijo que en 1977, con la creación de los títulos respaldados por hipotecas (MBS), "el trabajo de Ranieri era vender esos bonos, en un momento en que solo 15 estados reconocían los MBS como inversiones legales. Con el coraje de un comerciante y la persuasión de un vendedor, hizo mucho más, creó el mercado para negociar MBS y ganó batallas de lobby en Washington para eliminar barreras legales e impositivas". [2] Ranieri también declaró que "las hipotecas son matemáticas", y contrató a doctores que desarrollaron la obligación hipotecaria colateralizada , reempaquetando las hipotecas en bonos más atractivos. [2]
En 1981, las cajas de ahorro estadounidenses se vieron afectadas por la alta inflación y las altas tasas de interés cobradas por la Reserva Federal bajo la presidencia de Paul Volcker , pero el Congreso permitió a las cajas de ahorro ocultar algunas de sus pérdidas sacando activos de sus libros. Ranieri compró hipotecas de una caja de ahorro y las vendió a otra, lo que permitió a Wall Street involucrarse en el mercado hipotecario de viviendas (y beneficiarse del diferencial). Convenció a Freddie Mac para que lo ayudara con un acuerdo que empaquetaba préstamos más antiguos de Perpetual Savings, [8] una caja de ahorro con problemas en el área de Washington DC. Sin embargo, los inversores institucionales solo se sintieron atraídos por el mercado cuando él y Larry Fink de First Boston crearon la CMO en 1983. [9] En 1984, el Congreso aprobó la Ley de Mejora del Mercado Hipotecario Secundario (SMMEA), revocando la prohibición anterior contra los bancos privados de vender valores respaldados por hipotecas sin una garantía gubernamental. También anuló las leyes estatales de cielo azul que anteriormente exigían que los bancos de inversión se registraran en varios estados antes de venderlos. Además, los inversores institucionales podrían adquirir títulos respaldados por hipotecas, siempre que una organización de calificación estadística reconocida a nivel nacional (NRSRO) les otorgara una calificación alta, lo que en la práctica les permitía a esos inversores externalizar su diligencia debida a esas agencias. Ranieri asistió a la ceremonia en la que el presidente Ronald Reagan firmó el SMMEA. [10]
Ranieri también obtuvo una exención fiscal aplicable a los fondos de hipotecas en poder de un REMIC . Legalizado por la Ley de Reforma Fiscal de 1986 , el mercado de valores respaldados por hipotecas alcanzó los 150 mil millones de dólares en 1986. [11] Sin embargo, Salomon Brothers despidió a Ranieri en 1987, lo que algunos caracterizaron como una víctima de su propio éxito, ya que sus antiguos operadores trabajaban en muchos bancos de inversión de Wall Street. [12]
Ranieri formó Hyperion Partners, una firma de inversión, en 1988. [13] [14] En 2001, Ranieri y sus socios en Hyperion vendieron Bank United of Texas, una firma que adquirieron a fines de la década de 1980. Bajo el liderazgo de Ranieri como presidente de la junta, Bank United pasó de haber sido una caja de ahorros fallida a ser un banco regional exitoso con activos de $18 mil millones en el momento de la venta.
Cuando los títulos respaldados por hipotecas fueron objeto de escrutinio por su papel en la crisis de las hipotecas de alto riesgo , la burbuja inmobiliaria de los Estados Unidos y la crisis financiera de 2007-2010 , los críticos apuntaron a Ranieri. [3] [4] En marzo de 2007, en un momento en que se desconocía si la sobreextensión del apalancamiento inherente a las hipotecas de alto riesgo podría conducir o no a una crisis financiera, Ranieri comentó: "Creo que [el riesgo] es controlable. No creo que esto vaya a ser un cataclismo". [15] Ese mismo año, lanzó Selene Finance LP, un administrador de hipotecas que buscaba evitar que los residentes fueran ejecutados. [16]
En una entrevista de 2009, Ranieri comentó sobre la situación: "No fue el concepto de titulización lo que creó el problema", argumentó Ranieri. [17] Más bien, culpó a Wall Street por usar indebidamente la titulización para crear productos hipotecarios que los propietarios de viviendas no podían permitirse a largo plazo, como aquellos con tasas de interés "de prueba" bajas que se volvían inasequibles cuando se reajustaban. En la misma entrevista, Ranieri también explicó los esfuerzos continuos de su empresa para rehabilitar el mercado inmobiliario de los EE. UU. comprando hipotecas morosas, trabajando con los propietarios originales para establecer pagos consistentes y luego vendiendo los préstamos recién estabilizados.
En 2005, el obispo católico romano William Murphy de la diócesis de Rockville Centre designó a Ranieri para formar Tomorrow's Hope Foundation, una organización sin fines de lucro cuya misión es brindar asistencia a las escuelas primarias y secundarias católicas de la diócesis. [18] La fundación ha otorgado becas a miles de familias que buscan educación católica para sus hijos. Ranieri continúa desempeñándose como presidente de la fundación. [5]
Ranieri recibió el Premio al Servicio Distinguido en la Industria del Foro Americano de Securitización en 2005 y ha participado en la Mesa Redonda Hipotecaria de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas desde 1989. [19] Ranieri también ha sido incluido en el Salón Nacional de la Fama de la Vivienda y recibió el Premio a la Trayectoria otorgado por la Sociedad de Analistas de Renta Fija, Inc. En 2012, la Universidad de St. John le otorgó a Ranieri el premio Espíritu de Servicio por su trabajo con Tomorrow's Hope Foundation y su dedicación a servir a los demás.
Ranieri es interpretado por el actor Rudy Eisenzopf al comienzo de la película The Big Short (adaptada del libro homónimo de Michael Lewis ), que dramatizó los eventos que condujeron a la crisis inmobiliaria de 2007-2008. [20]