EF Hutton fue una firma de corretaje de valores estadounidense fundada en 1904 por Edward Francis Hutton y su hermano, Franklyn Laws Hutton . Posteriormente, estuvo dirigida por el conocido comerciante de Wall Street Gerald M. Loeb . Bajo su liderazgo, EF Hutton se convirtió en una de las firmas financieras más respetadas de Estados Unidos y durante varias décadas fue la segunda firma de corretaje más grande del país.
EF Hutton & Co. fue fundada en San Francisco en 1904 por el homónimo Edward Francis Hutton y su hermano, Franklyn Laws Hutton. EF Hutton fue una de las primeras casas de bolsa en abrir oficinas en California . En 1906, dos años después de la fundación de la firma, sus oficinas fueron destruidas en el terremoto de San Francisco de 1906 . En 1924, el famoso comerciante de Wall Street Gerald M. Loeb se unió a la empresa y finalmente ascendió a presidente. La empresa desarrolló una red de corretaje minorista a nivel nacional para comercializar sus títulos de deuda y capital. También operaba oficinas de temporada en Palm Beach, Florida (invierno) y Saratoga Springs, Nueva York (verano) para atender a sus clientes. Morrie Cohen abrió la primera oficina unipersonal de Hutton en Maui en diciembre de 1969.
Hutton, un empresario que más tarde también se convirtió en presidente de General Foods Corporation y durante años escribió una columna en un periódico, dirigió la empresa hasta su muerte en 1962. En 1970, Robert M. Fomon fue nombrado director ejecutivo de Hutton . [1] Alrededor de 1972, la firma contrató a Carole Brookins , convirtiéndola en una de las pocas mujeres corredoras de bolsa en los pisos de la bolsa de futuros de Chicago en ese momento. [2] [3] A pesar del fracaso o la toma de control de muchos de sus pares en las décadas de 1960 y 1970, Hutton conservó su independencia bajo el liderazgo de Fomon. A principios de la década de 1980, la EF Hutton & Co. original se había convertido en el componente principal de lo que creció hasta convertirse en un grupo de empresas propiedad de EF Hutton Group Inc., que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York . [4] Otras subsidiarias de ese holding autorizado por Delaware fueron EF Hutton Trust Company (ahora " Smith Barney Corporate Trust Company" y propiedad de Citigroup ), EF Hutton Life Insurance Company y EF Hutton Bank. Las empresas Hutton también administraron muchos fondos mutuos y otros vehículos de inversión, algunos de los cuales se incorporaron y/o registraron por separado, y participaron activamente en fusiones corporativas y ofertas públicas de valores . En 1976, Western Union se asoció con EF Hutton & Co.
En 1980, varias sucursales de Hutton comenzaron a emitir cheques por una cantidad mayor que el efectivo que tenían en el banco, y luego hicieron un depósito en otro banco igual a la cantidad que habían emitido en el primer banco. Esta estrategia, conocida como "encadenamiento", es una forma de check kiting . El "encadenamiento" le dio a Hutton el uso del dinero en ambas cuentas hasta que los cheques se liquidaran. En efecto, Hutton se estaba concediendo un préstamo gratuito que tampoco devengaba ningún interés. Thomas Morley, que estaba a cargo de lograr que la empresa administrara mejor su efectivo, escribió un memorando al presidente de Hutton, George Ball, diciendo que esta práctica le reportaba a una sucursal 30.000 dólares adicionales por mes. Ball envió el memorando a través de la red de gerentes de ventas regionales de Hutton, con la nota: "Un punto bien recordado y aplicado". [5] A lo largo de los años, Hutton barajó dinero de esta manera entre 400 bancos (en su mayoría pequeños bancos rurales), obteniendo el uso de aproximadamente 250 millones de dólares al día sin pagar un centavo en intereses. Cada vez que algo andaba mal, Hutton cuestionaba los procedimientos del banco. [6]
El plan funcionó durante casi tres años hasta que los funcionarios del banco del condado de Genesee en Leroy, Nueva York, [7] descubrieron que los grandes depósitos realizados por la oficina de cuatro personas de Hutton eran mucho más que los requisitos bancarios de la oficina. También descubrieron que los cheques que Hutton estaba usando para realizar los depósitos estaban girados contra dos bancos de Pensilvania . Cuando los funcionarios de Genesee se enteraron de que Hutton no tenía suficiente dinero en las cuentas bancarias de Pensilvania para cubrir los cheques, dejaron de pagar los cheques de Hutton. Uno de los bancos involucrados, United Penn Bank (ahora parte de Citizens Financial Group ), pidió a la Corporación Federal de Seguro de Depósitos que investigara. En 1984, el asunto fue remitido al Fiscal Federal para el Distrito Medio de Pensilvania , quien abrió una investigación penal federal.
