Los Dow Jones Sustainability Indices ( DJSI ), lanzados en 1999, son una familia de índices que evalúan el desempeño de sostenibilidad de miles de empresas que cotizan en bolsa, operados bajo una asociación estratégica entre S&P Dow Jones Indices y RobecoSAM (Sustainable Asset Management) [1] de los S&P Dow Jones Indices. Son los índices de referencia de sostenibilidad globales de más larga trayectoria en todo el mundo y se han convertido en el punto de referencia clave en inversión en sostenibilidad tanto para inversores como para empresas. [ cita requerida ] En 2012, S&P Dow Jones Indices se formó a través de la fusión de S&P Indices y Dow Jones Indexes. [2]
El DJSI se basa en un análisis del desempeño económico, ambiental y social de las empresas, evaluando cuestiones como la gobernanza corporativa, la gestión de riesgos , el desarrollo de la marca, la mitigación del cambio climático , los estándares de la cadena de suministro y las prácticas laborales. La tendencia es rechazar a las empresas que no operan de manera sostenible y ética. Incluye criterios de sostenibilidad generales y específicos de cada industria para cada una de las 60 industrias definidas según el Industry Classification Benchmark (ICB).
La familia DJSI contiene un índice global principal, el DJSI World, y varios índices basados en regiones geográficas como: Europa, Nórdico, América del Norte y Asia Pacífico. [3] El DJSI también contiene índices específicos de la industria llamados "índices blue chip". Además, la metodología DJSI facilita el diseño, desarrollo y entrega de índices de sostenibilidad personalizados; por ejemplo, índices que cubren diferentes regiones, índices que cubren diferentes segmentos de las principales empresas de sostenibilidad, índices que cubren criterios de exclusión adicionales e índices denominados en diferentes monedas. [4]
Para ser incorporadas al DJSI, las empresas son evaluadas y seleccionadas en función de sus planes de gestión de activos económicos, sociales y ambientales a largo plazo. Los criterios de selección evolucionan cada año y las empresas deben seguir realizando mejoras en sus planes de sostenibilidad a largo plazo para permanecer en el índice. Los índices se actualizan anualmente y las empresas son monitoreadas durante todo el año. [4]
Los índices están denominados tanto en dólares estadounidenses como en euros y se calculan utilizando la fórmula de Laspeyres . Todos los índices que no son subconjuntos incluyen empresas que generan ingresos a partir del alcohol, el tabaco, los juegos de azar, las armas de fuego y el entretenimiento para adultos. Los componentes del índice se basan en la capitalización bursátil de capital flotante y la mayoría de los índices principales se revisan trimestralmente, excepto el índice mundial. Se desarrollan y entregan continuamente índices personalizados para abarcar diferentes regiones o secciones individualizadas de empresas para agregar exclusiones adicionales cuando sea necesario y para cambiar las monedas en las que están expresados.
El DJSI se ha dividido en varios índices de referencia, incluidos los índices mundial, europeo, norteamericano, asiático-pacífico, nórdico y coreano. [11]
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El Índice Mundial, o DJSI World, se publicó por primera vez en septiembre de 1999. Se basa en las 2.500 empresas más importantes del Índice Dow Jones Global Total Stock Market (DJGTSMI). Abarca el diez por ciento de las empresas más importantes en términos de criterios económicos, ambientales y sociales, lo que equivale a unas 300 empresas. El DJSI World tiene dos subconjuntos, que son el Dow Jones Sustainability Index World 80 (DJSI World 80) y el Dow Jones Sustainability Index World ex US 80 (DJSI World ex US 80). Ambos subconjuntos se publicaron inicialmente en agosto de 2008 y siguen el desempeño de las 80 empresas más importantes a nivel mundial en términos de sostenibilidad, y el DJSI World ex US 80 excluye a los EE. UU. de las 80 principales. El DJSI World y su subconjunto se revisan todos anualmente.
Aquí se muestra el desglose del ICB , siendo el consumo discrecional el sector más representado. [12] Las empresas en negrita representan las diez principales participaciones por ponderación del índice.
El índice Dow Jones Sustainability Europe Index cubre el 20 por ciento de las 600 empresas europeas más importantes en términos de sostenibilidad según el índice DJGTSMI. Está compuesto por tres índices diferentes más específicos para la región, siendo el principal el índice Dow Jones Sustainability Eurozone (DJSI Eurozone). Este índice hace un seguimiento del desempeño financiero de los líderes en sostenibilidad en la región más pequeña de la eurozona. Ambos índices se lanzaron en agosto de 2010 y tienen su propio subconjunto. Los dos subconjuntos son el índice Dow Jones Sustainability Europe 40 (DJSI Europe 40) y el índice Dow Jones Sustainability Eurozone 40 (DJSI Eurozone 40), ambos lanzados también en agosto de 2010. Estos hacen un seguimiento de los 40 principales líderes en sostenibilidad en Europa y la región más pequeña de la eurozona. El DJSI Europe y el eurozone se revisan anualmente y trimestralmente para mantener la precisión de la composición del índice, mientras que el DJSI Europe 40 y el DJSI Eurozone 40 se revisan solo anualmente.
