Un fondo de transparencia fiscal (TTF, por sus siglas en inglés), también conocido como fondo de esquema contractual autorizado, es la estructura de esquema de inversión colectiva autorizada propuesta en el Reino Unido una vez que el Proyecto de Ley de Finanzas del Reino Unido de 2012 se convierta en ley y cuando se modifiquen la Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2000 y la Ley del Impuesto de Sociedades de 2010, en algún momento a mediados de 2012. [1] [2] Los TTF tendrán entonces la opción de tener su sede en el Reino Unido en lugar de en domicilios europeos competidores. Tanto Luxemburgo como Irlanda ya han introducido este tipo de estructuras, formalmente conocidas como Fond commun de placement (FCP) y el fondo contractual común (CCF).
Historia
En 2010 se formó un grupo de presión para que se desarrollara un fondo transparente en el Reino Unido antes de la implementación de la Directiva sobre organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios ( UCITS ) IV en julio de 2011. Se consideró que un fondo transparente sería un vehículo beneficioso para complementar la gama existente de fondos en el Reino Unido. Los inversores de fondos subordinados bajo una estructura principal/subordinada se beneficiarían de los acuerdos de tratados fiscales, mientras que los administradores de fondos podrían acceder a mayores economías de escala cuando todos los activos se agruparan de una manera fiscalmente eficiente.
En el presupuesto del Gobierno del Reino Unido de marzo de 2011, un anuncio anunciaba un paso positivo hacia la introducción de un TTF en la industria para el verano de 2012. [2]
En mayo de 2011 [3] se indicó que se necesitaba una reglamentación en lugar de una legislación, lo que permitiría disponer de más tiempo para realizar consultas sobre las cuestiones.
Entre mayo y diciembre de 2011 [4] se llevó a cabo un proceso de consulta informal con la industria, los asesores, el Tesoro de Su Majestad , la HMRC y la Autoridad de Servicios Financieros , convocando grupos de trabajo con expertos desde una perspectiva comercial, de productos, legal y fiscal.
En diciembre de 2011, un borrador inicial del Proyecto de Ley de Finanzas de 2012 confirmó que se otorgarían a los reguladores poderes para eximir a los fondos calificados del impuesto de timbre y del impuesto de reserva del impuesto de timbre. Posteriormente, la Ley del Impuesto de Sociedades de 2010 requiere una enmienda para garantizar que los nuevos fondos TTF no estén sujetos al pago del impuesto de sociedades. En general, esto requiere una enmienda a la Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2000 para garantizar que se establezcan todos los límites y se determinen previamente todas las cuestiones legales antes de que se lancen los TTF.
En enero de 2012 se publicó un documento de consulta. El Gobierno pretende que la legislación nueva o modificada y el mecanismo TTF entren en vigor en el verano de 2011. [5]
Los beneficios
Si el Reino Unido no ofrece un fondo fiscalmente transparente a los inversores y gestores de fondos, podría significar que miles de millones de activos se trasladarían al extranjero. [6] La Asociación de Gestores de Inversiones analizó cómo afectaría esto al Reino Unido y lo incluyó en su representación presupuestaria [7] ante el Tesoro. Debido a que Irlanda y Luxemburgo ya estaban en este espacio, existía la preocupación de que el Reino Unido se quedara atrás, especialmente porque varios otros países [8] están considerando la introducción de este tipo de vehículo.
Una investigación realizada por Northern Trust [9] ha ilustrado los ahorros potenciales obtenidos al evitar el lastre del WHT, comparando un Vehículo de Inversión Colectiva tradicional como una Sociedad de Inversión de Capital Variable ( ICVC ) irlandesa frente a un CCF. Los inversores, que están en una ICVC irlandesa tradicional e invierten en los mercados de valores estadounidenses que deberían estar exentos de pagar impuestos, sufren un WHT del 30% sobre los ingresos por dividendos estadounidenses. El siguiente gráfico ilustra la diferencia acumulada de una CCF menos una ICVC, destacando así el impacto positivo que traería un TTF al Reino Unido frente a las estructuras de fondos opacas.
Fuente: The Northern Trust Company - 20 de enero de 2012
Un fondo principal de inversión colectiva UCITS IV debe ser transparente desde el punto de vista fiscal. El TTF del Reino Unido permitirá que los fondos principales de diferentes domicilios inviertan en el mismo vehículo principal, lo que permitirá que el fondo principal mantenga la posición correcta de retención de impuestos. Por lo tanto, los fondos de toda Europa pueden trasladarse a un modelo de agrupación gestionado de forma centralizada para beneficiarse de una estrategia de gestión coherente y de eficiencias en los costes operativos, al tiempo que se siguen beneficiando de ventajas fiscales. [ cita requerida ]
Las compañías de seguros de vida podrán mitigar los efectos de la Directiva Solvencia II (requisitos de capital) al contar con tenedores de unidades en lugar de asegurados. [ cita requerida ]
Agrupamiento de fondos de pensiones multinacionales, gobernanza, supervisión, control de riesgos y eficiencia de costes: la agrupación de fondos de pensiones y otros activos en un fondo de agrupación transfronterizo permite lograr importantes eficiencias de costes en diversas áreas, como la gestión de inversiones, la administración, la custodia, la auditoría y las comisiones por servicios. El objetivo es la neutralidad fiscal. [ cita requerida ]
Referencias
^ Gary Jackson, Finance Bill 2012 confirma detalles de fondos con transparencia fiscal, [ enlace roto ] Fundweb.co.uk, 6 de diciembre de 2011. Consultado el 26 de enero de 2012.
^ ab Gulliver-Needham, Elliot; Rana, Jayna; Miller, Laura (10 de junio de 2011). "Fondos con transparencia fiscal listos para su lanzamiento en 2012". //www.investmentweek.co.uk/ . Consultado el 18 de agosto de 2023 . {{cite web}}: Enlace externo en |website=( ayuda )
^ "Pooling opportunities" (Pooling opportunities) [Puestos en común de oportunidades]. Pensionsage.com. 31 de marzo de 2011. Consultado el 28 de julio de 2014 .
^ "Copia archivada" (PDF) . Archivado desde el original (PDF) el 7 de febrero de 2012. Consultado el 25 de enero de 2012 .{{cite web}}: CS1 maint: archived copy as title (link)
^ "Esquemas contractuales para la inversión colectiva - Consultas - GOV.UK". Hm-treasury.gov.uk . Consultado el 28 de julio de 2014 .
^ Sourbes, Cecile (28 de junio de 2011). «Reino Unido busca implementar un fondo fiscalmente transparente para retener 500.000 millones de libras de activos | Noticias». IPE . Consultado el 28 de julio de 2014 .
^ "Copia archivada" (PDF) . Archivado desde el original (PDF) el 9 de agosto de 2014. Consultado el 25 de enero de 2012 .{{cite web}}: CS1 maint: archived copy as title (link)
^ "FSC // Consejo de Servicios Financieros - FSC // Consejo de Servicios Financieros" (PDF) .