Hutton contrató a Tom Curnin, un respetado abogado defensor que se inclinaba a luchar contra el gobierno. Sin embargo, en febrero de 1985, Curnin descubrió un memorando de un vicepresidente regional de Hutton para el área de Washington, DC , que afirmaba que sus oficinas recurrían a "depósitos falsos". El memorando, equivalente a una prueba irrefutable , llevó a Curnin a cambiar de táctica y comenzar negociaciones para llegar a un acuerdo de culpabilidad. En la primavera de 1985, Curnin dijo a la junta directiva de Hutton que se enfrentaba a dos opciones: declararse culpable de una enorme lista de delitos graves o afrontar un juicio en el que probablemente se condenaría a tres altos ejecutivos de Hutton y se sacaría a Hutton del negocio. Curnin aconsejó llegar a un acuerdo con el gobierno para evitar años de mala publicidad. [5]
El 2 de mayo, Hutton acordó declararse culpable de 2.000 cargos de fraude postal y electrónico , así como pagar una multa de 2 millones de dólares más 750.000 dólares por el coste de la investigación. Esto equivale aproximadamente a 4,8 millones de dólares y 1,8 millones de dólares, respectivamente, en 2023. [8] Hutton también acordó pagar 8 millones de dólares en restitución, el ingreso adicional estimado obtenido por el fraude. Esto equivale aproximadamente a 19,2 millones de dólares en 2023. [8] A cambio, Curnin obtuvo dos concesiones importantes. En primer lugar, ningún ejecutivo de Hutton sería procesado (aunque el gobierno determinó que 25 altos funcionarios planearon el plan). En segundo lugar, la Comisión de Bolsa y Valores permitió que Hutton siguiera en el negocio; Los delitos de esta magnitud generalmente resultan en la exclusión permanente de un individuo o empresa de la industria de valores. [5] [6]
Una revisión interna realizada por el ex Fiscal General Griffin Bell concluyó que la estafa se produjo debido a controles internos inadecuados. Por ejemplo, nadie admitió ser el supervisor inmediato de Morley. [9] Sin embargo, una percepción generalizada de que Hutton no había sido castigado lo suficiente (por ejemplo, William Safire del New York Times afirmó que la multa de 2,75 millones de dólares equivalía a "poner una multa de estacionamiento al coche de fuga de los Brink "), llevó a varios clientes para retirar sus cuentas con Hutton, y muchos de los actores estrella de la empresa huyeron a otras empresas. Varias agencias públicas también llevaron sus negocios a otra parte. [5] Aunque Fomon no estuvo implicado en el escándalo, la junta lo despidió en 1987. [10]
A principios de 1987, una investigación interna reveló que los corredores de una oficina en Providence, Rhode Island , blanqueaban dinero para la familia criminal Patriarca . Aunque Hutton informó de la investigación a la SEC, no fue suficiente para impedir que los fiscales anunciaran que Hutton sería acusado. [11]
En un caso especialmente inoportuno, esto se produjo sólo una semana antes de la caída del mercado de valores de 1987 . A finales de noviembre, Hutton había perdido 76 millones de dólares, en gran parte debido a pérdidas comerciales masivas y llamadas de margen que sus clientes no pudieron cubrir. También se le redujo la calificación de sus papeles comerciales de A-2 a A-3, perdiendo efectivamente 1,3 millones de dólares en financiación. Hutton estaba ahora a semanas (quizás días, según algunos miembros de la junta) del colapso. [12] El 3 de diciembre, Hutton acordó una fusión con Shearson Lehman/American Express . La fusión entró en vigor en 1988 y la empresa fusionada pasó a llamarse Shearson Lehman Hutton, Inc. [13]
Más tarde se supo que Hutton se había enfrentado a enormes déficits de liquidez ya en 1985, y que la dirección de la empresa había intentado ponerla a la venta ya en 1986. [12]
Tras la fusión, decenas de corredores de Hutton abandonaron la empresa para unirse a la competencia. Al mismo tiempo, la empresa combinada sufrió una disminución del negocio de inversores individuales a medida que su atención se centró en grandes transacciones corporativas. [14] La marca Hutton se utilizó hasta 1990, cuando American Express abandonó el nombre y la empresa pasó a llamarse Shearson Lehman Brothers. Joe Plumeri se convirtió en presidente y socio director de Shearson Lehman Brothers en 1990. [15] [16]
En 1992, Shearson vendió The Boston Company, un grupo de gestión de activos, a Mellon Financial . En diciembre de 1988, la Boston Company había revelado que había declarado un exceso de ganancias de 30 millones de dólares.
