Los Índices de Sostenibilidad Dow Jones ( DJSI ), lanzados en 1999, son una familia de índices que evalúan el desempeño de sostenibilidad de miles de empresas que cotizan en bolsa, operadas bajo una asociación estratégica entre S&P Dow Jones Indices y RobecoSAM (Sustainable Asset Management) [1] del Índices S&P Dow Jones. Son los puntos de referencia de sostenibilidad global de mayor duración en todo el mundo y se han convertido en el punto de referencia clave en la inversión en sostenibilidad tanto para inversores como para empresas. [ cita necesaria ] En 2012, S&P Dow Jones Indices se formó mediante la fusión de S&P Indices y Dow Jones Indexes. [2]
El DJSI se basa en un análisis del desempeño económico, ambiental y social de las empresas, evaluando cuestiones como la gobernanza corporativa, la gestión de riesgos , la marca, la mitigación del cambio climático , los estándares de la cadena de suministro y las prácticas laborales. La tendencia es rechazar a las empresas que no operan de manera sostenible y ética. Incluye criterios de sostenibilidad generales y específicos de la industria para cada una de las 60 industrias definidas según el Industry Classification Benchmark (ICB).
La familia DJSI contiene un índice global principal, el DJSI World, y varios índices basados en regiones geográficas como: Europa, países nórdicos, América del Norte y Asia Pacífico. [3] El DJSI también contiene índices específicos de la industria llamados "índices de primera línea". Además, la metodología DJSI facilita el diseño, desarrollo y entrega de índices de sostenibilidad personalizados; por ejemplo, índices que cubren diferentes regiones, índices que cubren diferentes segmentos de las principales empresas de sostenibilidad, índices que cubren criterios de exclusión adicionales e índices denominados en diferentes monedas. [4]
Para incorporarse al DJSI, las empresas son evaluadas y seleccionadas en función de sus planes de gestión de activos económicos, sociales y ambientales a largo plazo. Los criterios de selección evolucionan cada año y las empresas deben seguir mejorando sus planes de sostenibilidad a largo plazo para permanecer en el Índice. Los índices se actualizan anualmente y las empresas son monitoreadas durante todo el año. [4]
Los índices están denominados tanto en dólares estadounidenses como en euros y se calculan utilizando la fórmula de Laspeyres . Todos los índices que no son subconjuntos incluyen empresas que generan ingresos a partir del alcohol, el tabaco, los juegos de azar, los armamentos y las armas de fuego y el entretenimiento para adultos. Los componentes del índice se basan en la capitalización de mercado flotante y la mayoría de los índices principales se revisan trimestralmente, excluyendo el índice mundial. Continuamente se desarrollan y entregan índices personalizados para abarcar diferentes regiones o secciones individualizadas de empresas para agregar exclusiones adicionales cuando sea necesario y cambiar las monedas en las que se indican.
El DJSI se ha dividido en varios índices de referencia, incluidos los índices mundial, europeo, norteamericano, asiático, nórdico y coreano. [11]
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El Índice Mundial, o DJSI World, se publicó por primera vez en septiembre de 1999. Se basa en las 2.500 empresas más grandes del Dow Jones Global Total Stock Market Index (DJGTSMI). Cubre el diez por ciento superior de estas empresas en términos de criterios económicos, medioambientales y sociales, lo que equivale a unas 300 empresas. El DJSI World tiene dos subconjuntos de índices, que son el Dow Jones Sustainability Index World 80 (DJSI World 80) y el Dow Jones Sustainability Index World ex US 80 (DJSI World ex US 80). Ambos subconjuntos se publicaron inicialmente en agosto de 2008 y rastrean el desempeño de las 80 empresas más grandes a nivel mundial en términos de sostenibilidad; el DJSI World ex US 80 excluye a los EE. UU. del top 80. El DJSI World y su subconjunto se revisan anualmente. base.
Aquí se muestra el desglose del ICB , siendo el consumo discrecional el sector más representado. [12] Las empresas en negrita representan las diez principales participaciones por ponderación en el índice.
El índice Dow Jones Sustainability Europe cubre el 20 por ciento de las 600 empresas europeas más grandes en términos de sostenibilidad del DJGTSMI. Está subconjunto de tres índices diferentes más específicos para la región, siendo el subconjunto principal el Índice Dow Jones de Sostenibilidad de la Eurozona (DJSI Eurozona). Este índice rastrea el desempeño financiero de los líderes en sostenibilidad en la región más pequeña de la eurozona. Ambos índices se lanzaron en agosto de 2010 y tienen su propio subconjunto adicional. Los dos subconjuntos son el índice Dow Jones Sustainability Europe 40 (DJSI Europe 40) y el índice Dow Jones Sustainability Eurozone 40 (DJSI Eurozone 40), ambos lanzados también en agosto de 2010. Estos rastrean a los 40 principales líderes en sostenibilidad de Europa. y la región más pequeña de la eurozona. El DJSI Europa y la eurozona se revisan anualmente y trimestralmente para mantener la precisión de la composición del índice, mientras que el DJSI Europa 40 y el DJSI Eurozona 40 se revisan sólo anualmente.
