El principio de ondas de Elliott , o teoría de las ondas de Elliott, es una forma de análisis técnico que los operadores financieros utilizan para analizar los ciclos del mercado financiero y pronosticar las tendencias del mercado identificando extremos en la psicología de los inversores y los niveles de precios, como máximos y mínimos, buscando patrones en precios. Ralph Nelson Elliott (1871-1948), un contador estadounidense, desarrolló un modelo para los principios sociales subyacentes de los mercados financieros mediante el estudio de sus movimientos de precios y desarrolló un conjunto de herramientas analíticas en la década de 1930. Propuso que los precios del mercado se desarrollan en patrones específicos, que hoy los profesionales llaman ondas de Elliott , o simplemente ondas . Elliott publicó su teoría del comportamiento del mercado en el libro The Wave Principle en 1938, la resumió en una serie de artículos en la revista Financial World en 1939 y la cubrió de manera más completa en su último gran trabajo, Nature's Laws: The Secret of the Universe, en 1946. Elliott afirmó que "debido a que el hombre está sujeto a un procedimiento rítmico, los cálculos que tienen que ver con sus actividades pueden proyectarse hacia un futuro lejano con una justificación y una certeza hasta ahora inalcanzables". [1]
El principio de onda de Elliott postula que la psicología colectiva del trader, una forma de psicología de masas , se mueve entre el optimismo y el pesimismo en secuencias repetidas de intensidad y duración. Estos cambios de humor crean patrones en los movimientos de precios de los mercados en cada grado de tendencia o escala temporal.
En la teoría de Elliott, los precios de mercado alternan entre una fase impulsiva o motivacional y una fase correctiva en todas las escalas temporales de tendencia, como muestra la ilustración. Los impulsos siempre se subdividen en un conjunto de cinco ondas de grado inferior, alternando nuevamente entre carácter motivador y correctivo, de modo que las ondas 1 , 3 y 5 son impulsos, y las ondas 2 y 4 son retrocesos más pequeños de las ondas 1 y 3 respectivamente. Las ondas correctivas se subdividen en tres ondas de menor grado comenzando con un impulso contratendencia de cinco ondas, un retroceso y otro impulso. En un mercado bajista , la tendencia dominante es bajista y el patrón se invierte: cinco ondas hacia abajo y tres hacia arriba. Las ondas motrices siempre se mueven con la tendencia, mientras que las ondas correctivas se mueven en contra de ella.
El principio de ondas de Elliott establece que los mercados crecen a partir de pequeños movimientos de precios al vincular patrones de ondas de Elliot para formar estructuras más grandes de cinco y tres ondas que exhiben autosimilitud , aplicables en todas las escalas de tiempo. Cada nivel de dichas escalas de tiempo se denomina grado de onda o patrón de precios. Cada grado de ondas consta de un ciclo completo de ondas motrices y correctivas. Las ondas 1 , 3 y 5 de cada ciclo son de carácter motivador, mientras que las ondas 2 y 4 son correctivas. La mayoría de las ondas motivacionales aseguran un avance en la dirección de la tendencia predominante, en mercados alcistas o bajistas, pero generando un principio general de crecimiento de un mercado.
El movimiento general de una onda un grado más alto es ascendente en una tendencia alcista. Después de las cinco ondas iniciales de avance y tres ondas de corrección, la secuencia se repite en un grado mayor y la geometría fractal autosimilar continúa desarrollándose. El patrón motivo completo comprende 89 ondas, seguido de un patrón correctivo completo de 55 ondas. [3]
Cada grado de un patrón en un mercado financiero tiene un nombre. Los profesionales utilizan símbolos para cada onda para indicar tanto la función como el grado. Los números se utilizan para las ondas motrices y las letras para las ondas correctivas (que se muestran en la más alta de las tres series idealizadas de estructuras o grados de ondas). Los títulos no están estrictamente definidos por su tamaño o duración absoluta, sino por su forma. Las olas del mismo grado pueden tener un tamaño o duración muy diferente. [3]
Si bien los períodos de tiempo exactos pueden variar, el orden habitual de grados se refleja en la siguiente secuencia:
Algunos analistas especifican grados adicionales más pequeños y más grandes.
Los analistas de ondas de Elliott (o Elliotticianos ) sostienen que cada onda individual tiene su propia firma o característica, que normalmente refleja la psicología del momento. [3] [4] Comprender esas personalidades es clave para la aplicación del principio ondulatorio; se definen a continuación. (Las definiciones suponen un mercado alcista en las acciones; las características se aplican a la inversa en los mercados bajistas).
