BATS Global Markets es un operador bursátil global fundado en Lenexa, Kansas , con oficinas adicionales en Londres, Nueva York, Chicago y Singapur. BATS fue fundada en junio de 2005, se convirtió en operador de una bolsa de valores estadounidense autorizada en 2008 y abrió su mercado de valores paneuropeo en octubre de 2008. A febrero de 2016, operaba cuatro bolsas de valores estadounidenses, dos bolsas de opciones sobre acciones estadounidenses, el mercado de valores paneuropeo y un mercado global para el comercio de productos de divisas. BATS fue adquirida por Cboe Global Markets en 2017. [3]
El nombre BATS era originalmente un acrónimo de “Better Alternative Trading System” (Mejor sistema de comercio alternativo). [4]
La empresa fue fundada en junio de 2005 por Dave Cummings , un programador informático. Cummings dijo que se inspiró para iniciar la empresa después de observar que Archipelago Holdings fue adquirida por la Bolsa de Valores de Nueva York y que Instinet fue adquirida por NASDAQ con una semana de diferencia en 2005. Después del lanzamiento de BATS, otras firmas de corretaje, fondos de cobertura y otros clientes se involucraron con la empresa. Cummings publicitó el servicio BATS enviando correos electrónicos a las empresas destacando el nicho que podría crearse mediante la negociación en plataformas distintas a las dos grandes: NASDAQ y NYSE. [5] El nicho que buscaba para la empresa era que fuera "una empresa de servicios públicos neutral, privada, propiedad de corredores-distribuidores, semi-rentable" sin que ninguna de las partes poseyera más del 20 por ciento. [6] Señaló que la consolidación de la Bolsa de Valores de Nueva York y NASDAQ eliminó la competencia y aumentaron los precios de sus servicios. BATS tenía la intención de cobrar menos. [7] Entre los planes que tenía para atraer clientes estaba el de ofrecer listados gratuitos a las empresas cuyas acciones se negociaran una cierta cantidad cada día. [8]
Cummings renunció en 2007 y fue reemplazado por Joe Ratterman, quien había estado asociado con la empresa desde el principio. Cummings dijo en su renuncia: "Mientras BATS se prepara para convertirse en una bolsa, mi propiedad de un corredor de bolsa me impide desempeñarme en la administración". Cummings regresó a su puesto como director ejecutivo de Tradebot . [6] [9]
En marzo de 2008, bajo la dirección de Ratterman, BATS entró en los mercados de valores europeos mediante el establecimiento de un sistema de negociación multilateral (MTF) para competir a escala paneuropea contra las bolsas de valores existentes. BATS Europe se lanzó formalmente en octubre de 2008. [10] [11]
En febrero de 2011, BATS Global Markets acordó comprar Chi-X Europe , un competidor y el mayor MTF paneuropeo en ese momento, por $300 millones. La Oficina de Comercio Justo remitió el acuerdo a la Comisión de Competencia en junio de 2011 para una investigación más profunda para "determinar si es probable una disminución sustancial de la competencia como resultado de la fusión anticipada". Sin embargo, la Comisión de Competencia aprobó la transacción a fines de noviembre de 2011, lo que llevó a BATS a cerrar el acuerdo el 30 de noviembre de 2011. En abril de 2011, BATS Global Markets confirmó que Mark Hemsley, CEO de BATS Europe, sería nombrado CEO de la entidad combinada luego de la adquisición de Chi-X Europe por parte de BATS. Para abril de 2012, la integración tecnológica entre las dos plataformas estaba completa y los clientes de Chi-X Europe fueron migrados a la plataforma BATS Europe. [12] [13] [14] [15] [16]
También bajo el liderazgo de Ratterman, la compañía intentó salir a bolsa el 23 de marzo de 2012, como la primera cotización en su propia bolsa, pero más tarde retiró la IPO el mismo día debido a un desastroso fallo en los sistemas de negociación de la compañía. El fallo dio lugar a que el precio de las acciones de BATS cayera del precio de oferta original de $16 a tan solo $0,04 por acción. Tres transacciones erróneas de Apple en la bolsa de BATS activaron un disyuntor que detuvo temporalmente la negociación de esa acción. Esas transacciones se cancelaron más tarde. BATS detuvo las acciones en su bolsa que se vieron afectadas por el fallo e incluyeron acciones con símbolos de cotización que comenzaban con las letras A a BFZZZ. Más tarde reabrió la negociación de los símbolos afectados, pero decidió retirar la oferta de acciones de BATS. [17] [18] [19]