El índice Dow Jones Sustainability North American tiene un diseño similar al DJSI Europa y también revisa el 20 por ciento superior de las 600 empresas más grandes, pero en este caso en América del Norte. Se lanzó originalmente, junto con su subconjunto Dow Jones Sustainability United States Index (DJSI Estados Unidos), en septiembre de 2005. Ambos índices se desglosan a su vez en el Dow Jones Sustainability North America 40 Index (DJSI North America 40) y el Dow Jones. Índice Sustainability United States 40 (DJSI United States 40), que cubre las 40 principales empresas impulsadas por la sostenibilidad en América del Norte y Estados Unidos, respectivamente. Sin embargo, ambos subconjuntos no se lanzaron hasta agosto de 2008, tres años después del DJSI Norteamérica.
El índice Dow Jones Sustainability Asia Pacific (DJSI Asia Pacific) se lanzó al mismo tiempo que su único subconjunto, el índice Dow Jones Sustainability Asia Pacific 40 (DJSI Asia Pacific 40), en enero de 2009. A partir de 2009, el DJSI Asia Pacific incluyó 122 empresas y captura el 20 por ciento líder de las 600 empresas principales en los mercados desarrollados de Asia Pacífico en términos de sostenibilidad, según se deriva del DJGTSMI. El subconjunto DJSI Asia Pacific 40, rastrea a las 40 empresas más grandes que son líderes en sustentabilidad en la región de Asia Pacífico.
El Índice Dow Jones de Sostenibilidad de Corea (DJSI Corea) se deriva del grupo más pequeño de empresas y rastrea el 30 por ciento más sostenible de las 200 empresas coreanas más grandes. El DJSI Corea se lanzó en octubre de 2009, junto con su subconjunto el Índice Dow Jones Sustainability Korea 20 (DJSI Corea 20). A esa fecha, 41 empresas estaban incluidas en el DJSI Corea. DJSI Korea 20 abarca las 20 empresas líderes en sostenibilidad más grandes de la región. El índice abarca una región más pequeña que los otros índices, lo que da como resultado un mayor porcentaje de empresas analizadas y un menor número de empresas revisadas en el subconjunto. El DJSI Corea también se revisa anualmente y trimestralmente, mientras que el DJSI Corea 20 se revisa anualmente.
Se utiliza un conjunto definido de criterios para evaluar las oportunidades económicas, sociales y ambientales de las empresas que cotizan en el DJSI, que se eligen en función de la Evaluación de Sostenibilidad Corporativa de RobecoSAM. La información proviene del cuestionario anual RobecoSAM (la Evaluación de Sostenibilidad Corporativa), la documentación de la empresa, el Análisis de Medios y Partes Interesadas (un examen de la cobertura de los medios, comentarios de las partes interesadas y otras fuentes disponibles públicamente proporcionadas por RepRisk ESG Business Intelligence) y el contacto personal con las empresas. . Los líderes de la industria de la Evaluación de Sostenibilidad Corporativa de RobecoSAM Research son elegidos para figurar en el DJSI. [4]
Una vez que una empresa cotiza en el DJSI, se monitorea diariamente para detectar cualquier problema crítico que surja, lo que puede llevar a la exclusión de la empresa si se considera lo suficientemente crítico. Ejemplos de eventos que conducirían a la exclusión incluyen: prácticas comerciales, abusos de derechos humanos, despidos o disputas laborales, o desastres catastróficos. Este seguimiento cuenta con el respaldo de RepRisk, una firma de investigación global y proveedora de datos de riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG). RepRisk examina los medios de comunicación, los grupos de partes interesadas y otras fuentes disponibles públicamente para identificar los riesgos relacionados con estos temas. Luego, la información recopilada se analiza y cuantifica sistemáticamente. Si ocurre un evento crítico, RobecoSAM analiza la situación para determinar el alcance al que llega. Si el evento es lo suficientemente grande, se analizará más a fondo en función de su gravedad, cobertura de los medios y gestión de la crisis. Los analistas de RobecoSAM deciden a partir de aquí si la empresa quedará excluida del DJSI. Deloitte completa un informe de aseguramiento para garantizar la validez de la información de la empresa. [4]
A principios de 2009, un estudio de expertos independientes encargado por la Iniciativa Financiera del Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (UNEP FI) y presentado en el Foro Económico Mundial de Davos , destacó la evaluación SAM como "la más rigurosa en términos de número de preguntas y profundidad de Información requerida". [13]