El índice Dow Jones Sustainability North American Index tiene un diseño similar al del DJSI Europe y también analiza el 20 por ciento de las 600 empresas más grandes, pero en este caso en América del Norte. Se lanzó originalmente, junto con su subconjunto, el índice Dow Jones Sustainability United States (DJSI United States), en septiembre de 2005. Ambos índices se desglosan a su vez en el índice Dow Jones Sustainability North America 40 (DJSI North America 40) y el índice Dow Jones Sustainability United States 40 (DJSI United States 40), que abarcan las 40 empresas líderes impulsadas por la sostenibilidad en América del Norte y los Estados Unidos, respectivamente. Sin embargo, ambos subconjuntos no se lanzaron hasta agosto de 2008, tres años después del DJSI North America.
El índice Dow Jones Sustainability Asian Pacific (DJSI Asia Pacific) se lanzó al mismo tiempo que su subconjunto único, el índice Dow Jones Sustainability Asia Pacific 40 (DJSI Asia Pacific 40), en enero de 2009. En 2009, el DJSI Asia Pacific incluía 122 empresas y captaba el 20 por ciento de las 600 empresas más importantes de los mercados desarrollados de Asia Pacífico en términos de sostenibilidad, según el índice DJGTSMI. El subconjunto DJSI Asia Pacific 40 sigue a las 40 empresas más grandes que son líderes en sostenibilidad en la región de Asia Pacífico.
El índice Dow Jones Sustainability Korea (DJSI Korea) se deriva del grupo más pequeño de empresas, y sigue al 30 por ciento más sostenible de las 200 empresas coreanas más grandes. El DJSI Korea se lanzó en octubre de 2009, junto con su subconjunto, el índice Dow Jones Sustainability Korea 20 (DJSI Korea 20). A esa fecha, 41 empresas estaban incluidas en el DJSI Korea. El DJSI Korea 20 abarca las 20 empresas líderes sostenibles más grandes de la región. El índice abarca una región más pequeña que los otros índices, lo que da como resultado un mayor porcentaje de empresas analizadas y un menor número de empresas que se analizan en el subconjunto. El DJSI Korea también se revisa anualmente y trimestralmente, mientras que el DJSI Korea 20 se revisa anualmente.
Se utiliza un conjunto definido de criterios para evaluar las oportunidades económicas, sociales y ambientales de las empresas que figuran en el DJSI, que se eligen en función de la Evaluación de Sostenibilidad Corporativa de RobecoSAM. La información procede del cuestionario anual de RobecoSAM (la Evaluación de Sostenibilidad Corporativa), la documentación de la empresa, el Análisis de Medios y Partes Interesadas (un examen de la cobertura de los medios, los comentarios de las partes interesadas y otras fuentes disponibles públicamente proporcionadas por RepRisk ESG Business Intelligence) y el contacto personal con las empresas. Los líderes de la industria que figuran en la Evaluación de Sostenibilidad Corporativa de RobecoSAM Research son elegidos para ser incluidos en el DJSI. [4]
Una vez que una empresa se incluye en el DJSI, se realiza un seguimiento diario para detectar cualquier problema crítico que pueda derivar en la exclusión de la empresa si se considera que es lo suficientemente crítico. Algunos ejemplos de eventos que podrían dar lugar a la exclusión son: prácticas comerciales, abusos de los derechos humanos, despidos o disputas laborales o desastres catastróficos. Este seguimiento cuenta con el apoyo de RepRisk, una empresa de investigación global y proveedora de datos de riesgo ambiental, social y de gobernanza (ESG). RepRisk examina los medios de comunicación, los grupos de interés y otras fuentes disponibles públicamente para identificar los riesgos relacionados con estos problemas. A continuación, la información recopilada se analiza y cuantifica sistemáticamente. Si se produce un evento crítico, RobecoSAM analiza la situación para determinar su alcance. Si es lo suficientemente grave, se analizará más a fondo el evento en función de su gravedad, la cobertura mediática y la gestión de la crisis. Los analistas de RobecoSAM deciden a partir de aquí si la empresa será excluida del DJSI. Deloitte elabora un informe de verificación para garantizar la validez de la información de la empresa. [4]
A principios de 2009, un estudio de expertos independientes encargado por la Iniciativa Financiera del Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (UNEP FI) y presentado en el Foro Económico Mundial en Davos , destacó la evaluación SAM como "la más rigurosa en términos de número de preguntas y profundidad de la información solicitada". [13]