Tras el fracaso de la oferta pública inicial, el consejo de administración de BATS decidió separar los cargos de presidente y director ejecutivo. Ratterman había desempeñado anteriormente ambos cargos, pero recibió el "apoyo unánime" de los directores para conservar los puestos de director ejecutivo y presidente. [20] En julio de 2012, BATS nombró a Paul Atkins, ex comisionado de la Bolsa de Valores de Estados Unidos, para el cargo de presidente no ejecutivo de su consejo de administración. [21]
En enero de 2013, BATS admitió que lo que denominó un "problema del sistema" había generado problemas con más de 400.000 transacciones, que se remontan a 2008. En concreto, admitió que se habían ejecutado precios que eran "iguales o inferiores al llamado mejor precio de oferta y demanda nacional", en violación del Reglamento NMS . [22]
En agosto de 2013, BATS y Direct Edge acordaron fusionarse. [23]
En septiembre de 2016, se anunció que BATS sería adquirida a principios de 2017 por CBOE Holdings , que pagaría alrededor de 3.200 millones de dólares por ella. [24] La transacción se cerró el 1 de marzo de 2017. [25]
En Estados Unidos, BATS operaba dos bolsas de valores, la BZX Exchange y la BYX Exchange (las BATS Exchanges), que en 2012 representaban alrededor del 10-12% de todas las transacciones de acciones estadounidenses a diario. [26] [27] BZX y BYX son diferentes principalmente por su estructura de precios y la BZX es casi cuatro veces más grande que la BYX. [28] En ese momento, BATS era el tercer operador de bolsa más grande de Estados Unidos. [29]
En noviembre de 2008, BATS convirtió su ECN en una bolsa de valores nacional, BZX, que le permitió participar y obtener comisiones por datos de mercado de los planes de cinta consolidada de los Estados Unidos, reducir sus costos de compensación y operar un negocio de listados primarios. En febrero de 2010, BATS se expandió hacia una nueva clase de activos al ofrecer la negociación de opciones de acciones cotizadas en BZX. En octubre de 2010, BATS lanzó BYX, una segunda bolsa de valores nacional para la negociación de valores de renta variable cotizados en efectivo. BATS lanzó un negocio de listados primarios en los Estados Unidos en su Bolsa BZX en diciembre de 2010 y lanzó sus primeras cotizaciones de siete ETF en enero de 2012. [10]
Con BYX, BATS ofreció un modelo de precios diferente al de su mercado más grande, BZX. [30]
BATS entró en los mercados de valores europeos en 2008, con el lanzamiento de BATS Europe, un sistema multilateral de negociación (MTF) paneuropeo. [11] En 2011 adquirió Chi-X Europe , un competidor y el mayor MTF paneuropeo en ese momento, que se fusionó con BATS Europe. [16]
Eric Swanson fue vicepresidente sénior, asesor general y secretario. Se incorporó al cargo de asesor general en enero de 2008. [31]
En 2014, el presidente de la compañía, William O'Brien, cuestionó las afirmaciones del libro Flash Boys: A Wall Street Revolt . Fue citado en The New York Times diciendo sobre el autor del libro: " Michael Lewis claramente tiene un lado ciego, como acabamos de descubrir". O'Brien estaba "refiriéndose a un trabajo anterior del periodista", informó el periódico. [32] O'Brien y Lewis participaron en un "acalorado debate" en una transmisión en vivo de CNBC relacionada con el comercio de alta frecuencia , [33] en los primeros días del lanzamiento del libro y después de una aparición de Lewis en 60 Minutes . [34]
Seis meses después de la fusión de la empresa con Direct Edge, O'Brien renunció como presidente de la empresa y fue reemplazado por el director ejecutivo Joe Ratterman, quien retomó el cargo de director ejecutivo y presidente (cargo que ocupó anteriormente desde junio de 2007 hasta enero de 2014). [35]