El análisis de los estados financieros (o simplemente análisis financiero ) es el proceso de revisar y analizar los estados financieros de una empresa para tomar mejores decisiones económicas para obtener ingresos en el futuro. Estos estados incluyen el estado de resultados , el balance general , el estado de flujos de efectivo , las notas a las cuentas y un estado de cambios en el patrimonio (si corresponde). El análisis de estados financieros es un método o proceso que involucra técnicas específicas para evaluar riesgos, desempeño, valoración, salud financiera y perspectivas futuras de una organización. [1]
Lo utilizan una variedad de partes interesadas, como inversionistas de crédito y capital, el gobierno, el público y quienes toman decisiones dentro de la organización. Estas partes interesadas tienen diferentes intereses y aplican una variedad de técnicas diferentes para satisfacer sus necesidades. Por ejemplo, los inversores en acciones están interesados en el poder de generación de ganancias a largo plazo de la organización y tal vez en la sostenibilidad y el crecimiento de los pagos de dividendos. Los acreedores quieren asegurarse de que se paguen los intereses y el principal de los títulos de deuda de la organización (por ejemplo, bonos) a su vencimiento.
Los métodos comunes de análisis de estados financieros incluyen el análisis horizontal y vertical y el uso de índices financieros . La información histórica combinada con una serie de supuestos y ajustes a la información financiera puede usarse para proyectar el desempeño futuro. La designación de Chartered Financial Analyst está disponible para analistas financieros profesionales.
Benjamin Graham y David Dodd publicaron por primera vez su influyente libro "Security Analysis" en 1934. [2] [3] Una premisa central de su libro es que el mecanismo de fijación de precios del mercado para valores financieros como acciones y bonos se basa en bases analíticas defectuosas e irracionales. procesos realizados por muchos participantes del mercado. Esto da como resultado que el precio de mercado de un valor sólo coincida ocasionalmente con el valor intrínseco alrededor del cual el precio tiende a fluctuar. [4] El inversor Warren Buffett es un conocido partidario de la filosofía de Graham y Dodd.
El enfoque de Graham y Dodd se conoce como análisis fundamental e incluye: 1) análisis económico; 2) análisis de la industria; y 3) Análisis de la empresa. Este último es el ámbito principal del análisis de estados financieros. Sobre la base de estos tres análisis se determina el valor intrínseco del título . [4]
El análisis horizontal compara la información financiera a lo largo del tiempo, generalmente de trimestres o años anteriores. El análisis horizontal se realiza comparando datos financieros de un estado de cuenta pasado, como el estado de resultados. Al comparar esta información pasada, uno querrá buscar variaciones como ganancias mayores o menores. [5]
El análisis vertical es un análisis porcentual de los estados financieros. Cada elemento de línea enumerado en el estado financiero se enumera como el porcentaje de otro elemento de línea. Por ejemplo, en un estado de resultados, cada artículo de línea aparecerá como un porcentaje de las ventas brutas. Esta técnica también se conoce como normalización [6] o tamaño común. [5]
Los ratios financieros son herramientas muy poderosas para realizar un análisis rápido de los estados financieros. Hay cuatro categorías principales de ratios: ratios de liquidez, ratios de rentabilidad, ratios de actividad y ratios de apalancamiento. Por lo general, estos se analizan a lo largo del tiempo y entre los competidores de una industria.
El análisis de DuPont utiliza varios índices financieros que multiplican el rendimiento igual sobre el capital, una medida de cuántos ingresos gana la empresa dividido por la cantidad de fondos invertidos (capital).
También se puede utilizar un modelo de descuento de dividendos (DDM) para valorar el precio de las acciones de una empresa basándose en la teoría de que sus acciones valen la suma de todos sus pagos de dividendos futuros, descontados a su valor actual. [8] En otras palabras, se utiliza para valorar acciones en función del valor actual neto de los dividendos futuros .
Los análisis de los estados financieros generalmente se realizan en software de hoja de cálculo (o software de contabilidad especializado ) y se resumen en una variedad de formatos.
Una refundición de ganancias es el acto de modificar y volver a publicar una declaración de ganancias publicada anteriormente, con una intención específica. [9]
Los inversores deben comprender la capacidad de la empresa para generar beneficios. Esto, junto con su tasa de crecimiento de las ganancias, en relación con la cantidad de capital desplegado y varios otros índices financieros, forma una parte importante de su análisis del valor de la empresa. Los analistas pueden modificar ("reestructurar") los estados financieros ajustando los supuestos subyacentes para ayudar en este cálculo. Por ejemplo, los arrendamientos operativos (tratados como una transacción de alquiler) pueden reformularse como arrendamientos de capital (que indican propiedad), agregando activos y pasivos al balance. Esto afecta los ratios de los estados financieros. [10]
La refundición también se conoce como normalización de cuentas. [11]
Los analistas financieros suelen tener educación en finanzas y contabilidad a nivel de pregrado o posgrado. Las personas pueden obtener la designación de Analista Financiero Colegiado (CFA) a través de una serie de exámenes desafiantes. Una vez completado el examen de tres partes, los CFA son considerados expertos en áreas como fundamentos de inversión, valoración de activos, gestión de carteras y planificación patrimonial.