El modelo de mercado de Elliott se basa en gran medida en observar gráficos de precios. Los profesionales estudian las tendencias en desarrollo para distinguir las olas y las estructuras de las olas, y discernir qué pueden hacer los precios a continuación; por tanto, la aplicación del Principio de Ondas es una forma de reconocimiento de patrones .
Las estructuras que describió Elliott cumplen con la definición común de fractal ( patrones autosemejantes que aparecen en cada grado de tendencia). [ cita necesaria ] Los practicantes de ondas de Elliott argumentan que así como los fractales que ocurren naturalmente a menudo se expanden y se vuelven más complejos con el tiempo, el modelo muestra que la psicología humana colectiva se desarrolla en patrones naturales, a través de decisiones de compra y venta reflejadas en los precios de mercado: "Es como si De alguna manera estamos programados por las matemáticas. Seashell, galaxy, copo de nieve o humano: todos estamos sujetos al mismo orden". [5] Los críticos, sin embargo, argumentan que es una forma de pareidolia .
Un conteo correcto de ondas de Elliott debe observar tres reglas:
Una pauta común llamada "alternancia" observa que en un patrón de cinco ondas, las ondas 2 y 4 suelen adoptar formas alternas; un simple movimiento brusco en la onda 2, por ejemplo, sugiere un movimiento suave y complejo en la onda 4. La alternancia puede ocurrir en ondas impulsivas y correctivas. Elliott observó que ondas alternas del mismo grado deben ser distintivas y únicas en precio, tiempo, gravedad y construcción. Todas las formaciones pueden guiar las influencias sobre la acción del mercado. El período de tiempo cubierto por cada formación, sin embargo, es el principal factor decisivo en la plena manifestación de la Regla de Alternancia. Una fuerte corrección contratendencia en la onda 2 cubre una corta distancia en unidades horizontales. Esto debería producir una corrección lateral contra la tendencia en la onda 4, cubriendo una distancia más larga en unidades horizontales, y viceversa. La alternancia proporciona a los analistas una advertencia sobre lo que no se puede esperar al analizar las formaciones de olas.
Los patrones de ondas correctivas se desarrollan en formas conocidas como zigzags, planos o triángulos. A su vez, estos patrones correctivos pueden unirse para formar correcciones más complejas. [4] De manera similar, un patrón correctivo triangular se forma generalmente en la onda 4, pero muy raramente en la onda 2, y es la indicación del final de una corrección. [6]
El análisis de RN Elliott de las propiedades matemáticas de las ondas y patrones finalmente lo llevó a concluir que "La Serie de Suma de Fibonacci es la base del Principio de Onda". [1] Los números de la secuencia de Fibonacci emergen repetidamente en las estructuras de ondas de Elliott, incluidas las ondas motrices (1, 3, 5), un único ciclo completo (8 ondas) y los patrones motivo completo (89 ondas) y correctivo (55 ondas). . Elliott desarrolló su modelo de mercado antes de darse cuenta de que refleja la secuencia de Fibonacci. "Cuando descubrí la acción del Principio Ondulatorio en las tendencias del mercado, nunca había oído hablar ni de la Serie de Fibonacci ni del Diagrama de Pitágoras". [1]
La secuencia de Fibonacci también está estrechamente relacionada con la proporción áurea (1,618). Los profesionales suelen utilizar este índice y los índices relacionados para establecer niveles de soporte y resistencia para las ondas del mercado, es decir, los puntos de precio que ayudan a definir los parámetros de una tendencia. [7] Véase Retroceso de Fibonacci .
