Thomas H. Forester (nacido el 15 de diciembre de 1958) [1] es un gestor de fondos mutuos estadounidense . Fue el único gestor de fondos mutuos de acciones de Estados Unidos centrado en el largo plazo que obtuvo beneficios en 2008. [2] [3] [4] [5] Obtuvo beneficios en el tercer trimestre de 2002, durante la caída del mercado de valores de 2002 [6] y fue el primero en su clase de activos en lo que va del año hasta el 1 de noviembre de 2004. [7]
Forester es un inversor de valor que toma decisiones basadas en fundamentos como la relación precio-beneficio . [5] [8] Su fondo se centra en acciones de gran valor. [9] Es un inversor contrarian . Como muchos inversores de valor, es más un inversor de cartera que un operador de corto plazo. [10] Uno de los ratios financieros más importantes para Forest fue la relación entre los precios de las viviendas y los ingresos, que le ayudó a prever la corrección del mercado inmobiliario de Estados Unidos . [11] Su fondo normalmente ha tenido un rendimiento inferior durante los repuntes del mercado. [12]
Debido al estilo de inversión de Forester, que consiste en comprar acciones con bajos ratios precio-beneficio y buenas perspectivas de ganancias, se le ha comparado con Warren Buffett . [13] Forester cita libremente a Buffett en ocasiones, como en Barron's , cuando dijo: "Cuando baja la marea, te das cuenta de quién está nadando sin traje de baño. Yo tengo el mío puesto". [14] Forester mantiene a su antiguo empleador, Sir John Templeton , como su modelo a seguir. Invierte según el credo filosófico de que "compro acciones infravaloradas y, si no hay ninguna, recurro al efectivo". [6]
Si bien su fondo en un momento tuvo $250 millones en activos bajo administración , en 2018, había bajado a $40 millones. [15] El fondo registró pérdidas en 2012, 2015, 2016 y 2017, y nunca superó un rendimiento del 10% después de 2010. [16] Actualmente tiene $3 millones en activos. [17]
Forester creció en Illinois . [4] Allí asistió a la Kellogg School of Management de la Northwestern University , donde obtuvo su MBA . [18] Durante la década de 1970 y mientras todavía estaba en la universidad, Forester ayudó a su padre a administrar una cartera de inversiones. [19] Comenzó su carrera como administrador de dinero en 1992, ayudando en la gestión de un fondo de 50 millones de dólares estadounidenses para Sir John Templeton . Más tarde trabajó para Wells Fargo en Minneapolis, Minnesota y Scudder Investments en la ciudad de Nueva York. En 1998, perdió dinero en préstamos de alto riesgo . [4]
En 1999, Forester utilizó 100.000 dólares de su propio dinero para establecer Forester Value, un fondo de valor de gran capitalización. [4] [9] Aunque tenía efectivo durante la burbuja puntocom , que resultó rentable por un tiempo, en 2003 quedó un 28% por detrás del S&P 500 .