En 2009, SAM llevó a cabo su undécima evaluación consecutiva de la sostenibilidad corporativa, en la que se evaluaron más de 1.200 empresas, lo que supone un aumento del ocho por ciento con respecto a 2008. Al comienzo de los criterios de evaluación del DJSI, SAM se centraba principalmente en el cumplimiento de las normas y regulaciones gubernamentales. Ha evolucionado para adoptar la sostenibilidad corporativa como una ventaja competitiva clave, teniendo en cuenta nueve criterios específicos además de los criterios específicos de la industria. A continuación se presentan los criterios y las ponderaciones que SAM utiliza para evaluar la puntuación general de una empresa. [14]
Estas ponderaciones son aproximaciones y las ponderaciones reales pueden diferir entre industrias. A continuación se presenta un desglose de estas dimensiones. [14]
Número de empresas invitadas en 2010: [15]
Algunos de los criterios de evaluación han variado ligeramente de un año a otro para reflejar la creciente información sobre cuestiones específicas, como los riesgos relacionados con el agua, la gestión de la marca, la ciudadanía corporativa y la gestión de riesgos y crisis. La mejora continua permite que SAM proporcione información relevante y actualizada.
Desde 1999, la Evaluación de Sostenibilidad Corporativa de SAM ha aumentado en número de empresas evaluadas, número de sectores, número de preguntas a las empresas, puntaje total promedio de sostenibilidad y peso de los criterios específicos del sector en porcentaje del peso total. [16]
En el cuestionario SAM más reciente se incluyen atributos empresariales intangibles más difíciles de medir, como la innovación y la gestión de las relaciones con los clientes. Las preguntas se dirigen tanto a los riesgos y oportunidades a corto plazo como a la creación de valor sostenible a largo plazo. [16] La intensidad de los criterios específicos de la industria ha aumentado continuamente. En 1999, la información específica de la industria representaba sólo el 30 por ciento de la puntuación general, mientras que ahora representa casi el 60 por ciento.
A partir de estos cuestionarios, cada empresa puede obtener uno o una combinación de los siguientes estatus: [16]
SAM utiliza cuatro fuentes de información para evaluar la sostenibilidad corporativa: cuestionario de la empresa (Evaluación de Sostenibilidad Corporativa), documentación de la empresa, análisis de los medios de comunicación y de las partes interesadas, y contacto con las empresas. [17] [18]
El uso de datos autodeclarados como indicadores de los efectos sociales o ambientales que el DJSI pretende reflejar deja al índice expuesto a sesgos corporativos y riesgos adicionales de credibilidad. Recompensa a las empresas con mayor capacidad para responder a los cuestionarios y solicitudes de información de SAM en lugar de a aquellas con las mejores prácticas socialmente responsables. [21] En segundo lugar, confiar en datos autodeclarados conlleva riesgos sustanciales ya que la información de las empresas puede no ser completamente creíble. Un índice basado en información sesgada a menudo subestima los factores de riesgo reales en la operación de las empresas que cotizan, incluso en aquellos casos en que la información presentada es verificada por una firma de auditoría como PricewaterhouseCoopers, KPMG, etc. En última instancia, las empresas con problemas ambientales y sociales corporativos desafiantes son más propensas a dedicar recursos de relaciones públicas para minimizar la percepción de riesgo dentro de sus operaciones. Para abordar parte de esta retroalimentación, RobecoSAM agregó un componente de Análisis de Medios y Partes Interesadas a la Evaluación Anual de Sostenibilidad Corporativa, con el fin de complementar y ayudar a corroborar el cuestionario y la documentación proporcionada por las empresas participantes. Para la MSA, RobecoSAM trabaja con RepRisk , una firma de investigación global especializada en análisis de riesgos y métricas relacionadas con cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG). RepRisk examina medios de comunicación, grupos de partes interesadas y otras fuentes disponibles públicamente para identificar riesgos, que luego se analizan y cuantifican sistemáticamente. [20]
También se ha descubierto que en el DJSI no se tienen en cuenta de forma equilibrada las tres dimensiones de la sostenibilidad, y se favorecen los criterios económicos en detrimento de los sociales y medioambientales. Otro sesgo del DJSI es que sólo incluye a las grandes empresas, mientras que otros índices también incluyen a las más pequeñas. Como consecuencia de estas limitaciones, una encuesta realizada entre expertos en sostenibilidad reveló que sólo el 48 por ciento consideraba que el DJSI era "muy fiable". [22]
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