En 2009, SAM llevó a cabo su undécima Evaluación de Sostenibilidad Corporativa consecutiva, evaluando a más de 1.200 empresas, un aumento del ocho por ciento con respecto a 2008. Al inicio de los criterios de evaluación del DJSI, SAM se centró principalmente en el cumplimiento y las regulaciones gubernamentales. Ha evolucionado para adoptar la sostenibilidad corporativa como una ventaja competitiva clave, teniendo en cuenta nueve criterios específicos además de los criterios específicos de la industria. A continuación se detallan los criterios y ponderaciones que utiliza SAM para evaluar la puntuación general de una empresa. [14]
Estas ponderaciones son aproximaciones y las ponderaciones reales pueden diferir entre industrias. A continuación se muestra un desglose de estas dimensiones. [14]
Número de empresas invitadas en 2010: [15]
Algunos de los criterios de evaluación han variado ligeramente de un año a otro para reflejar una información cada vez mayor sobre temas particulares como los riesgos relacionados con el agua, la gestión de marcas, la ciudadanía corporativa, la gestión de riesgos y crisis. La mejora continua permite que SAM proporcione información relevante y actual.
Desde 1999, la Evaluación de Sostenibilidad Corporativa de SAM ha aumentado en número de empresas evaluadas, número de sectores, número de preguntas a las empresas, puntaje promedio de sostenibilidad total y peso de los criterios específicos del sector en porcentaje del peso total. [dieciséis]
En el cuestionario SAM más reciente se incluyen atributos comerciales intangibles más difíciles de medir, como la innovación y la gestión de las relaciones con los clientes. Las preguntas están dirigidas tanto a los riesgos y oportunidades a corto plazo como a la creación de valor sostenible a largo plazo. [16] La intensidad de los criterios específicos del sector ha aumentado continuamente. En 1999, la información específica de la industria representaba sólo el 30 por ciento de la puntuación general, mientras que ahora representa casi el 60 por ciento.
A partir de estos cuestionarios, a cada empresa se le puede otorgar uno o una combinación de los siguientes estatus: [16]
SAM utiliza cuatro fuentes de información para evaluar la sostenibilidad corporativa: cuestionario de la empresa (la Evaluación de Sostenibilidad Corporativa), documentación de la empresa, análisis de medios y partes interesadas, y contacto con las empresas. [17] [18]
El uso de datos autoinformados como indicadores de los efectos sociales o ambientales que el DJSI pretende reflejar deja al índice expuesto a sesgos corporativos y riesgos de credibilidad adicionales. Premia a las empresas con mayor capacidad para responder a los cuestionarios y solicitudes de información de SAM que a aquellas con mejores prácticas socialmente responsables. [21] En segundo lugar, confiar en datos autoinformados conlleva riesgos sustanciales, ya que la información de las empresas puede no ser completamente creíble. Un índice basado en información sesgada a menudo subestima los factores de riesgo reales en las operaciones de las empresas que cotizan en bolsa, incluso en aquellos casos en los que la información presentada es verificada por una firma de auditoría como PricewaterhouseCoopers, KPMG, etc. En última instancia, las empresas con problemas ambientales y sociales corporativos desafiantes son Es más probable que dediquen recursos de relaciones públicas para minimizar la percepción de riesgo dentro de sus operaciones. Para abordar algunos de estos comentarios, RobecoSAM añadió un componente de Análisis de medios y partes interesadas a la Evaluación de Sostenibilidad Corporativa anual, con el fin de complementar y ayudar a corroborar el cuestionario y la documentación proporcionados por las empresas participantes. Para MSA, RobecoSAM trabaja con RepRisk , una firma de investigación global especializada en análisis de riesgos y métricas relacionadas con cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG). RepRisk examina los medios de comunicación, los grupos de partes interesadas y otras fuentes disponibles públicamente para identificar los riesgos, que luego se analizan y cuantifican sistemáticamente. [20]
También se ha constatado que en el DJSI las tres dimensiones de la sostenibilidad no se consideran de forma equilibrada, sesgandose hacia criterios económicos en detrimento de los sociales y ambientales. Otro sesgo del DJSI es que sólo incluye empresas grandes, mientras que otros índices también incluyen empresas más pequeñas. Como consecuencia de estas limitaciones, una encuesta realizada entre expertos en sostenibilidad encontró que sólo el 48 por ciento consideraba al DJSI como "altamente confiable". [22]
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