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Robert C. Merton

Robert Cox Merton (nacido el 31 de julio de 1944) es un economista estadounidense , Premio Nobel de Economía y profesor de la Escuela de Administración Sloan del MIT , conocido por sus contribuciones pioneras a las finanzas de tiempo continuo, especialmente el primer modelo de fijación de precios de opciones de tiempo continuo, el modelo Black-Scholes-Merton . [2] [3] [4] En 1997, Merton junto con Myron Scholes recibieron el Premio del Banco de Suecia en Ciencias Económicas en memoria de Alfred Nobel por el método para determinar el valor de los derivados . [5] [6]

Merton era miembro del consejo directivo de Long-Term Capital Management (LTCM), un fondo de cobertura altamente apalancado que colapsó en 1998, eliminando la mayor parte del valor pagado por los inversores y requiriendo un rescate de 3.600 millones de dólares de un grupo de 14 bancos, en un acuerdo negociado y elaborado por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York. [7]

El enfoque actual de investigación de Merton se centra en los temas de inversión en el ciclo de vida [8] y financiación de la jubilación , [9] medición y monitoreo de riesgos sistémicos en macrofinanzas, [10] e innovación financiera junto con dinámicas cambiantes en las instituciones financieras. [11]

Vida temprana y educación

Merton nació en la ciudad de Nueva York, hijo del sociólogo Robert K. Merton , de ascendencia judía , [12] y de Suzanne Carhart, que provenía de una "familia metodista/cuáquera multigeneracional del sur de Nueva Jersey". [5] Creció en Hastings-on-Hudson, Nueva York . [5]

Merton obtuvo una Licenciatura en Ciencias en Matemáticas de Ingeniería de la Escuela de Ingeniería y Ciencias Aplicadas de la Universidad de Columbia , una Maestría en Ciencias del Instituto Tecnológico de California y su doctorado en economía del Instituto Tecnológico de Massachusetts en 1970 bajo la guía de Paul Samuelson . [2]

Carrera

En 1970, Merton se unió a la facultad de la Escuela de Administración Sloan del MIT , donde enseñó hasta 1988. [13] Posteriormente, Merton se trasladó a la Universidad de Harvard , donde fue profesor George Fisher Baker de Administración de Empresas de 1988 a 1998. Fue profesor de la Universidad John y Natty McArthur de 1998 a 2010, convirtiéndose en profesor emérito de la Universidad de Harvard en 2010. [11] [14]

En 2010, Robert C. Merton se reincorporó a la Escuela de Administración Sloan del MIT [15] , donde es profesor distinguido de Finanzas de la Escuela de Administración. [11] Desde 2010, también ha sido científico residente en Dimensional Fund Advisors , trabajando en gestión de pensiones. [16]

Merton recibió el Premio Alfred Nobel en Ciencias Económicas en 1997 por una nueva metodología para valorar los derivados. [5] Es expresidente de la Asociación Estadounidense de Finanzas (1986), [17] miembro de la Academia Nacional de Ciencias (1993) [18] y miembro de la Academia Estadounidense de las Artes y las Ciencias. [19]

Permaneció en la facultad del MIT en 2021. [20]

Investigación

La investigación de Merton se centra en la teoría financiera, incluidas las finanzas del ciclo de vida, la selección óptima de carteras intertemporales, la fijación de precios de activos de capital, la fijación de precios de opciones, la deuda corporativa riesgosa, las garantías de préstamos y otros valores derivados complejos. También ha escrito sobre el funcionamiento y la regulación de las instituciones financieras. Los intereses académicos actuales de Merton incluyen la innovación financiera y la dinámica del cambio institucional, el control de la propagación del riesgo financiero macro y la mejora de los métodos de medición y gestión del riesgo soberano. Es autor de Continuous-Time Finance y coautor de Cases in Financial Engineering: Applied Studies of Financial Innovation y The Global Financial System: A Functional Perspective; Finance; y Financial Economics . Merton fue coeditor fundador de la Annual Review of Financial Economics , cargo que ocupó desde 2009 hasta 2021. [21] [22]

Merton también ha sido reconocido por traducir la ciencia financiera a la práctica. Recibió el Premio inaugural de Ingeniero Financiero del Año de la Asociación Internacional de Ingenieros Financieros en 1993, [23] que también lo eligió miembro senior. La revista Derivatives Strategy lo nombró miembro de su Salón de la Fama de Derivados en 1998 [24] al igual que la revista Risk lo hizo en su Salón de la Fama de Riesgo en 2002. También recibió el Premio a la Trayectoria de Risk por sus contribuciones al campo de la gestión de riesgos en 2003. [25] Miembro distinguido del Instituto de Investigación Cuantitativa en Finanzas ('Q Group', 1997) [5] y miembro de la Asociación de Gestión Financiera (2000), [26] Merton recibió el Premio Nicholas Molodovsky por Contribución Destacada a la Investigación de Inversiones del CFA Institute (2003). [27]

Su primera asociación profesional con un fondo de cobertura se produjo en 1968. Su asesor en ese momento, Paul Samuelson , lo incorporó a la junta de Arbitrage Management Company (AMC), para unirse al fundador Michael Goodkin y al director ejecutivo Harry Markowitz . AMC es el primer intento conocido de negociación de arbitraje informatizado. Después de una carrera exitosa como fondo de cobertura privado, AMC fue vendida a Stuart & Co. en 1971. [28] En 1993, Merton cofundó un fondo de cobertura, Long-Term Capital Management , que obtuvo altos rendimientos durante cuatro años, pero luego perdió $ 4.6 mil millones en 1998 y fue rescatado por un consorcio de bancos y cerró a principios de 2000. [29] [30]

Vida personal

Merton se casó con June Rose en 1966. Se separaron en 1996. Tienen tres hijos: dos varones y una niña. [31]

Honores y premios

Publicaciones

Véase también

Referencias

  1. ^ Ingersoll, Jonathan E. (1976), Una valuación de bonos convertibles basada en reclamos contingentes y políticas óptimas para la compra y conversión . Tesis doctoral, Instituto Tecnológico de Massachusetts.
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  3. ^ Lo, Andrew W. (1 de noviembre de 2020). «Robert C. Merton: el primer ingeniero financiero». Revista anual de economía financiera . 12 (1): 1–18. doi :10.1146/annurev-financial-042720-055018. ISSN  1941-1367. S2CID  225533917.
  4. ^ Carr, Peter (2006). "Harvard's Financial Scientist" (PDF) . Bloomberg Markets . N.º de octubre. pp. 166–169 . Consultado el 27 de marzo de 2023 .
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  6. ^ "La exposición permanente - Fijación de precios de opciones en teoría y práctica: la investigación del Premio Nobel de Robert C. Merton - Exposiciones - Colecciones históricas - Harvard Business School". Harvard Business School . Consultado el 25 de marzo de 2023 .
  7. ^ "¿Demasiado interconectados para fallar?" (PDF) .
  8. ^ Bodie, Zvi (2003). "Reflexiones sobre el futuro: inversión en el ciclo de vida en teoría y práctica". Financial Analysts Journal . 59 (1): 24–29. doi :10.2469/faj.v59.n1.2500. ISSN  0015-198X. JSTOR  4480448. S2CID  218511875 . Consultado el 27 de marzo de 2023 .
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Enlaces externos

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