El Instrumento Nacional 43-101 Normas de divulgación para proyectos mineros (" NI 43-101 ") es un instrumento regulatorio de valores que regula cómo las empresas pueden divulgar información relacionada con la minería en Canadá. Sus normas tienen como objetivo evitar que las empresas compartan información inexacta o engañosa sobre sus activos minerales con posibles inversores y el público. Los administradores de valores canadienses supervisan y hacen cumplir esta norma .
La NI 43-101 se aplica ampliamente a empresas públicas y privadas, y a una variedad de tipos de divulgaciones, incluidos informes de exploración minera , informes de recursos y reservas , presentaciones, comentarios orales y sitios web. La NI 43-101 cubre productos minerales como metales preciosos y materias primas energéticas sólidas, así como minerales a granel, piedras dimensionales , piedras preciosas y arenas minerales .
El Instrumento Nacional 43-101 es comparable al Código del Comité Conjunto de Reservas Minerales (Código JORC) que regula la publicación de informes de exploración minera en la Bolsa de Valores de Australia (ASX). También es comparable en líneas generales con el Código Sudafricano para la Presentación de Informes sobre Recursos Minerales y Reservas Minerales (SAMREC). [1] Sin embargo, los códigos de presentación de informes no son totalmente congruentes en la práctica, ya que el NI 43-101 es más prescriptivo en términos de la manera en que se presentan los informes de exploración minera, aunque el contenido de los informes técnicos y los rigores científicos a los que se someten las clasificaciones de recursos minerales dentro de ellos son a menudo muy similares.
Para cotizar en la TSX, un Informe Técnico NI 43-101 tendría que ir acompañado de un Informe preparado de conformidad con la NI 43-101. Para cotizar en la ASX, una Declaración de Recursos Minerales JORC debe ir acompañada de un Informe de Valuación Valmin, mientras que para cotizar en la JSE, se debe presentar un Informe de Persona Competente (CPR), que cumpla con SAMREC y el Código Sudafricano para la Valuación de Activos Minerales (SAMVAL).
En muchos casos, los informes técnicos del Código NI 43-101 y del Código JORC se consideran intercambiables y pueden ser aceptados por cualquiera de los organismos reguladores en casos de entidades que cotizan en bolsa de manera dual y, de hecho, son aceptados como el estándar de facto de informes de la industria por muchas otras jurisdicciones que carecen de estándares de informes rigurosos similares o de organismos profesionales de la industria reconocidos internacionalmente. La LSE, por ejemplo, acepta los CPR, los Informes de Personas Calificadas (QPR) y las Declaraciones de Recursos Minerales, compilados utilizando JORC, SAMREC y SAMVAL, o el Código NI 43-101, cuando se acompañan de un Formulario de Valoración NI51-101, para su inclusión en la LSE. Del mismo modo, la Bolsa de Valores de Hong Kong acepta informes preparados de acuerdo con el Código NI 43-101, SAMREC o JORC.
El propósito del Instrumento Nacional 43-101 es garantizar que información engañosa, errónea o fraudulenta relacionada con propiedades minerales no se publique ni se promueva entre los inversionistas en las bolsas de valores supervisadas por los Administradores de Valores Canadienses.
La NI 43-101 se creó después del escándalo Bre-X para proteger a los inversores de divulgaciones de proyectos mineros sin fundamento. [2]
"Se decía que las reservas de oro de Busang ( de Bre-X ) eran de 200 millones de onzas (6.200 t), o hasta el 8% de las reservas de oro del mundo en ese momento. Sin embargo, se trataba de un fraude masivo y no había oro. Las muestras de núcleos habían sido falsificadas al salarlas con oro del exterior. Un laboratorio independiente afirmó más tarde que la falsificación había sido mal hecha, incluido el uso de virutas de joyas de oro. En 1997, Bre-X se derrumbó y sus acciones perdieron todo su valor en uno de los mayores escándalos bursátiles de la historia de Canadá". [3]
La promulgación de un sistema de información codificado dificulta la posibilidad de fraude y da la seguridad a los inversores de que los proyectos han sido evaluados de manera científica y profesional. Sin embargo, incluso los yacimientos minerales investigados de manera adecuada y profesional no son necesariamente económicos, ni la presencia de un CPR o QPR que cumpla con las normas NI 43-101, JORC o SAMREC y SAMVAL significa necesariamente que se trate de una buena inversión.