En el tercer trimestre de 2002, su fondo fue uno de los dos de 6.000 que obtuvieron beneficios, con un rendimiento del 5,2%, pero al final del trimestre pasó a ser 100% en efectivo. [6]
Entre 2001 y 2008, el fondo había estado en el 20% superior de su grupo de pares tres veces y en el 10% inferior cuatro veces. Entre 2005 y 2008, el fondo casi había alcanzado el punto de equilibrio. [20]
En 2004, el fondo fue objeto de controversia cuando Morningstar, Inc. intentó reclasificarlo en la categoría de fondos de asignación conservadora. Los administradores de fondos mutuos, incluido Forester, creían que el fondo pertenecía a otra clasificación, como un fondo de valor de gran capitalización , que es como Lipper lo clasificó. Value Line lo clasificó como un fondo de ingresos en ese momento. La medida dio como resultado que el fondo obtuviera el primer lugar en su categoría en 2004. La controversia dio lugar a quejas ante Morningstar, Inc. y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU . [7]
Su esposa, Kaye, lo había estado animando a cerrar su negocio. En octubre de 2007, acordaron que cerraría el negocio si no superaba el S&P 500 en un 10% para marzo. Aunque solo superó al S&P 500 en un 9,5%, su esposa accedió a permitirle seguir con el negocio. Después de que su fondo ocupara el primer lugar en rentabilidades del año hasta la fecha en el verano, puso el 30% en efectivo. [4]
Hasta 2008, el fondo tuvo una rentabilidad total a cinco años del 25%. [21]
En sus primeros 10 años de existencia, el fondo sólo tuvo un año de baja: en 2007. [22]
En 2008, había 8.200 fondos mutuos diversificados de acciones de los Estados Unidos, y promediaron una tasa de retorno negativa del 39% . [4] 1.700 de estos fondos han existido durante más de tres años y tienen activos de al menos $ 50 millones. [9] El Forester Value Fund (FVALX) de Forester, que tiene una calificación de cinco estrellas de Morningstar, [23] ganó un 0,4% en 2008, aunque un año quedó por detrás del S&P 500 en un 30%. [4] El fondo, que había subido un 7% hasta el 30 de junio al evitar la burbuja inmobiliaria de los Estados Unidos y la crisis de las hipotecas de alto riesgo , bajó un 4,3% en el año hasta el 15 de diciembre y un 0,82% en el año a partir del último día de negociación. [23] [20] Morningstar rastrea un total de 9.918 fondos mutuos que promediaron una pérdida del 39,1% en 2008. [14] Gran parte del éxito de Forester se atribuyó a grandes posiciones en efectivo. [4] Sin embargo, también se benefició de varias transacciones oportunas en el sector bancario y de atención médica. [4] [5] Su fondo tenía posiciones en acciones anticíclicas que se desempeñan bien en recesiones . También había tenido grandes posiciones en efectivo durante la burbuja puntocom . [4] En 2008, se benefició de inversiones en Walmart y Anheuser-Busch . [24]
Forester reconoció que, como su fondo es más pequeño que el de muchos de sus pares, puede entrar y salir de posiciones de cartera más rápido que otros y que sus retornos habrían sido mucho menores si hubiera estado administrando una cartera más grande. [9] Sin embargo, dijo que su éxito a la hora de superar al mercado se debía más a sus evaluaciones del mercado financiero que al tamaño de su fondo. [11] Los activos bajo gestión se quintuplicaron durante 2008. [23]
Durante y después de su éxito en el mercado en 2008, Forester, que dirige su fondo desde Libertyville, [13] se convirtió en una celebridad. Hizo su primera aparición en televisión en diciembre y periódicos tan lejanos como El Mercurio de Chile le han solicitado entrevistas. [4]
En 2009, el fondo estaba en el cuartil inferior de su grupo de pares. [25] Se mantuvo cauteloso en 2009, invirtiendo en Microsoft . [18]
En 2009, los promedios a tres y cinco años del fondo fueron 9% y 7,5% superiores a los del mercado. [26]
Tenía aproximadamente entre un 16% y un 17% en efectivo en marzo de 2010 y era muy cauteloso. [27]
En junio de 2010, estaba aumentando su posición de efectivo. En ese momento, su fondo tenía 104 millones de dólares en activos bajo gestión . [28] A finales de 2010, tenía el 45% en efectivo. [29]
En agosto de 2011, volvió a transferir activos a efectivo. [30]
En abril de 2012, creyó erróneamente que el repunte del mercado de valores estaba más cerca del final que del principio. [31]
En 2015, predijo falsamente que China estaría en recesión, aumentó su posición de efectivo al 30% y cubrió su cartera. [32]
Forester se mudó a Libertyville, Illinois , un suburbio al norte de Chicago, en 1998, cuando compró una casa en la ciudad. Fue fideicomisario del Distrito de la Biblioteca Cook Memorial. En 2004, intentó postularse en una lista republicana de delegados para el presidente de los Estados Unidos, George W. Bush . Sin embargo, debido a un número insuficiente de firmas en la petición de la lista, se eliminaron de la boleta. No tuvo éxito en su elección para la Junta del Distrito de la Biblioteca Cook Memorial durante las elecciones municipales de 2005.
Está casado con Kaye Forrester, con quien tiene dos hijos. [4] Trabaja desde casa. [33]