El profesor de finanzas Roy Batchelor y el investigador Richard Ramyar, ex director de la Sociedad de Analistas Técnicos del Reino Unido y ex jefe global de investigación de Lipper y Thomson Reuters Wealth Management, estudiaron si los ratios de Fibonacci aparecen de forma no aleatoria en el mercado de valores, como el modelo de Elliott. predice. Los investigadores dijeron que "la idea de que los precios retroceden hasta un ratio de Fibonacci o una fracción redonda de la tendencia anterior carece claramente de fundamento científico". También dijeron que "no hay una diferencia significativa entre las frecuencias con las que las relaciones precio y tiempo ocurren en ciclos en el Dow Jones Industrial Average , y las frecuencias que esperaríamos que ocurrieran al azar en dicha serie de tiempo". [8]
Tras la muerte de Elliott en 1948, otros técnicos del mercado y profesionales financieros continuaron utilizando el principio de onda y proporcionando pronósticos a los inversores. Charles Collins, que había publicado el "Principio de onda" de Elliott y ayudó a introducir la teoría de Elliott en Wall Street , afirmó que las contribuciones de Elliott al análisis técnico eran tan significativas como las de Charles Dow . [ cita necesaria ]
Hamilton Bolton, fundador de The Bank Credit Analyst, propugnó el análisis de ondas ante un amplio número de lectores en las décadas de 1950 y 1960 en sus comentarios y pronósticos anuales de mercado. [ cita necesaria ]
Bolton presentó el principio de onda a AJ Frost (1908-1999), quien proporcionó comentarios financieros semanales en Financial News Network en la década de 1980. A lo largo de su vida, las contribuciones de Frost al campo fueron de gran importancia y hoy la Sociedad Canadiense de Analistas Técnicos otorga cada año el premio A. J. Frost Memorial a alguien que también haya hecho una contribución significativa al campo del análisis técnico. [ cita necesaria ]
Se descubrieron otros descubrimientos notables de nuevas reglas y nuevos patrones de ondas después de que Ralph Nelson Elliott publicara su trabajo original. Glenn Neely, que publicó Elliott Waves in Motion [9] en 1988 y Mastering Elliott Wave [10] en 1990, utilizó la teoría de las ondas de Elliott para presentar el primer enfoque científico y objetivo para la previsión de mercados. Alrededor de 1980, Neely dedicó su carrera a la investigación de las ondas de Elliott y un par de años más tarde, aplicó lo que aprendió enseñando la aplicación del principio de las ondas de Elliott en el análisis de mercado en tiempo real. Con el tiempo, el método de enseñanza de Neely evolucionó hasta incluir su propia teoría ondulatoria llamada Neowave (que es una extensión de la onda de Elliott). La teoría y las reglas adicionales de Neowave ayudan a corregir las contradicciones creadas en la teoría de ondas de Elliott, que consiste en diferentes reglas que definen patrones de impulso simples de las ondas del mercado de valores. Según la teoría de Neowave, los principales nuevos patrones de ondas descubiertos son: triángulo neutro, formación diametral, formación simétrica, triángulo de extracción, terminal de tercera extensión con falla de quinta y alternancia inversa.
Robert Prechter encontró el trabajo de Elliott mientras trabajaba como técnico de mercado en Merrill Lynch en la década de 1970. [11] Su boletín de mercado autoeditado destacó su análisis de ondas de Elliott durante el mercado alcista de la década de 1980 y dio a conocer sus puntos de vista entre los seguidores del análisis técnico. [12]
Benoit Mandelbrot , quien desarrolló modelos matemáticos de precios de mercado basados en geometría fractal , expresó cautela sobre la validez de los modelos de ondas: [13]
Pero la predicción de olas es un asunto muy incierto. Es un arte en el que el juicio subjetivo de los cartistas importa más que el veredicto objetivo y replicable de los números. El historial de esto, como el de la mayoría de los análisis técnicos, es, en el mejor de los casos, mixto.
Robert Prechter había declarado previamente que las ideas en un artículo de Mandelbrot [14] "se originaron en Ralph Nelson Elliott, quien las expuso de manera más completa y precisa con respecto a los mercados del mundo real en su libro de 1938 El principio de onda ". [15]
Los críticos advierten que el principio de las olas es demasiado vago para ser útil, ya que los profesionales no pueden identificar consistentemente el comienzo o el final de las olas, lo que resulta en pronósticos propensos a revisiones subjetivas. El analista técnico David Aronson escribió: [16]
El principio de la onda de Elliott, tal como se practica popularmente, no es una teoría legítima, sino una historia convincente que cuenta elocuentemente Robert Prechter. El relato es especialmente persuasivo porque EWP tiene la capacidad aparentemente notable de adaptarse a cualquier segmento de la historia del mercado hasta sus fluctuaciones más mínimas. Sostengo que esto es posible gracias a las reglas vagamente definidas del método y a la capacidad de postular un gran número de ondas anidadas de magnitud variable. Esto da al analista de Elliott la misma libertad y flexibilidad que permitieron a los astrónomos precopernicanos explicar todos los movimientos planetarios observados, aunque su teoría subyacente de un universo centrado en la Tierra era errónea.
Algunos analistas consideran que el principio de la onda de Elliott es demasiado anticuado para ser aplicable en los mercados actuales, como explica el analista de mercados financieros Glenn Neely, autor de Mastering Elliott Wave : [10]
La onda de Elliott fue un descubrimiento increíble para su época. Pero, a medida que las tecnologías, los gobiernos, las economías y los sistemas sociales han cambiado, también lo ha hecho el comportamiento de las personas. Estos cambios han afectado los patrones de ondas descubiertos por R. N. Elliott. En consecuencia, la aplicación estricta de los conceptos ortodoxos de ondas de Elliott a los mercados actuales distorsiona la precisión de los pronósticos. Los mercados han evolucionado, pero Elliott no.