De manera similar, la publicación de un informe técnico complejo con toda la jerga inherente , la redacción técnica y la información geológica, metalúrgica y económica abstracta puede no beneficiar significativamente a un inversor que no sea capaz de comprender completa o adecuadamente el contenido o la importancia de esta información. De esta manera, la NI 43-101 puede no servir a los intereses de aquellos a quienes está diseñada para proteger [ dudoso – discutir ] —los inversores minoristas que pueden malinterpretar fácilmente dicha información. Debido a esto, muchos inversores contratan consultores geológicos independientes para que revisen los informes por ellos.
La NI 43-101 estipula y codifica la forma y el contenido de un informe conforme (es decir, un informe que cumple con el Estándar de informes).
La divulgación prescrita en el Instrumento Nacional se refiere a:
La divulgación prescrita en el Instrumento Nacional impide que una empresa informe;
El Instrumento Nacional 43-101 exige una divulgación sustancialmente más técnica al mercado que el Código JORC equivalente, porque el Código JORC es principalmente un código para informar sobre el estado de un recurso mineral, mientras que el NI 43-101 es un código de divulgación de valores. Esta distinción se basa en la derivación de los dos códigos: el Código JORC se deriva del Comité Conjunto de Reservas de Mineral, un organismo independiente de la industria minera formado por asociaciones profesionales de la industria; el NI 43-101 es un código derivado de las Autoridades de Valores de Canadá. El Código JORC, si fuera igual al NI 43-101, se derivaría de la Comisión Australiana de Valores e Inversiones, no de los organismos industriales pertinentes.
La información técnica requerida en una declaración de reserva según la NI 43-101 excede la del Código JORC, principalmente porque estipula que ciertos parámetros geológicos de la reserva mineral deben presentarse en un informe, publicarse en su totalidad y presentarse de una manera particular. Por el contrario, en Australia, los informes técnicos se preparan de acuerdo con las pautas de JORC y no suelen publicarse en su totalidad en la Bolsa de Valores de Australia, ya que las autoridades regulatorias australianas no lo exigen. Por lo tanto, a menudo se publica un resumen de los puntos clave, que a menudo puede preservar información comercialmente sensible y, a menudo, esto podría permitir que información perjudicial permanezca fuera del foro público.
El instrumento exige que la información sea atribuida a una "persona calificada". Esta Persona Calificada, en el espíritu del Instrumento Nacional, debe ser un profesional de buena reputación que conozca la propiedad minera en cuestión y que tenga suficiente experiencia y calificaciones para hacer las declaraciones que se incluyen en el informe. A menudo, la Persona Calificada no tiene por qué ser el autor del informe, pero al atribuir el informe a una persona que cumple con el Instrumento Nacional, está dando fe de ello. Se trata de una cuestión de integridad profesional y conlleva un riesgo legal, ya que las declaraciones engañosas pueden dar lugar a sanciones legales en Canadá y en otras jurisdicciones.
Una persona calificada se define en el Instrumento Nacional como:
El requisito para una Persona Calificada en NI 43-101 es diferente del requerido por el Código JORC y los Códigos SAMREC y SAMVAL, en los que la persona debe tener 5 años de experiencia relevante para el tipo de depósito o estilo de mineralización , pero es similar en términos de quién puede o no firmar dicho documento.
La Persona Calificada debe declarar si una persona calificada ha verificado los datos divulgados, incluidos los datos de muestreo, análisis y pruebas que sustentan la información u opiniones contenidas en la divulgación escrita; una descripción de cómo se verificaron los datos y cualquier limitación en el proceso de verificación; y una explicación de cualquier falla en la verificación de los datos.