En 1993, American Express vendió su negocio de corretaje y gestión de activos (las partes Shearson y Hutton de Shearson Lehman Hutton) a Primerica por mil millones de dólares. [17] Primerica los fusionó con Smith Barney (que había comprado en 1987) para formar Smith Barney Shearson, que luego se redujo a simplemente Smith Barney. Como resultado de varias fusiones a lo largo de la década de 1990, los restos del EF Hutton original pasaron a formar parte de Citigroup , y más tarde de Morgan Stanley Wealth Management , una empresa conjunta entre Morgan Stanley y Citigroup.
Como resultado de la crisis de las hipotecas de alto riesgo , Citigroup se vio obligado a vender activos y, según se informa, un grupo de ex alumnos de EF Hutton compró la marca EF Hutton por una cantidad no revelada. [18] En 2012, un grupo de ex alumnos de EF Hutton liderado por Frank Campanale anunció planes para lanzar una nueva firma de asesoría financiera bajo el nombre de EF Hutton & Company, pero Campanale se fue en octubre de 2013 para convertirse en presidente y director ejecutivo de Lebenthal Wealth Advisors LLC. y el esfuerzo fue abandonado.
En 2014, un nuevo grupo, liderado por Christopher Daniels, que había comenzado su carrera en el banco de inversión de EF Hutton, se relanzó como EFH Group Inc. Daniels había sido presidente de Ascend, una firma de finanzas estructuradas, y antes de eso, había trabajado para Raymond James en los mercados de capitales. EFH Group cambió la estilización de la marca de EF Hutton a EF Hutton.
Stanley Hutton Rumbough, nieto de Edward Francis Hutton, fundador de EF Hutton, se desempeñó como presidente no ejecutivo de la junta. [19] EFH Group salió a bolsa en noviembre de 2014, a través de una fusión inversa con Twentyfour/seven Ventures, Inc., que cotiza en el mercado OTC, y pasó a llamarse EF Hutton America, Inc., que cotiza bajo el símbolo bursátil HUTN. [20] En 2016, la sede de la empresa se trasladó a One Main Street en Springfield, Ohio , [21] y en octubre de 2017 el nombre de la empresa se cambió a HUTN, Inc.
HUTN tenía como objetivo aplicar el poder de las plataformas y la tecnología de las redes sociales para ofrecer un enfoque mejorado y centrado en el cliente para los servicios financieros. Se embarcó en un ambicioso programa de desarrollo de plataformas y software, pero no estaba suficientemente capitalizado. A finales de 2018 había acumulado una deuda por valor de 14 millones de dólares [22] y había prometido como garantía su edificio de oficinas y los derechos de la marca EF Hutton.
El director ejecutivo Christopher Daniels, que también era el accionista mayoritario con más del 92% de los derechos de voto [23] renunció en abril de 2019 después de que varios intentos de reestructuración de deuda fracasaran debido a la magnitud de las deudas de la empresa y la posición excesivamente apalancada de sus activos. . HUTN "cesó sus operaciones normales" y la junta acordó aceptar un préstamo de su presidente Stanley Hutton Rumbough para proporcionar financiación provisional a la empresa mientras iniciaba el proceso de disolución y liquidación. [24]
El nombre de EF Hutton revivió una vez más en 2021 como EF Hutton Group, el cambio de marca de Kingswood Capital Markets, una filial de Kingswood Holdings Ltd. y Benchmark Investments LLC. El banco de inversión adquirió el nombre EF Hutton debido al “increíble legado de esta poderosa empresa que alguna vez fue sinónimo de Wall Street”, dijeron el director ejecutivo Joseph T. Rallo y el presidente David W. Boral. [25]
A diferencia de los esfuerzos iniciales de Campanale y Daniels, el nuevo EF Hutton Group ya es una empresa exitosa. Desde su fundación en mayo de 2020, la antigua Kingswood Capital Markets ha experimentado un crecimiento significativo, recaudando más de $2 mil millones de dólares en capital para sus clientes en los primeros 8 meses de 2021 y más de $3 mil millones de dólares en los últimos doce meses. [26]
El equipo directivo de EF Hutton Group también planea lanzar una serie de SPAC bajo la marca EF Hutton. [27] El primer EF Hutton SPAC, dirigido por el director ejecutivo Ben Piggott y los copresidentes Rallo y Boral, recaudará alrededor de 150 millones de dólares y se dirigirá al sector de tecnología de consumo de EE. UU. Stanley Hutton Rumbough, nieto de Edward Francis Hutton, tiene la opción de invertir y unirse a la junta directiva de las primeras cuatro empresas de adquisición con fines especiales de la empresa, según personas con conocimiento del asunto. Las compañías de cheques en blanco de EF Hutton aún deben presentar públicamente la documentación ante la Comisión de Bolsa y Valores. [28]
En las décadas de 1970 y 1980, una marca registrada de los comerciales era una multitud de personas que de repente se quedaban en silencio y escuchaban cada vez que se mencionaba a EF Hutton. El lema "Cuando EF Hutton habla, la gente escucha" cerraría el comercial.
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